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贵金属行情到头了?金价大跌,11月前或都将受制于美元

2020年09月25日  07:00  21世纪经济报道  姚瑶 

德国商业银行分析师CarstenFritsch指出,目前的强美元就像是卡在金价的“脖子上”,让黄金的避险性暂时失效,转而承受巨大的压力。

以金银为代表的贵金属近几日来价格持续走低,9月24日凌晨,隔夜现货黄金跌破1860美元/盎司,一度创7月22日以来新低。24日下午,亚市交易时间,金银价格继续走低,伦敦现货黄金一度跌破1850美元/盎司,现货白银亦遭遇大跌,一度跌破22美元/盎司。

和8月初经历“闪崩”后快速反弹不同的是,近期的金银价格走势似乎打开了下跌趋势。本周黄金已累计下跌100美元每盎司,跌幅高达近5%;白银下跌超5美元每盎司,跌幅超17%。

综合采访分析来看,这轮黄金的下跌主要由美元强势反弹导致,资金纷纷获利了结并涌向美元,预计美国大选前美元大概率会维持强势,黄金则会继续震荡。

9月24日截至发稿,美元指数继续上涨,接近94.5水平;现货黄金跌0.5%,报1852.6美元/盎司,现货白银报22.2美元/盎司,跌近2.6%。

美元指数反弹金价承压

金银此番大跌为哪般?在黄金的大跌背后是美元的上涨,本周以来,美元指数已连续三天反弹,并创出近两个月来的新高。

图甘俊摄

在上周美联储按兵不动后,美元指数开启反弹。进入本周以来美元指数更是加速向上,自7月下旬以来首次向上突破92-94区间。9月23日,美元指数突破94关口,最高至94.2587。9月24日亚市交易时间,美元指数继续走强突破94.4。

受美元强势影响,黄金突破早前的三角形待变形态,跌破1900美元(每盎司,下同)的关键支持位后,进一步跌破1862水平,该水平是8月的重要支持位。强势的美元对于非美货币投资者来说,意味着黄金的持有成本走高,两者存在负相关性。

短期美元为何强劲反弹?相关分析指出,一方面欧洲疫情二次爆发的风险骤增之下,欧元走软,导致美元指数反弹;另外,在市场新一轮的忧虑下,美元延续了3月以来作为相对于非美货币的“避难所”优势。

美元指数加速反弹背后的另一大原因是市场避险情绪骤升。星展银行9月24日发布的评论指出,9月23日道指、标普500和纳指分别下跌1.9%、2.4%和3.0%。在股市再次出现大幅抛售之际,投资者继续在美元中寻求避险。

而且这种避险情绪没能像之前那样推涨黄金。德国商业银行分析师Carsten Fritsch分析指出,目前的强美元就像是卡在金价的“脖子上”,让黄金的避险性暂时失效,转而承受巨大的压力。

“之前那轮黄金上涨跟市场的情绪十分相关,无论是对疫情还是对经济的担忧都大大刺激了避险情绪。而现在除了美元走强外,市场的担忧也较此前有所下降,就出现了较明显的获利了结的情况。尤其是最近的黄金ETF持仓开始下降,且下降速度较快。”渣打中国财富管理首席投资策略师王昕杰对21世纪经济报道表示。

9月23日,全球最大的黄金ETF-SPDR Gold Trust的黄金持仓量1267.14吨,较上一交易日减少11.09吨,减持数量为3月20日以来最大。

美元短期料继续走强黄金震荡

“美元指数进一步涨至94.35水平上方,并完整突破94水平早前的横行阻力,预示有进一步的上涨空间。”FXTM富拓首席中文分析师杨傲正表示。

近期美联储频频发声提示经济前景存在风险,并呼吁财政刺激要跟上。

“从货币政策角度而言,市场对于美联储的政策预期已消化得差不多了。美联储最近一次利率决议也暗示到2023年都不加息,重申了更看重就业而非通胀的新政策框架的前瞻指引,这都符合市场已有的预期。除非再次出现货币政策大幅宽松刺激的可能性,否则短期来看,美元仍处于反弹空间内。”王昕杰说。

当地时间9月22日,美联储主席鲍威尔在出席美国国会众议院金融委员会听证会时表示,美国经济已经显著改善,但复苏的道路仍十分漫长,需要财政政策的进一步支持。除了鲍威尔外,副主席克拉里达等一众联储官员一同发言警告经济复苏面临风险,波士顿联储主席罗森格伦警告称,疫情可能在秋冬恶化,料导致经济活动减少和银行业再次承压。同时,对于万众期待的新一轮刺激法案,目前主流看法预计其很难在11月大选前出炉,因为面临重重的政治阻碍。

对于后市,星展银行的评论指出,在连续三天反弹后,美元指数或将迎来一次回调,目前94点被视为支撑位。展望未来,美元指数的下一个阻力位料是95.6或100日均线。

黄金方面,从月线图看,7月黄金从1700水平大涨至接近2000水平形成一支大阳线,到了8月出现十字星,当前9月正在形成一支大阴线。

此前,在全球史无前例的货币宽松刺激、叠加实际利率为负和弱美元的推动下,今年黄金在突破历史最高后不断刷新记录,并于8月初创下了2075美元/盎司的新纪录,成为了年初以来表现最好的全球资产之一。

而眼下,尽管前两大因素仍然成立,但弱美元的条件已产生变数。

“在美国大选前,美国的货币政策和财政政策大概率进入到稳定期,美元难有进一步宽松的预期。这意味着在大选前美元大概率会维持强势,非美货币会相对弱势。”FXTM富拓特约分析师黄俊分析称。

金价近期的下跌已跌破50日均线,那么下一个关键支撑位置就是100日均线。

“下一个强劲支撑位置就是1820美元,也就是100日均线,如果能够企稳那么有机会再次挑战1970美元;如果未能企稳,那么就会测试下一个支撑位也就是1760美元。短期来看,还是以震荡为主,可以做波段的操作。”王昕杰说。

在杨傲正看来,假如黄金9月最终收于显著低于1862的水平,也就是突破8月的最低价和2018-2020年黄金分割回调区的话,则预示黄金有可能进一步跌破1800水平。除非能在周线和月线明显收复1860水平并回涨至1868-1882区间,否则黄金当前跌势有进一步扩大的可能。

那么黄金后市是否还有机会站上2000美元呢?

“再次挑战2000美元恐怕要花更多时间了,我们预计是未来6-12个月,就美联储长期不加息的环境而言,中长期肯定是会支撑金价的。”王昕杰说。

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