当地时间5月2日下午3点45分（北京时间5月3日4点45分），巴菲特股东大会（伯克希尔哈撒韦股东大会）以线上会议的形式召开。

因为今年的疫情影响，自1964年以来，巴菲特股东大会首次进行线上直播。90岁的巴菲特、在线直播、没有芒格陪伴，让这场股东大会显得格外的别致。

当日，89岁的巴菲特花了近5个小时回答了投资者数十个问题。期间，股神罕见地两度认错，还和搭档阿贝尔谈到了疫情、芒格缺席、大型收购、巨额现金和航空股等多个话题。

巴菲特金句频出，他认为，股票的表现将会优于国债。“它们的表现会超过你藏在床垫下的钱，我的意思是它们是非常稳健的投资。只要你把它们当做投资，而不是赌博工具，或你认为你可以安全地以保证金购买的东西。”

针对疫情，巴菲特认为过去美国已经面临过很多类似今天的严重问题，如第二次世界大战、古巴导弹危机、911事件以及2008年金融危机，因此美国当前同样可以直面并战胜类似的问题。

“人们在失去信心的时候，并未看到股市的潜力。”巴菲特表示。

站在当前时点，立足中国放眼全球，投资者应该如何听懂巴菲特？

浦银安盛基金权益投资副总监蒋建伟表示，市场压力之下，更强调选股能力。今年以来，全球投资者都遭遇较大的投资压力。但从一个更长的时间维度看，市场特别不好的时候，一般都是价值投资者买入的机会。投资大师巴菲特显然认识地更加清楚，他经常能在市场偏热的时候储存现金，而在市场恐慌的时候买入便宜的公司。

蒋建伟指出，产业思维和基本面选股能力更加重要。市场虽然有起伏，但是买到能长期成长的公司，可以在一定程度上抵消市场波动，而从长期来看，股价都是由盈利驱动的，只要业绩能够持续成长，股价都有望持续上涨。巴菲特长期持有赚大钱的公司，皆是如此。但如何将他们挖掘出来，就依赖行业产业思维和自下而上的基本面选股能力。

“通过紧密的上市公司跟踪，我们可能筛选出经济压力之下，依然保持盈利增长的公司，但同时，利用专业的产业分析思维，才能从长期行业发展角度，选到“即使短期有压力，长期也很看好”的优质品种。我们认为，这也是“恐惧时应该贪婪”的核心研究方向。”蒋建伟表示。

巴菲特曾说过，对于大多数机构投资者和个人投资者来说，投资股票的最佳途径是投资收费低廉的指数基金，而且肯定能够战胜绝大多数投资专家创造的投资净收益。

浦银安盛基金量化与指数投资部总监陈士俊则表示，现实中很少有价值投资者会对被动投资讲出如此的溢美之词，这也是巴菲特的睿智所在。

睿智之一在于他推荐了一种既简单由可靠的投资方式。如果有人想投资股票，那么买入指数基金是最简便的方式。一方面可以投资者选择投资管理人的烦恼和困惑，另一方面也可以减少受到各种信息不完全的广告讯息侵扰。随着资讯科技发达，投资者对从产生投资想法到实施的速度越来越快，指数基金的工具化特征正满足了大加速时代下的投资要求。

睿智之二在于他预见了指数基金的投资收益其实要优于绝大多数的投资专家，而且市场越成熟，这种现象就越明显。现在，在竞争激烈的资管市场上，投资经理们都承受着非常大的压力，而人在压力之下做出的投资决策常常会发生不利的扭曲和偏移。而指数基金投资服从严格的组合股票比例，可以避免人为主观选择上的失误。

睿智之三在于指数基金是长期投资理念最好的践行者。指数基金有一个有名的法则，就是生存偏差，只有好的股票会长期留在指数里，不好的股票会被不断地剔除出指数。虽然指数还是那条指数，但是构成指数的股票已经历了一场严酷的优胜劣汰而与时俱进。这样的指数正是投资者可以放心长期持有的股票组合。

“我们正在经历的这场新冠肺炎疫情，给股市也带来了非常大的冲击。但是，如果从长期的角度看，这只是历史上的一个波折，相信见多识广的巴菲特也会是如此看待。每次危机过后，都会有新的公司成长起来。最近披露的创业板注册制改革方案，会使得更多优秀的创新创业企业上市，给股市带来新的机遇。”陈士俊表示。

“本次巴菲特股东大会首度采取线上直播的方式，这传达出两个重要的信号。第一，本次疫情影响很大，第二，科技改变我们很多熟悉的生活方式，而疫情可能使这种改变加速。”浦银安盛基金基金经理石萍表示。

“不过正如巴老在2020年股东大会中表达的长期信心，站在当前时间，我们对于全球资本市场的未来前景正越来越乐观。”石萍认为，“本次的疫情带来一些新的行业性机会（在家办公、线上购物、在线娱乐、数据中心等），从科技公司近期公布的1季度财报里我们看到相关收入大幅上升。疫情后我们预期机器人产业链、云计算产业链、数字经济将迅速发展。”

石萍表示，多家科技龙头公司在季报里表示维持原有的资本开支、研发费用支出的计划，不会因为疫情带来的事件性冲击而改变公司针对今后5-10年设定的路线和方向。新冠疫情爆发后，全球龙头科技公司的重要性进一步显现，行业集中度有望持续提升，长期看好代表未来发展方向的智能科技领域龙头个股。

”2020年巴菲特股东大会正式落下帷幕，巴菲特金句频出。对于疫情影响，巴菲特说影响很大，以往台下都有几万观众，而这一次台上只有两个人在讲。这次疫情对于经济的而影响很大，巴菲特说我知道的和你们知道的一样多，因为我会计学得不错，生物学学的并不好，对于疫情影响，巴菲特说可能超出预期，但他认为最坏的时候已经过去，将来美国的经济仍然会继续向好，所以他对美国和全球经济的看法长期是乐观的，短期是谨慎的。”前海开源基金首席经济学杨德龙表示。

“对于航空股的投资，巴菲特承认是一个错误，现在已经悉数卖出美国四大航空公司股票。敢于承认错误改正错误，值得我们学习。巴菲特说现在账上有1300多美元的现金，没有出手，意味着希望等到更好的价格买入，现在还没有合适时机。对于投资者关心的继承人问题，巴菲特并没明确表态。”杨德龙表示。

杨德龙指出，“巴菲特的投资理念仍然值得我们思索。坚持价值投资，持有优质的股票，从长期来看是不用担心短期市场波动的，这也是巴菲特股东大会最大的启示。“