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解决投资者急难愁盼问题 证监会发文表态站稳监管人民立场、开创改革发展新局

2021年07月07日  05:00  21世纪经济报道  满乐 

证监会同时表示,将站稳监管人民立场,全面落实“我为群众办实事”任务清单,按照“大家关心、确需办理、必须办好”的原则,扎实解决一批投资者急难愁盼的问题。

资本市场领域正深入学习“七一”重要讲话精神。

7月5日,中国证监会党委深入学习贯彻习近平总书记在庆祝中国共产党成立100周年大会上的重要讲话精神,提出要将“七一”重要讲话精神与对资本市场改革发展历程的规律性认识紧密结合起来,与正在推进的改革发展稳定各项工作紧密结合起来。

证监会同时表示,将站稳监管人民立场,全面落实“我为群众办实事”任务清单,按照“大家关心、确需办理、必须办好”的原则,扎实解决一批投资者急难愁盼的问题。

资本市场促进“两个循环”新局面

“要学出本领,开创改革发展新局。”在学习“七一”重要讲话精神后,证监会对于资本市场的发展提出了这样的部署。

对于开创怎样的改革发展新局面,证监会明确提出“两个循环”:一是要提高服务实体经济高质量发展的本领,聚焦稳步提高直接融资比重等重点任务,主动对接国家重点产业、区域发展战略,促进储蓄、投资和消费良性循环;二是要提高支持科技创新的本领,更好发挥资本市场收益共享、风险共担的独特机制优势,促进科技、资本和实体经济高水平循环。

“储蓄、投资和消费良性循环,这三个环节是相互影响、相互依赖、相互促进的关系,同时也是国内经济增长的基础。这三者可以相互转化,储蓄是消费的推手,也可以转化为未来的投资,而投资和消费促进国民经济增长后,最终又会转化为工资的上涨,储蓄的增加。”对于为何要构建促进储蓄、投资和消费良性循环,川财证券首席经济学家陈雳解释称。

另一方面,促进科技、资本和实体经济高水平循环则是我国实现经济高质量发展的关键,通过资本帮助科技创新企业和实体经济做优做强,而后实体经济又反哺资本和社会,实现良性循环。

在提出“两个循环”的同时,推进全市场注册制改革和实现高水平对外开放仍被当作下一阶段资本市场改革的重点。

证监会提出,要提高推进更深层次改革的本领,扎实做好稳步推进全市场注册制改革各项准备工作,加强资本市场基础制度建设。同时也要提高实现更高水平对外开放的本领,继续稳步推进资本市场制度型双向开放,统筹好开放与防范风险的关系。

对此,南开大学金融研究院院长田利辉表示,此次证监会提出的“两个循环”,需要市场化的注册制和高水平对外开放。注册制改变了行政审批下的寻租空间问题,畅通了企业通过公开市场获得资本或投资的路径。市场化的注册制也推动了资本配置的优化,让投资更好地寻找优质企业标的。

而高水平的对外开放不仅可以为储蓄、投资和消费良性循环带来更多资本,更能引导消费企业的良性竞争,提升消费质量。高水平的对外开放既可以为科技、实体经济循环注入更多资本,也有助于引进科学技术。因此,推进全市场注册制和高水平对外开放仍是未来一段时间我国资本市场发展的主要工作。

解决一批投资者急难愁盼问题

除探讨如何实现资本市场高质量发展,证监会也在学习贯彻“七一”重要讲话精神后,首次提出“站稳监管人民立场”的说法。

“要全面落实‘我为群众办实事’任务清单,按照‘大家关心、确需办理、必须办好’的原则,扎实解决一批投资者急难愁盼的问题。”证监会方面表示。

对于证监会提出的“投资者急难愁盼的问题”,陈雳认为,划清责任界限,建立完善的投资者赔偿机制是当前投资者所急需的。在一些上市公司虚假披露或者保荐机构未履行基本义务导致投资者权益受到损害时,完善的责任界定体系和赔偿机制是很有必要的。

具体而言,证监会提出将全面落实“零容忍”方针,推动完善证券执法体制机制,创新科技监管手段,从严打击恶性违法违规行为,有序推进证券纠纷特别代表人诉讼常态化等工作。实际上,早在今年4月,中国资本市场首例特别代表人诉讼也已落地。

“全面落实‘零容忍’方针不仅需要加大惩戒力度,而且需要提升违规违法难度。在有序推进证券纠纷特别代表人诉讼常态化的同时,证券违法惩戒还要继续增大行政处罚力度和协调刑事追责效率,形成行政、民事、刑法三位一体的惩戒结构,从而构建‘不敢违’的局面。”田利辉指出,未来监管需要从信息披露规范、大数据稽查、市场主体责任落实等多角度入手,构建“不能违”的事实。同时,加大市场从业者教育,实现“不想违”的理想状态。

除继续落实“零容忍”方针,证监会还提出,全面落实防风险守底线要求,加快健全风险预防、预警、处置、问责机制,严把资本市场入口关,坚决防止资本无序扩张,防范少数人利用资本市场违法违规“造富”。

2021年2月,证监会下发了《监管规则适用指引——关于申请首发上市企业股东信息披露》,要求“发行人股东的股权架构为两层以上且为无实际经营业务的公司或有限合伙企业的,如该股东入股交易价格明显异常,中介机构应当对该股东层层穿透核查到最终持有人”。之后,5月证监会又发布了《系统离职人员入股行为监管指引》,对拟上市企业股东监管作出补充,主张刀刃向内,严防系统离职人员违法违规“造富”。

“今年以来,证监会对拟上市公司股东的穿透核查虽然引起了市场一定的争议,但从严监管的决心一直没有改变。在推进全市场注册制改革的过程中,也确有必要以高压态势堵住潜在的违法违规‘造富’入口。”有北京地区资深投行人士称。

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