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监管层明确存量企业不适用“负面清单” 创业板注册制首批挂牌企业最快8月出炉

2020年05月12日  07:00  21世纪经济报道  谷枫 

板注册制实施后的首批上市企业的时点在8月前后。

创业板注册制落地正衔枚疾进。

4月27日晚间,深改委第十三次会议审议通过了《创业板改革并试点注册制总体实施方案》,同一天证监会和交易所也相继公布了创业板注册制改革的制度框架征求意见稿。

而有了科创板注册制改革的铺垫,深交所正以更高的效率推进创业板改革。

21世纪经济报道记者了解到,近期深交所发布了创业板行业负面清单等文件,同时针对创业板审核问题,组织券商进行了首次座谈会。

记者获悉,这一次座谈会的内容信息量丰富,为券商和企业做好创业板注册制改革推出后的上市准备工作明确了预期。业界预期,首批企业最快有望8月出炉。

存量企业不适用“负面清单”

和科创板不同的是,最先试水创业板注册制新股发行改革的仍会是“旧面孔”,即目前近200家在证监会排队待审的企业。

此前证监会已明确了创业板拟IPO企业的过渡安排。

首先是仍可正常进行新股发行的企业,包括了已通过证监会发审委审核并已获得IPO批文的企业,其发行承销工作一切照旧,而这也将是创业板最后一批经证监会审核完成上市的企业。

第二类,即已通过发审委审核但尚未获得批文的企业,证监会则给予了两种选择,一种是创业板试点注册制相关制度正式发布前继续推进,另一种选择是主动停止等制度发布后再向深交所申报。

而第三类企业是尚未通过发审委审核,处在排队状态的企业,对于这一类企业的处理方式,监管层则是将其移交至交易所层面,由交易所按照创业板改革试点注册制的规则进行审核。

然而,上述过渡期安排的表述仍较为笼统。记者从券商人士处获悉,首次座谈会上,交易所和券商就上述过渡期安排的问题进行了讨论。

首先证监会和交易所明确,在创业板试点注册制实施之日起10个工作日内,深交所仅受理创业板在审企业的首次公开发行股票申请。10个工作日后,深交所才会开始受理其他企业的申请。

问题是仅10天,时间来得及么?

根据21世纪经济报道记者统计,截至目前排队的IPO企业超过170家,也就是说交易所和市场要协力在这10个工作日中完成平移交接的工作。

“有很多机构都提了10个工作日的时间是否够用的问题。一些券商觉得时间紧张。交易所告诉券商,可以提前准备,项目组可以先根据科创板招股书的准则来制作,最终出台的创业板招股书准则和科创板的要求不会有很大的不同。另外,交易所还提出或许会考虑一些人性化的安排,如第一批申报的项目,工作底稿可以适当延期上传等。”一位了解会议内容的券商人士告诉记者。

另外,记者还从券商处了解到,目前存量在审企业平移后,深交所将可以共享证监会的审核成果:已过证监会初审会的企业更改格式内容后直接上会,已经反馈的尽快开初审会。而其他企业则按新的格式更改申报,按时间顺序审核。

从座谈会内容以及创业板负面清单文件中传递出的信息,另一项让存量企业担心的问题也得到了解决,即存量企业如果不符合创业板的行业定位该怎么办。

事实上,按座谈会的精神以及负面清单规则的要求,创业板在审企业目前确实有少数属于负面清单行业。对此,监管层明确,将按照“新老划断”原则,此前已向证监会申报在创业板上市的企业将不适用负面清单,可以向深交所申报在创业板上市。

不过,目前还有一些存量企业的安排,仍有待交易所给出进一步解答,如获得批文的企业如果未能在创业板试点注册制相关制度发布前完成获得批文,移交交易所之后是否需要重新进行审核。

而记者也从券商处了解到,对于存量企业衔接过渡的问题,深交所还会结合市场关注的点进一步释疑。

审核节奏快马加鞭

座谈会上另一项重要的内容,是明确创业板注册制审核的节奏和预期。

根据券商人士提供的消息,创业板注册制改革的审核节奏和科创板没有太大区别,即企业在提交材料后5个工作日内交易所决定是否受理,如果材料需要补正的话,那么补正材料时限不超过30个工作日。

如果交易所接受了申请材料后,交易所首轮问询发出的时限为20个工作日,而审核和问询的回复时限均为3个月,也就是市场所称的3+3模式,这其中暂缓审议、处理会后事项不计算在规定时限内。

审核方式方面,创业板将实行问询式审核、电子化审核,并实施分行业审核,目前分为六大行业。

另外,前述券商人士向记者透露,此次创业板注册制改革也会引入类似于“IPO50条”类似的问答。目前深交所已总结一些共性、高频问题,汇总为创业板审核关注事项,目前有超过80多项内容,汇总出这些内容也将可以让中介机构提前备查,最终达到提高审核效率,明确审核预期的作用。

与此同时,记者了解到,创业板审核的过程中仍将引入现场检查的手段,从申请在创业板上市的企业中抽取一定比例,对其信息披露质量进行现场检查,但这类现场检查通常是带着问题导向的专项检查,而不会是全面核查,这样做一定程度上也将提高核查效率。

“在科创板已有经验和深交所的充分准备下,预计创业板注册制实施后首批上市企业的时点在8月前后,接下来几个月交易所、中介机构和券商都要开足马力。”深圳地区一家大型券商资深保代对记者表示。

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