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生产扩张需求放缓:5月制造业PMI重回荣枯线下方

2019年06月01日  07:00   21世纪经济报道   周潇枭  

中国物流与采购联合会特约分析师张立群表示,当前形势下行压力较大,宏观经济需求不足问题比较突出。应该进一步做好宏观政策逆周期调节工作,着力扩大内需,尽快提高应对外需波动冲击,稳定总需求,稳定经济增长的能力。

5月31日,国家统计局公布的数据显示,5月中国制造业采购经理指数(PMI)为49.4%,比上月回落0.7个百分点。3月制造业PMI反弹荣枯线上方之后,4、5月份持续回落,5月PMI进一步跌破荣枯线。PMI的回落,反映出经济仍存下行压力。

从分项指数来看,5月制造业生产活动仍在扩张,但需求在走弱,尤其是新出口订单回落较为明显。

不过,统计局数据显示,5月非制造业商务活动指数录得54.3%,与上月持平。非制造业保持较快增长,建筑业维持较高景气度。

21世纪经济报道采访的多位业内分析人士指出,5月PMI数据显示经济仍有下行压力,不排除逆周期政策力度加大的可能。比如减税降费政策要落到实处,降低企业综合融资成本,以保持经济运行在合理区间。

制造业生产保持扩张

5月制造业PMI录得49.4%,相较上月回落0.7个百分点,比4月回落幅度(0.4个百分点)有所加大。

“5月份PMI指数继续下降,且降幅扩大,表明经济下行压力加大。在3月份回升到荣枯线上后,5月份PMI指数重新回落到荣枯线以下,表明经济企稳基础尚未建立。”中国物流与采购联合会特约分析师张立群指出。

从构成PMI的5个分项指标来看,有2个指标有所回升,3个指标出现回落。

其中,反映当前生产状况的生产指数为51.7%,反映制造业生产继续保持扩张态势;新订单指数录得49.8%,比上月下降1.6个百分点,在5个分项指标中回落幅度最大。

国家统计局服务业调查中心高级统计师赵庆河表示,5月份制造业景气出现一些波动。5月主要特点是,生产保持扩张,需求有所放缓。生产指数为51.7%,虽比上月有所回落,仍高于今年均值0.3个百分点;新订单指数比上月回落1.6个百分点,制造业市场需求有所减弱。

5月制造业生产仍在扩张区间。统计局调查的21个行业中,有13个行业的生产指数位于扩张区间,反映多数行业生产运行较为稳定。其中,食品及酒饮料精制茶、医药、黑色金属冶炼及压延加工、铁路船舶航空航天设备等制造业生产指数位于55.0%以上的较高景气区间。

“5月PMI降到荣枯线之下,反映出制造业增长动能有所减弱。制造业需求走弱,主要受外部因素影响,包括中美贸易摩擦等,导致新出口订单指数回落明显。内需也偏弱,进口指数在走低。”交通银行金融研究中心高级研究员刘学智对21世纪经济报道记者表示。

从PMI的其他相关指标来看,5月新出口订单、进口指数双双回落,分别录得46.5%和47.1%,比上月回落2.7和2.6个百分点。新出口订单指数回落幅度,要大于新订单指数。

“外需下滑幅度要高于内需,在房地产、基建等支撑下,5月建筑业景气度仍然较高,内需相对稳健。”恒大研究院高级研究员罗志恒对21世纪经济报道记者表示。

服务业保持较快增长

非制造业中,5月服务业商务活动指数为53.5%,比上月上升0.2个百分点,服务业继续保持较快增长态势;建筑业商务活动指数为58.6%,比上月回落1.5个百分点,但仍位于较高景气区间。

服务业细分行业中,铁路运输业、航空运输业、邮政业、住宿业、电信广播电视和卫星传输服务、互联网软件信息技术服务等行业商务活动指数位于60.0%以上的高位景气区间,相关企业经营活动较为活跃,业务总量快速增长。

中国物流与采购联合会副会长蔡进指出,服务业表现良好,商务活动指数较上月上升,持续稳定在53%以上,较好发挥了经济稳定器的作用。零售、住宿餐饮、邮政和交通运输业表现活跃,节日消费带动作用明显。

“值得关注的是,服务业市场需求增速持续放缓,新订单指数连续两个月回落,降至50.3%,需求持续增长动力仍需进一步巩固。”蔡进表示。

刘学智表示,我国经济增长动能不断从工业转向服务业,5月服务业景气度还有所提升,继续保持在扩张区间,反映出经济结构转型在持续推进。

综合制造业和非制造业,5月份综合PMI产出指数为53.3%,比上月微落0.1个百分点。赵庆河指出,构成综合PMI产出指数的制造业生产指数和非制造业商务活动指数,环比一落一平,扩张态势未变,表明我国企业生产经营活动总体保持平稳发展态势。

做好逆周期调节

“综合研判,当前形势下行压力较大,宏观经济需求不足问题比较突出。应该进一步做好宏观政策逆周期调节工作,着力扩大内需,尽快提高应对外需波动冲击,稳定总需求,稳定经济增长的能力。”张立群指出。

刘学智指出,5月PMI数据反映经济增长动能有所减弱,二季度经济增速可能略有放缓,宏观政策要延续逆周期调控。如果经济下行压力加大,不排除逆周期政策力度加大一些。要促进经济运行在合理区间,重点要稳就业。

“稳就业关键要保持经济平稳增长。具体政策方面,要把减税降费的政策落到实处,当前制造业预期走弱,应降低制造业成本压力;扩内需政策中,像基建补短板、促消费等也要继续推进;货币政策要维持稳健,适时适度进行调节,保持流动性合理充裕。”刘学智表示。

我国就业形势总体稳定,4月就业数据稳中向好。1-4月份,全国城镇新增就业459万人,完成全年计划的42%。4月份全国城镇调查失业率为5.0%,比上月下降0.2个百分点。

这得益于我国经济结构转型,服务业吸纳就业能力较强。此外,稳就业政策有所升温。近期,国务院成立就业工作领导小组,以协同不同部门推进就业工作。国务院近期还召开职业技能提升行动电视电话会议等,落实开展大规模职业技能培训的工作,以促进扩大就业。

罗志恒指出,5月制造业出厂价格指数回落明显,意味着制造业企业利润空间收窄。要继续推进减税降费政策的落地,央行负责人提到要降低企业综合融资成本,通过这些政策来减轻企业负担。

“当前制造业出口企业面临的压力较大,存在结构性就业矛盾,可以出台一些逆周期调控政策,来对冲出口部门的影响。稳就业政策需要继续推进,像财政加大投入用于技能培训,人才市场要着力消除信息不对称等。”罗志恒表示。

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