家电巨头海信再次推进混改。

5月28日晚间，海信旗下上市公司海信家电、海信视像均发布公告，称接到海信集团转来的青岛市国资委《关于印发〈海信集团深化混合所有制改革实施方案〉的通知》（青国资委[2020]77号），该方案已经获得青岛市人民政府批准，将推进实施。

截至记者发稿，A股海信家电股价为11.77元，上涨9.18%；H股海信家电股价为9.210港元，上涨13.42%；海信视像股价为13.67元，上涨7.05%。

根据公告信息，本次深化混合所有制改革以海信集团的子公司海信电子控股为主体，海信电子控股是海信家电的间接控股股东，是海信视像的直接控股股东。海信电子控股计划通过增资扩股引入具有产业协同效应、能助力海信国际化发展的战略投资者，形成更加多元化的股权结构和市场化的公司治理结构。

具体的方案如下：

海信电子控股以2020年4月30日为基准日进行审计评估，审计、评估完成后，在青岛市产权交易所公开挂牌增发4150万股（约占17.20%股权比例）引入战略投资者，原战略投资者有权参与增发。如本次增资扩股成功征集到合格战略投资者，则增资完成后海信电子控股的股权结构下图所示，其中170名自然人持股33.71%，海信集团持股26.79%，本次征集战略投资者持股17.2%。

根据公告，如海信电子控股本次增资扩股成功征集到合格战略投资者，可能导致海信家电、海信视像两家公司由青岛市国资委实际控制变更为无实际控制人。青岛市国资委将持有的海信集团公司100%股权划转给青岛华通集团持有，在海信电子控股增资扩股完成后实施。

而海信集团对于旗下海信家电和海信视像的持股情况不变。海信集团公司作为海信电子控股的参股股东，间接享有海信家电A股股份516,758,670股和H股股份124,452,000股的权益，占海信家电总股本的比例分别为37.92%和9.13%。

海信电子控股增资扩股后、本次划转前，海信集团公司直接持有海信视像216,293,231股股份，占公司总股本的16.53%。本次划转后，股份数量及比例不变。此外，海信集团公司作为海信电子控股的参股股东，间接享有海信电子控股所持海信视像392,505,971股股份的权益，占总股本的比例为29.99%。

海信之外，去年另一家巨头格力已经开启混改，中金报告称，2019 年8 月，海信集团被列入青岛国企混改清单，本次青岛国企混改深入程度不如格力国企混改，但有助于形成多元化的股权结构和市场化的公司治理结构。

此前，《政府工作报告》明确提出，提升国资国企改革成效。实施国企改革三年行动。完善国资监管体制，深化混合所有制改革。基本完成剥离办社会职能和解决历史遗留问题。国企要聚焦主责主业，健全市场化经营机制，提高核心竞争力。

根据公开信息，2020年山东省国资委将深入实施省属企业混改三年行动计划，年内力争3-5户省属一级企业混改取得实质性进展。

目前来看，海信率先对其核心的家电业务进行改革。其中，海信家电主营冰箱、空调、洗衣机等白色家电，海信视像主营电视机等黑色家电。

中金报告分析道，家用空调行业周期拐点将至，5月以来，家电零售恢复正常，空调价格战已见底，部分促销机型价格已上调。随着7月新能效标准推出、8 月新冷年开盘，中金认为空调价格战有望结束，带来行业均价提升，预计海信家用空调业务至今年第三季度有望恢复正常。

电视业务方面，2019 年海信电视销量2000 万台，全球排名第四，目标未来电视销量达4000万台，跻身全球前二。虽然受到疫情影响，2020年第一季度中国市场需求下滑明显，第二季度海外市场有下滑风险，且奥运会推迟也不利于全球彩电需求提升。因此中金预计，2020 年海信视像业绩面临下行压力，但公司将尽力提升经营质量，长期战略继续推动全球化和视像产业发展。国企混改后，公司治理结构有望会改善，战略投资者或将带来协同资源。

事实上，海信集团是国企混改的先锋，早在2001年，青岛市体改委就下发了《关于青岛海信电子产业控股股份有限公司获准设立的通知》。

该通知表示：“同意以海信集团为主发起人联合公司经营层人员周厚健、于淑珉、刘国栋等7人，以发起方式设立青岛海信电子产业控股股份有限公司。”

通过海信电子控股，对海信核心骨干实施了股权激励，据了解，当时在股改之初海信集团董事长周厚健等高管便一致放弃了“股份终身持有”的政府初衷，设计了“人在股在、股随岗变、离岗退股、循环激励”的16字股权激励原则。

海信电子控股也成为了海信集团激励平台，此次作为新一轮混改的主体，接下来能否再次激活海信？