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私募基金2016业绩启示录: 潜伏重组概念股获利 量化投资策略遇阻

2017年01月11日  07:00   21世纪经济报道   陈植  

2016年A股市场跌宕起伏,私募基金行业再现几家欢喜几家愁的格局。

2016年A股市场跌宕起伏,私募基金行业再现几家欢喜几家愁的格局。

私募排排网最新统计数据显示,受2016年沪深300指数全年下跌13.75%的影响,私募基金去年整体收益为-9.68%。不过,在其纳入统计的2687只成立时间满一年的股票策略私募产品里,仍有3只私募产品收益率翻倍,去年收益率超过50%的产品达到14只,还有111只私募产品收益率超过20%。

与此对应的是,私募基金业绩分化趋于严重,929只股票型私募产品净值跌幅超过10%,10只私募产品亏损幅度达50%。其中,2016年亏损最严重的股票型私募产品净值亏损70.16%,与业绩冠军“蓝海一号”的收益差达251.08%。

私募基金业绩分化背后,原本被私募基金视为避险法宝的量化投资策略,在2016年股市震荡行情中举步维艰,反而是潜伏重组概念股等传统套利策略,创造了高回报。

“原先大家以为炒作重组壳资源题材的时代已经过去,私募基金将迎来量化投资为主的技术型投资时代,但市场却打了一个回马枪。”一位私募基金经理说。

业绩领跑者的三大“法宝”

每年私募业绩冠军风水轮流转,今年也不例外。

据朝阳永续数据显示,曾经默默无闻的“蓝海一号”私募产品2016年累计收益达180.92%,领先第二名“辰阳恒丰1号”75个百分点。

“蓝海一号”成立于2015年12月23日,2016年1月19日才开始建仓,成功躲过2016年初熔断下跌行情,加之2016年二季度A股市场反弹,在2016年年7月22日达到3.0114的最高值。

“后来这只私募产品净值波动不大,可能是基金经理苏思通采取了空仓操作策略,守住胜利果实。”有私募业内人士分析说。

不过,一位熟悉“蓝海一号”操作风格的知情人士透露,这款产品的主要操作策略是重仓炒作重组壳资源的上市公司。比如2016年3月以12.51元/股的价格接手2110.5万股量子高科(300149.SZ),成为第三大股东;8个月后又再度出手,购买大量*ST东晶(002199.SZ)股票,成为公司实际控制人。

“这两家上市公司存在业务重组题材,不排除‘蓝海一号’提前布局获得上市公司话语权,再为上市公司注入优质资产,实现业务重组,从而获得更大投资收益。”上述知情人士透露。潜伏中小市值、具有重组题材的上市公司壳资源,也是近年来私募基金较为热衷的资本运作方式。

排名第二的辰阳恒丰1号(年化收益105.97%)是一款单客户委托定制产品,规模不大且持仓集中,容易在震荡行情灵活调仓;排名第三的宁聚1号(年化收益98.05%)则更多依靠自身投资模型构建股票组合,通过波段操作获得高回报。

“排名前三的私募基金,也反映出2016年股市震荡行情的三大投资特点:一是潜伏重组概念壳公司;二是利用投资模型寻找别人尚未发现的投资机会;三是较好地控制仓位,净值在股市下跌期间出现很低的净值回撤。”上述私募基金经理分析。


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