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国际原油市场博弈: 7月欧佩克减产协议履行率 创年内新低

2017年08月12日  07:00   21世纪经济报道   綦宇  

8月10日,欧佩克发布月度报告,在这份报告中,欧佩克释放了与原油市场相关的两大重要信号,一方面是上调了今明两年的需求预期,另一方面则是宣布经合组织6月份库存出现明显下降。

8月10日,欧佩克发布月度报告,在这份报告中,欧佩克释放了与原油市场相关的两大重要信号,一方面是上调了今明两年的需求预期,另一方面则是宣布经合组织6月份库存出现明显下降。

在北京时间8月11日,国际能源署(IEA)也在其官网公布了当月月报,值得注意的是,7月份欧佩克原油产量增加了23万桶/日至3284万桶/日,这是2017年以来的最高水平,与此相应的是,7月份欧佩克减产协议履行率为75%,创历史新低。

两份报告同时预计在2017年国际原油需求会出现上涨,但这样的预期并未对原油市场价格产生积极影响,北京时间8月11日布伦特原油和WTI原油的价格均出现了不同程度的下跌,截至8月11日21时,原油价格跌幅收窄。

“国际能源署与欧佩克均预期今年和明年的原油日需求会出现增长,”标普全球普氏原油分析师Paul Hickin告诉记者。“之前欧佩克-非欧佩克国家会议结束后的油价下跌后的那些看空因素依然存在,并且市场还将长期对需求的再平衡充满疑虑。”

Paul Hickin也认为,欧佩克和IEA有充分的理由保持对未来需求增长的预期。“全球经济的增长超过之前大家的预期,同时,亚洲正在提升炼油设备的运行率,两大组织认为这些条件足以吸收过剩的产能,”Hickin说。

然而,7月迅速增加的欧佩克产能正在挤压市场对于再平衡的乐观。凛冬将至,这个夏天会是欧佩克平衡油市的最后机会么?

小国增产威胁减产协议

因连年内战,利比亚成为了欧佩克减产协议的豁免国家之一,但政局并没有耽误这个国家加速石油生产的步伐,它在7月份迅速增加的产量促使欧佩克石油产能达到了2017年以来的高位。

据欧佩克月报,7月利比亚原油产量较上月暴增了15.43万桶/日至100万桶/日,除此之外,另一个被豁免国家尼日利亚的7月原油产量增长3.43万桶至174万桶/日。

如果其他欧佩克国家严格遵守限产协议的话,利比亚和尼日利亚的大量增产并不会带来太大的影响,一方面夏季本来就是原油生产的旺季,另一方面两国的产量占比较低,无法短时间对油市产生特别大的影响。

但是,作为欧佩克最大生产者的沙特阿拉伯,在7月份的产量也出现了增加,达到了2017年高点的1006.7万桶/日,让市场怀疑,年初制定的减产协议是否被严格地执行。

根据欧佩克本身公布的这份产量数据来看,减产协议的执行效率仅为86%,要知道6月份这一比例还是96%。而依据IEA的统计来看,7月份的减产协议执行率更是历史最低,仅为75%。

“这表明在通过限制产出来平衡市场的方式面临严重挑战,值得注意的是,这一协议同样涉及10个非欧佩克国家,即便这两个国家的复苏可以说微乎其微,但很可能威胁到了这一减产集团整体的减产意愿,”标普全球普氏的Herman Wang告诉记者。

利比亚和尼日利亚虽然正在威胁到欧佩克和非欧佩克集团整体的减产意愿,但从公开资料观察,欧佩克官员始终都对两国产量的逐步恢复感到高兴。


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