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清流资本: VC投资的“实战+研究”式打法

2017年06月03日  07:00   21世纪经济报道   赵娜,张研  

“我们希望以更精准的打法,投资确定性更高的项目,而不是去做覆盖率。”5月,清流资本董事总经理王梦秋接受21世纪经济报道记者专访时表示。

8人、5年、50余个项目,如果以投资数量作为考量标准,清流资本“落后”于多数早期投资机构。

“我们希望以更精准的打法,投资确定性更高的项目,而不是去做覆盖率。”5月,清流资本董事总经理王梦秋接受21世纪经济报道记者专访时表示。

这家成立于2012年底的初创型企业投资机构,基金出资方包括高瓴资本集团、去哪儿网创始人庄辰超及其他一批互联网领域的成功创业家。

2013年加入清流资本的王梦秋很少出现在公众视野中,她说,创投不是一个to C的行业,不论GP圈子还是LP圈子,无不是以结果说话。

而其50余个被投企业中,有超过七成的项目在获得清流资本投资后的18个月中完成新一轮融资。其中包括:互金代表企业51信用卡,共享充电宝领域的“怪兽充电”,同志交友应用Blued,以及同城货运平台货拉拉。

截至2017年5月,清流资本共管理着两期美元基金和两期人民币基金,管理资金量约为12亿元。其中,一期美元基金已经完成投资,二期美元基金是“长青基金”,不受退出年限的约束。

“我们的LP认可好项目可以长期持有的想法。二期美元基金倾向于投资有长期价值的优质项目,我们也有足够多的时间去验证。”王梦秋表示。

技术先锋转型VC

王梦秋的第一份工作是在百度——2001年,刚刚从美国加州大学洛杉矶分校计算机系毕业的她受邀加盟百度,当时百度做网页搜索的工程师只有12位;到离开百度时,她已经是百度的第4号人物,作为百度技术副总裁负责搜索研发部、垂直&社区搜索产品市场部、用户体验部等多个业务板块。

2013年9月的一天,王梦秋向公司表达了离职的想法,一周之后,听闻消息的清流资本LP、高瓴资本创始人兼首席执行官张磊向她发出了邀请。

当时,清流资本刚刚成立,面对正在升温的国内创投市场,急需操盘人加入。

接到邀请的王梦秋,首先问了自己的先生、美丽说创始人徐易容的意见。“你在百度做是‘找问题’,找到问题再解决问题,做价值判断时首先看风险;出来做投资是‘找亮点’,在早期项目上找问题太容易了,做决定时要考虑的是什么亮点促使你做这笔投资。”徐说。

后续的投资中,在判断赛道价值的基础上,Blued创始人耿乐的义无反顾、货拉拉创始人周胜馥的“聪明又接地气”、去滑雪团队在线下运营上的深厚积累,都是王梦秋在项目判断上看中的闪耀点。

“我以前没做过投资,学习一段时间之后发现投资的核心跟在百度管业务还是蛮像的。做投资第一重要的是价值判断,包括对人和对事的价值判断,我们在百度长期干的就是这事儿,只是看问题的角度不一样。”谈及做投资和管业务之间的相似之处,王梦秋说。

四年后,王梦秋和她的清流八人组,共同发掘TMT和消费升级领域的早期投资机会:通过对大赛道进行深入研究,在其中选择值得关注的细分投资机会,再沿着这些机会选择最有潜质的创业者。

“整体来讲,我们是‘实战型+研究型’的风格。做基金本身也是在创业,我们希望把有限的人的精力用到最有价值的项目上。”她告诉记者。


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