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谁将成为白衣骑士?方正集团招募战投 身家不低于500亿

2020年04月22日  07:00   21世纪经济报道   姜诗蔷  

方正集团进入重整程序后,公司股权结构或将产生重大影响,国资参与重组的可能性很高。

北大方正集团有限公司(下称“方正集团”)的重整,又有了新进展。

4月21日,方正集团管理人发布了关于招募战略投资者的公告。公告指出,为推进方正集团重整工作,管理人拟公开招募战略投资者,并针对战略投资者提出了三点招募条件。

方正集团管理人方面表示,本次招募战略投资者旨在完成方正集团重整,有效整合产业资源,优化资产结构、债务结构、公司治理结构和人员结构,维护全体债权人的合法利益,化解债务风险,最终打造资产质量优良、公司治理结构完善、具备可持续盈利能力的企业。

据21世纪经济报道记者独家获悉,在此之前,方正集团已在4月14日晚间向债权人发布通知,将于2020年4月30日上午9时30分,采取网络会议方式召开方正集团重整案第一次债权人会议。

“我们对方正集团重组的预期相对比较乐观,方正集团作为大企业还是比较规范的。”4月21日,北京一家持有方正集团债券的私募机构人士告诉21世纪经济报道记者。

招募战投

在最新披露的公告中,方正集团管理人针对战略投资者提出了三个条件。

包括具有较高的社会责任感和良好的商业信誉,近三年没有重大违法、违规行为,未被人民法院列入失信被执行人名单,不属于失信联合惩戒对象;满足国家法律法规、监管政策对相关行业投资者的资格要求;以及具有足够的资金实力,且资金来源合法合规。

具体到资金实力,方正集团管理人方面表示,战略投资者原则上最近一年经审计的资产总额应不低于500亿元或净资产不低于200亿元,在相关产业领域具备优势战略地位或具有丰富并购整合经验的,可适当放宽。

“这个要求并不低。”北京某券商分析师告诉21世纪经济报道记者。

事实上,在此之前,就有报道称方正集团的大股东北大资产公司拟为方正集团引入大型央企作为战略投资人,不过方正集团方面称未最终确认。

另据21世纪经济报道记者独家获悉,在去年12月方正集团召开的投资者会议上,方正集团方面还曾提到,曾与珠海国资委在内的国资有过接触。

“方正集团进入重整程序后,公司股权结构或将产生重大影响,考虑到国资属性,国资参与重组的可能性很高。比如以方正集团旗下上市公司方正科技为例,就有珠海、重庆等地的核心资产,可以重点关注地方国资的战略投资动态。”前述券商分析师表示。

21世纪经济报道记者获得的一份方正集团战略投资者报名意向书显示,意向战略投资者主要需填写财务状况以及投资方式两个部分,财务状况包括总资产、净资产;投资方式分为整体投资、产业地产板块、IT业务板块、金融板块、医疗医药板块、大宗商品贸易板块或其他。

根据披露,方正集团旗下拥有方正科技(600601.SH)、方正控股(00418.HK)、北大医药(000788.SZ)、北大资源(00618.HK)、方正证券(601901.SH)、中国高科(600730.SH)6家上市公司,还有1家保险公司方正人寿以及1家财务公司,涵盖IT、医疗医药、产业地产、金融和大宗商品贸易等多个业务板块。

针对后续工作安排,方正集团管理人公布了五个步骤,包括尽职调查、提交方案、遴选、签署协议和退款安排。

方正集团管理人表示,意向战略投资者根据管理人的安排,对方正集团开展尽职调查,并需缴纳1亿元尽调保证金。同时,管理人有权对意向战略投资者进行反向尽职调查。

此外,意向战略投资者应根据管理人的要求提交投资方案,内容包括但不限于偿债方案、产业整合计划、投资金额、资金来源、报价依据、经营方案、职工安置方案等。

机构的抉择

事实上,招募战投,仅仅意味着重整起步。对于方正集团来说,仍有较长的一段路程要走。

而对于方正集团的债权人来说,如今亦正在面临不同的抉择。

根据此前公告,截至2020年3月19日,共有26家债权人向方正集团管理人申报了27笔债权,申报债权金额共计73.47亿元。但此前持有人会议上透露的信息则显示,方正集团的债务高达数千亿。

“我们持有的规模较小,等待重组结果或许还会得到较好的清偿方案。”前述私募机构人士告诉21世纪经济报道记者。

但对于一些机构来说,“甩卖”逃离,正成为关键词。

4月20日,全国银行间同业拆借中心就发布公告称,4月17日,银行间市场达成首笔到期违约债券跨境交易,债券名称为“19方正MTN001”,成交价格仅20元,券面金额共计人民币2000万元。

从公募基金的情况来看,去年三季报数据显示,有人保鑫裕增强、人保福睿18个月定开、人保鑫盛纯债三只基金持有“18方正09”。

不过从最新披露的2019年年报数据来看,人保鑫裕增强、人保福睿18个月定开、人保鑫盛纯债三只基金的重仓债券名单中已经没有方正集团相关债券。

实际上,对于公募基金等产品户来说,债券违约后处置依旧是个难题。由于违约债券的交易量萎缩无法实现大规模转手,基金公司跟踪三方估值被动调整净值导致产品下跌。更有公募基金为了保护散户利益甚至会选择动用固有资金大比例自购。

由于已经进入重整程序,目前方正集团的存续债券也将不再进行个别清偿。

4月14日,北大方正就公告称,公司已于2020年2月19日被北京市第一中级人民法院依法裁定进入重整程序,目前重整工作正在进行中,依据重整相关法律规定,重整期间公司不得个别清偿,故公司存续期内的债券均无法兑付兑息。其中涉及“16方正01”“16方正02”等共24只债券。

“我们对重组并不是非常乐观,方正集团股东方面的问题还是比较多的。之前北京招润和北大资产两大股东还出现过公开打擂台的情况。”北京某产业基金人士告诉21世纪经济报道记者。

去年12月,北京招润在公开信中称近期获悉北大资产单方宣布“接管”方正集团旗下的资源集团,指责北大资产此举将影响方正集团化解债务危机,影响稳定重组。

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