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私募基金2016业绩启示录: 潜伏重组概念股获利 量化投资策略遇阻

2017年01月11日  07:00   21世纪经济报道   陈植  

2016年A股市场跌宕起伏,私募基金行业再现几家欢喜几家愁的格局。

量化投资策略举步维艰

相比而言,受益2015年股市大幅下跌而受到资本青睐的市场中性量化投资私募基金产品,在2016年却步履艰难。

数据显示,2016年市场中性策略私募产品平均收益为-0.31%,面临整体性亏损的尴尬。

市场投资风格转化、股市波动性下降、不同期限利差缩水等因素,令市场中性策略面临困境。为此,部分私募基金转而增加打新股与日内回转交易等投资策略。

以“白鹭资管进取1号”产品为例,其在2016年获得40%年化收益,其中约30个百分点来自日内回转交易。

值得注意的是,无风险套利型量化投资私募基金产品的日子更加难过。

多位私募基金业内人士透露,2016年股市基本没有无风险套利机会。一方面监管趋严令股指期货交易活跃度大幅下降,三大股指期货处于长期贴水状态,期现套利策略难以奏效;另一方面,分级基金流动性减

少,其折溢价套利空间大幅缩水。

“很多无风险套利型私募基金只能去商品期货市场找机会。”一位量化投资型私募基金经理直言,这是此类私募基金2016年最大的收益来源。

以“鹏华-信合1号”基金为例,它利用商品期货大幅波动带来的市场定价偏离合理估值机会,寻找套利机会,将年化收益率保持在15%以上,净值最大回撤值在4%以内。

(编辑:马春园,邮箱:macy@21jingji.com)

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