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A股出口企业一季度近五成亏损 电子产业筹谋备货前置

2020年05月01日  07:00  21世纪经济报道  骆轶琪,周莹 

全球手机产业链市场供给中,很大一部分都来自中国的出口。记者了解到,国内核心厂商在疫情蔓延期间,提前进行上游核心元器件的储备,以便后续因应市场需求及时将集成后的器件或模组输出海外。

3月,海外疫情暴发,全球市场股价接连动荡。在国内疫情已得到控制下,A股相对抗跌。但对于一些营业收入比较依赖海外市场的A股上市公司来说,海外疫情的蔓延使这些公司不得不面对供应链中断、物流停滞、产品无法销售等压力,对于收入和业绩的影响较大。

随着上市公司一季报的披露,海外疫情对A股上市公司的冲击已经有所体现。根据21世纪经济报道记者统计,海外业务收入占比30%的上市公司中,五成一季度录得亏损。

海外收入占比超过30%的上市公司中,来自电子行业的上市公司数量居首。

全球手机产业链市场供给中,很大一部分都来自中国的出口。记者了解到,国内核心厂商在疫情蔓延期间,提前进行上游核心元器件的储备,以便后续因应市场需求及时将集成后的器件或模组输出海外。

需求供给“双向挤压”

“3月新冠肺炎疫情在海外多国暴发时,就在注意境外收入占比较大的上市公司了。”一家私募基金经理向记者表示。

随着一季报的陆续披露,海外疫情对涉及进出口业务较多企业的影响正集中体现。

21世纪经济报道记者根据Wind数据统计发现,目前已披露2019年报的企业中,海外业务收入占营业收入比重30%以上的企业有429家,其中一季报亏损的企业达213家,占比近5成。而从已披露一季报财务数据的A股3829家上市公司来看,一季度录得亏损的有1206家,占比仅三成。海外疫情对进出口的冲击可见一斑。

分行业来看,海外业务收入占营业收入比30%以上的企业中,电子、化工、机械设备、医药生物、汽车行业上市公司的数量位居前五。细分来看,来自汽车零部件、其他化学制品、电子零部件制造、其它专用机械、化学原料药的公司数量居前。

这其中,不少都属于加工贸易型制造业企业,遭受着进、出口的双向冲击。

4月10日国务院新闻发布会上,商务部外贸司司长李兴乾指出,加工贸易“两头在外”的特点,受疫情影响,面临需求端和供给端“双向挤压”。一方面,出口订单在减少。另一方面,全球供应链受阻,进口原材料、零配件存在困难。

业绩预告及一季报中,多家制造业企业提及受疫情影响,国内及出口运输受阻,相关产品市场需求不足,进一步影响公司产品销售和一季度业绩。

例如电子行业的英唐智控便表示,一季度受新型冠状病毒肺炎疫情的影响,公司及上下游企业复工时间普遍延迟,尤其是下游客户中属于劳动密集型的电子工厂复工时间尤为靠后,对公司电子元器件分销业务造成了影响;进入3月后,随着国外疫情开始蔓延,下游终端产品海外市场的需求也出现了一定程度的下滑,上述原因最终导致2020年一季度公司营业收入较上年同期下降。但截至目前,国内疫情控制成效显著,公司及国内上下游客户的生产经营、供应链配套等逐渐实现了有序恢复,公司营收水平有望在较短时间内回复到正常水平。

电子产业筹谋备货前置

作为全球最大智能机市场,中国无论在整机研发制造,还是上游元器件集成等领域,都在全球产业链中占据着重要地位。

这也导致全球手机产业链市场供给中,很大一部分都来自中国市场的出口。据国家海关总署统计,今年1-3月进出口总额中机电相关领域的出口比重占整体出口商品构成的绝大部分,而从累计去年的同比数据来看,也是相对波动幅度较小,目前在缓慢收窄跌幅,走向正常恢复供应的路途当中。

反映到上市公司财报中,主要体现在国内核心厂商在疫情蔓延期间,提前进行上游核心元器件的储备,以便后续应市场需求及时将集成后的器件或模组输出海外。由此带来的短期承压之势隐现。

比如被称为手机界“非洲之王”的传音控股,新近发布的一季报显示,期内公司预付账款增加近70%,存货增加近40%。公司方面解释,这主要为应对疫情影响,提前预付货款锁定部分关键元器件资源,属于战略备货行为,不过同时也受到短期产能影响,部分客户订单未全部满足。

传音控股在财报中还表示,2020年3月末客户已付款但尚未交付的产品订单增加,导致合同负债相应增加。

这影响的不只是现有库存,还有短期内的收入表现。显示触控厂商合力泰一季报就显示,期内公司营业收入略有下滑,净利润和经营性现金流都有大幅下滑。

为此公司的解释是,一季度增加了超过43%的预付款,这主要是因增加采购备货进口物料TFT白玻等原材料所致。也正因为疫情期间进口材料成本上涨,以及延迟开工但公司固定费用和人员工资并未相应减少,公司净利润下滑了53.32%。

为备货增加的预付款同时影响到短期现金流水平,公司经营活动产生的现金流净额下滑了139.61%。

一名行业观察人士向21世纪经济报道记者证实,在一季度国内疫情蔓延期间,不少产业链预计到未来疫情可能会蔓延到全球市场的风险,提前在海外工厂进行了备货动作,主要包括PCB板等核心元器件。

“到3月上旬,海外部分终端市场开始受到影响,但我们发现关键零部件的备货订单量依然很高,甚至还高于组装订单的量。”该人士补充道。

这种备货动作并非盲目,甚至可以理解为是一种“避险”动作。在4月29日汇顶科技召集的交流会上,公司CEO张帆就向21世纪经济报道记者表示,今年疫情带来了供需两端的不确定性,在这个阶段,适当增加库存有助于降低供应链的风险。“从战略上讲,我们要保证在长时间内为客户解除供应风险,尤其在光学产品上我们和很多客户的合作都是独家,适当增加库存,这对公司是一个积极的信号。”

张帆进一步表示,相比短期内在利润和库存方面呈现出的压力,公司会更关注在疫情结束后,有哪些因素会对工作可能带来比较长期的变化,并将积极应对。

2020年是业内预计手机业结束低迷的复兴之年,疫情或许短期影响到了产业链上市公司在财报中的资金面状况,但长期来看,后续向好的信号也已出现。

一名业内人士就透露,华为在近期已开始增加对供应链的订单,加上欧洲市场开始缓慢复苏,印度线下门店也有所放松,利好拐点可能已经出现。

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