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盈亏同源 出海基金“变脸”

2018年04月04日  07:00   21世纪经济报道   庞华玮  

出海基金投资人开年就被泼了冷水,其中不少还是因为2017年行情火爆追风进入。

出海基金投资人开年就被泼了冷水,其中不少还是因为2017年行情火爆追风进入。

4月3日,前海开源基金首席经济学家杨德龙向21世纪经济报道记者表示,“去年美股带领全球股市走牛,投资于海外的基金的年报业绩普遍不错,特别是港股出现了凌厉地上涨走势,所以投资于港股的沪港深基金表现突出。”

根据本报记者统计数据,2017年,73只沪港深基金平均回报率中位数24%,175只QDII则为16%。

但2018年一季度,它们业绩出现大反转。一季度沪港深基金回报率的中位数为-2.14%,QDII则为-1.87%。

“盈亏同源。”好买基金研究中心研究员倪鑫晨告诉记者,去年出海基金业绩不错,主要是市场贝塔的贡献。而今年一季度出海基金业绩变差,也主要是市场贝塔导致。

不过,尽管一季度业绩大反转,出海基金仍普遍对今年抱持乐观态度。

2017年成绩斐然

港股和美股简直是开了外挂:去年全年香港恒生指数飚升36%,创历史以来最大升幅;而美股也创下了自2013年来的最大涨幅,纳斯达克指数在2017年全年累计上涨逾27%,道指飚升25%。

在此背景下,投资于美股和港股为主的沪港深基金和QDII取得了漂亮的成绩。

根据记者统计,截至2017年12月31日,73只成立满一年的沪港深基金,2017年业绩最高67.9%,最低收益为-15.71%,中位数24.49%。

值得注意的是,73只沪港深基金中,仅有一只基金亏损,高达六成业绩集中10%-30%之间;更有2只收益率超过60%。

以投资港股和美股为主的QDII,2017年也交出了同样出色的成绩单:175只成立满一年的QDII,2017年回报率最高54.16%,最低收益-15.41%,中位数为15.90%。

4月3日,格上理财研究员杨晓晴告诉记者:“鉴于港股与美股的联动性,主投美股的QDII与沪港深基金表现相近,这两类基金均取得了不错的收益。”

银河证券基金研究中心的统计显示,2017年平均净值增长率上,128只标准股票型基金、342只混合偏股型、169只标准债券型基金、86只普通债券型基金、226只货币基金分别上涨16.66%、15.33%、1.79%、1.10%、3.78%。

同期,73只沪港深基金平均净值增长率上涨26.52%,175只QDII上涨15.97%。

对于出海基金2017年取得的好成绩,倪鑫晨表示,“QDII基金主要投资于港股与美股,去年恒指上涨35.99%,故QDII与沪港深基金普遍表现不错。而且一些QDII基金是复制中概股指数,去年更是涨势惊人。”

杨德龙认为:“从仓位来看,去年沪港深基金的业绩几乎是由配置港股的比例来决定的。”

一季度大逆转

然而出海基金的创造佳绩的能力,似乎一夜醒来就不复存在了。

“美股经过了九年的上涨之后,累积了大量的获利盘,见顶的风险加大。今年一月份,美股开始出现大跌,也导致投资海外的基金业绩下滑。”杨德龙表示。

在WinD陆港通概念类基金全部基金中,整体业绩相对2017年表现平平,其中景顺长城沪港深领先科技基金业绩表现最佳,收益率为7.96%。

但以去年排名前10的沪港深基金为例,东方红睿华沪港深、嘉实沪港深精选、银华沪港深增长等,仅有两只基金一季度取得正收益。

目前199只有数据可查的沪港深基金中,一季度46只有正收益,占比23%;另有153只收益为0或亏损,占比77%。一季度沪港深基金回报率的中位数为-2.14%。

而QDII也面临同样的业绩大反转,可统计的211只QDII中,回报率最高7.68%,最低收益-12.27%,中位数为-1.87%。

对此,倪鑫晨认为:“今年一季度恒指下跌1.38%,叠加汇率上涨3.85%,港股基金普遍下跌5%也属正常现象。”

“今年一季度,伴随着估值溢价、美联储加息、贸易战等一系列利空,市场波动加大,下行压力较大。”杨晓晴说。

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