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长钱为理财市场带来新机遇 家族信托迎来发展关键时刻

2019年12月03日  07:00   21世纪经济报道   顾月  

第一批高净值客户已逐步走到财富传承的十字路口。家族信托作为财富传承的重要方式之一,在资管业重塑之际,迎来了发展的关键之年。中国信登最新数据显示,家族信托凭借灵活

第一批高净值客户已逐步走到财富传承的十字路口。家族信托作为财富传承的重要方式之一,在资管业重塑之际,迎来了发展的关键之年。

中国信登最新数据显示,家族信托凭借灵活的制度安排优势成为各信托公司加速转型方向之一,2019年三季度全行业家族信托实现较快增长,其规模较二季度末提升50.99%,是目前增速最快的创新业务类型,占信托业总规模比例较二季度末提高0.25个百分点。

2019年11月19日,在21世纪经济年会的“财富管理”论坛上,香港厚博传承信托公司行政总裁祁佳慧、上海信托信睿家族办公室总经理蔡汝溶、中信信托家族信托业务部总经理王楠、中融信托家族办公室总经理王汝成、瑞银律师事务所创始合伙人王昊,五位家族信托资深专家对中国的家族信托发展问题进行了深入讨论,并澄清了市场上对家族信托的诸多误解。

家族信托不是一个理财产品

王楠表示,工作中常见到对家族信托的两类误解。一类是不认可境内家族信托,但经过多年的宣传教育后,现在越来越多的客户认识到境内家族信托的可靠性和多种功能;第二种是认为家族信托“万能”,避债避税作用的发挥是无条件的。

“实际上,家族信托成立生效是有条件的,最重要的是信托财产来源要合法合规、信托目的要合法合规,信托机构会对此做一系列调查。目前的税务问题则更加敏感一些,我们目前对债务和税务问题还是比较谨慎,但总体来说,一定是早做比晚做好,做比不做好。”王楠说。

针对家族信托和理财的关系,多位专家指出,家族信托并不是一个理财产品,但家族信托的发展会给目前中国的理财行业带来新活力。

“很多高净值客户第一次接触家族信托时,通常会问家族信托期限多久,年化收益率多少?这些问题我们很难回答。”蔡汝溶说,“家族信托并不是一个赚快钱赚高收益的理财产品,它只是一个安全匣子,建议把希望家庭安稳传承的资产放在匣子里。其中分配方案,需要具体考虑每个人的情况和要求。因此,一个好的家族信托不会给客户一个预期收益率,而是根据他的风险偏好和未来现金流支出,制定特定的方案。”

王汝成表示,对于家族信托内的资产而言,不必要去追求短期暴利或高风险产品,而应更加稳健,去寻求和等待逆周期机会。

“家族信托给了客户和机构一个很好的机会。对客户而言,有了这个工具后,可以首先看到自己的目的是隔离、传承,把久期拉长后,才有可能找到最适合的投资方案,再加上复利,才可能有好收益;对机构而言,家族信托的资产给了市场一个长期资本,这是目前中国市场上稀缺的。过去大家很难得到长钱,自然也很难关注到必须用长期资本才能得到的机会。家族信托的增长给市场提供了这个可能性,这也是今天财富管理的新机遇。”王汝成说。

选择境内还是境外设立?

对于是应该设立境内家族信托,还是设立境外家族信托的问题,祁佳慧表示,境外家族信托和境内家族信托应是相辅相成的。“我们在做境外信托时,会碰到有的投资者绝大多数资产在境内,但希望资产要放到境外信托的情况。但实际上,如果境内资产是不动产的话,可操作性是非常低的。因此我们更建议境外的资产做境外信托,境内的资产做境内信托。”祁佳慧说。

此外,针对部分客户认为境外信托比境内信托更安全的看法,王昊表示,这个看法是不全面的,可能更多是因为对境内外法律不了解而造成的。

“如果设立信托的资金来源是违法犯罪收入、灰色收入或洗钱,那么在什么地方设立都会出问题;如果仅是民事纠纷,则要分不同情况。不过目前各地信托都普遍遵循一个准则,即以欺诈债权人为目的设立的信托是无效的。”王昊表示,“虽然目前中国关于家族信托的判例很少,但从诉讼时效来看,对债权人较不友好。”

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