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科创50ETF22日正式发售 机构争议“建仓时机”建议理性投资

2020年09月16日  07:00  21世纪经济报道  庞华玮 

9月15日,华夏基金、易方达基金、工银瑞信基金和华泰柏瑞基金发布的科创50ETF招募说明书显示,科创50ETF仅销售一天——9月22日,并且限额发售,现金认购的首次募集规模上限为50亿元。

首批4只科创50ETF将于9月22日正式开售。

9月15日,华夏基金、易方达基金、工银瑞信基金和华泰柏瑞基金发布的科创50ETF招募说明书显示,科创50ETF仅销售一天——9月22日,并且限额发售,现金认购的首次募集规模上限为50亿元。

业内人士认为,首批发行科创50ETF的基金公司均具有相对优势,产品发售将受市场追捧。而在目前这个市场条件下,部分投资机构人士也认为,这是建仓科技股的好时机,有利于科创50ETF的发行。

实力大比拼

首批4只科创50ETF跟踪的是同一指数。事实上,ETF产品的差异更多体现在基金公司整体实力和投资运作管理的精细化运营,以及基金经理的管理经验上。

“投资人在选择科创50ETF的时候,可以选择投资科技股经验丰富,或是ETF运作经验丰富的基金经理,同时也要考虑基金公司做ETF的实力。”前海开源基金首席经济学家杨德龙说。

首先从基金公司做ETF的实力和经验来看,首批4家获批科创50ETF产品的基金公司,实力皆可位列行业ETF第一梯队。

总体来看,4家基金公司中,华夏基金ETF实力最强,它是目前境内权益类ETF管理规模最大的基金公司,连续16年排名行业第一,总规模超1500亿元,市场占比近25%。

在ETF实力上,尽管易方达基金的指数股票型基金规模大约为华夏基金的一半,但它“科技”特色显著,是创业板的首只ETF开发者,目前创业板ETF规模近200亿元。其旗下有中证科技50ETF、中证人工智能主题ETF等产品。

而华泰柏瑞、工银瑞信的ETF规模略低,但也各具特色。

工银瑞信基金背靠“宇宙行”工行,拥有上证50、沪深300、中证500、创业板、深证100、中证800等多只宽基ETF。

华泰柏瑞基金是券商系基金,团队旗下股票ETF总规模逾460亿元,拥有全市场规模和流动性居首的跨市场沪深300ETF和股票Smart Beta策略ETF。

除了比拼基金公司在ETF的实力和经验之外,4家基金公司的拟任基金经理也都派出了ETF的主力干将。

华夏科创50ETF的拟任基金经理张弘弢和荣膺,分别具有10年和近5年的ETF投资管理经验,分别担任华夏基金数量投资部董事总经理和高级副总裁。截至二季度末,他们参与ETF产品管理规模分别超700亿元、超200亿元。

易方达基金派出的是指数投资部总经理林伟斌和资深基金经理成曦,分别具有6年、4年投资经理年限,最新管理规模分别为20亿元、459亿元。

华泰柏瑞科创板50ETF拟任基金经理为指数投资部总监柳军,投资经理年限11年,目前管理规模450亿元。

工银瑞信科创50ETF的拟任基金经理由工银瑞信指数投资中心投资部副总监赵栩担纲。赵栩投资经理年限近9年,最新管理规模80亿元。

此外,科创板以医药、科技类企业为主。记者查阅上述6位拟任基金经理管理的ETF产品,易方达的林伟斌和成曦、华夏的张弘弢都涉及过生物医药;华泰柏瑞的柳军涉及过科技;工银瑞信赵栩、华夏的荣膺涉及过创业板。

发行建仓好时机?

投资科创50ETF的另一个重要问题是,现在是不是发行和建仓的好时机?

就此记者采访了多位基金经理,他们在这个问题上有分歧。

“随着科创板的辐射能力增强,加上人民币地位的提升,科创板将成为资金在全球范围内配置科技创新概念的重要场所,外资加强配置科创板是可以预见的。”柳军说。

对科创50ETF的建仓时点,柳军表示,目前来看,近期国内国际形势仍然充满不确定性,若科创50ETF在9月底10月初发行成立,可能面临较好的建仓时点,短期来看四季度美国大选在即,两党为寻求中国支持可能做出部分利益妥协,中美第二阶段贸易协议有望达成,科技争端有望缓和,且RCEP等区域贸易协定也有望在年内落地,届时货币政策可能还会进一步放松,形成一定的利好刺激。长期来看科创板上市公司代表了未来我国经济增长的主要动能,只要看好中国长期发展趋势,投资于科创板的长期回报大概率将超过投资主板传统行业。

另一位不愿透露姓名的科创50ETF拟任基金经理也表示,“现在市场调整下来了,目前科创50的1300多点肯定比此前1700多点建仓时机好。”

7月14日,科创50指数一度达到1726点,9月15日收盘为1364点,回调幅度已达21%。

但部分私募基金经理则认为,目前仍未到投资科创50ETF的好时机。

玄甲金融CEO林佳义认为,目前科创板50虽然有所调整,但市场热度较高,估值高企,性价比相对较低。这个阶段发行50ETF,即便基金经理投资水平较高,但由于是指数型产品,且产品成立后一个月股票型产品需要将仓位提升到80%以上,意味着持仓组合整体估值必将较高。

“在目前这个时点,可以等待未来深入调整后再开始配置。若本阶段一定要配置,只能低配,然后定投,平滑大波动。”林佳义建议。

上德谷投资董事长赵立松表示,“科创50ETF发行会受热捧。但科创50指数还是存在一定的风险,那么市场的认可和未来的中期走势可能形成了一个矛盾。我觉得中期科创50还有下调的可能性。”

而科创50ETF现金认购的首次募资规模上限为50亿元,4只募资上限即是200亿元。由于科创板股票多数是小盘股,所以业内认为,科创50ETF资金对于科创板走势会形成影响。

但林佳义指出,“对50ETF有一定正向边际增量影响,能起到维持热度,甚至带动市场反弹,但比较难有持续性向好的收益预期。”

而多位基金经理提出,要理性投资科创50ETF。

工银瑞信指数投资中心总经理章赟表示,“由于科创板上市公司多处于成长期,业绩波动性可能高于传统行业,因此科创50指数及其跟踪产品科创50ETF的走势也会体现该特点,投资者需要对此类产品的风险收益特征建立合理认知和预期。”

杨德龙也建议,“考虑到科技股有一定的风险,所以建议对科创50ETF或科技股的配置比例不要超过个人投资资金的20%。”

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