「别乱猜了」！

昨天市场突然传出腾讯要入主爱奇艺的消息，虽然今天百度已经澄清「别乱猜了」并表示「爱奇艺是百度内容生态战略的重要组成部分，百度会一如既往地支持爱奇艺的发展」。但是昨晚爱奇艺和百度的股价纷纷跳空高开，仿佛市场在告诉百度「有一种爱叫做放手」，大家都希望百度放手、腾讯入手的意思。

目前长视频领域，大家为了用户烧钱多年，最终形成「爱优腾+芒果」的四强争霸格局，试想一旦腾讯和爱奇艺合体，那么将直接拥有王者段位，对其他两家形成巨大优势，行业格局大变。不知是不是巧合，早在5月28日，王兴在饭否上就表示，阿里放弃大文娱可能只是时间问题。

那么目前长视频领域四强争霸格局如何？群众们为何对腾讯入主爱奇艺如此喜闻乐见？未来合并有没有可能？行业格局或将发生哪些变化？

一、长视频四强争霸竞争激烈

「爱优腾+芒果」四强争霸的长视频领域，极其类似海外的视频流媒体行业格局，都是烧钱买内容做内容吸引用户，目前四强里面，爱奇艺和腾讯拥有的用户量级在第一梯队，优酷土豆紧随其后，芒果TV则排最后。

但这些都是牌面上的，真正日子过得好不好，还得看赚不赚钱。典型的爱奇艺和芒果，两个用户数量不在一个位面，盈利同样不在一个量级。

1、爱奇艺用户虽多，营收虽猛，但不赚钱

虽然爱奇艺拥有最多的MAU，付费用户数量也是出类拔萃，但由于行业内部激烈竞争，每年都要在内容制作和采购上投入不菲，因此虽然公司营收连年上涨，付费会员收入已经成为主要收入来源，但依旧掩盖不了公司常年亏损的窘境。

不过花了这么多钱，爱奇艺在内容制作方面确实形成了相对高品质、工业化的生产能力，无论是在剧集、综艺、网大都有叫座叫好的作品，「破冰行动」成为央视大剧，「乐队的夏天」、「中国有嘻哈」更有成为年度网综的实力，正是这些优质的内容，换来了爱奇艺上亿的付费用户。随着近两年广电已经出台关于控制演员薪酬以及剧集成本的相关规定，行业内容制作的成本有望得到进一步控制。

2、芒果用户虽然不多，但贵在可以赚钱

依托湖南卫视广电传统优势，芒果超媒拥有出众的内容制作能力，而且广电+流媒体的「融媒体」打法多屏布局，可以让用户无缝切换、自然导流，因此虽然用户规模不及其他三强，但都是老粉丝，通过极具芒果特色的内容生态，会员业务、广告业务营收增长迅速，凭借渠道内容一体化，平台享受到行业内为数不多的利润率，净利润可以持续增长。

作为两个典型，爱奇艺和芒果在用户数量差异巨大的情况下，业绩也是天壤之别。

通过对比，可以发现四强都具有不同的特点。

3、四强特点明显，面临短视频竞争，长视频需要整合

以用户规模依次排开，爱奇艺内容制作能力接近工业化，但缺乏资源支持，平台需要在IP培育、内容制作、后续变现各阶段投入，为了维持竞争力还要购买内容版权，亏损严重；

腾讯视频依托整个集团资源，阅文、动漫、音乐、动漫等IP文娱资源都可依靠，但自制能力有待进一步提高；

优酷土豆背靠阿里大文娱，作为老玩家，用户规模尚在，但缺乏内容制作能力，近两年像「长安十二时辰」这样的代表性作品屈指可数；

芒果则是走出一条自己的道路，相比于上面的互联网平台，在缺乏渠道、用户基础的情况下，依托湖南卫视广电优势，打通融媒体生态模式，加上自己的内容制作能力，虽是四强中用户最少的，但却拥有较好的利润水平。

由于每个平台的优劣势非常明显，由于行业常年烧钱不断，加上抖音、快手崛起，没准四强还未决出胜负，短视频半路杀出、捷足先登，因此加快行业整合，支持腾讯入主爱奇艺的就大有人在了，这就不难理解昨日市场的反映为何如此激烈。

二、如果腾讯爱奇艺合体，行业格局如何演变？

从每个平台的特点分析，爱奇艺拥有不错的内容制作能力，但缺少资源，而腾讯在IP文娱资源上优势巨大，二者存在明显的互补关系，而且一旦合体，就会甩开阿里的优酷土豆不知多少条街。

1、市场乐意，高瓴张磊，存在整合可行性

如果腾讯入主爱奇艺，市场也会乐意。昨晚开盘爱奇艺便高开35%，百度也是高开接近10%。虽然百度拥有爱奇艺，但目前的百度已经All in AI，而长视频则是一门内容生意，对于百度整个生态来说相对孤立。而且爱奇艺常年的亏损，脆弱的现金流，会拖累百度的财报表现。如果此时，在腾讯决心打造文娱龙头之机，以不错的价格出手，既可以让百度专注AI业务，还可以在港交所二次上市之时提高估值，何乐而不为。

更需要注意的是，爱奇艺是高瓴资本的重仓股，众所周知，张磊是行业整合的专家。早年著名的互联网并购案中，高瓴张磊都发挥着至关重要的作用：携程和去哪儿，美团和大众点评、美丽说和蘑菇街，滴滴和优步。回溯当年的互联网打车、团购市场，各家都在烧钱拼补贴，正如同现在的各个长视频平台砸钱到内容一样。

因此，市场乐意加上高瓴张磊，虽然目前百度已经澄清，但行业整合的需求确实存在。

2、四强争霸变三国演义

如果长视频四强里面有两家合并，那么变会形成「一超两强」的格局，极其类似三国演义中的「魏蜀吴」。能够做出整合这一动作的很可能就是腾讯，因为目前也就腾讯拥有如此实力。阿里大文娱虽然看到王兴的调侃之后迅速做出回应，但近年经过多次调整的阿里文娱仍然欠缺火候。

目前阿里文娱主要包括阿里影业、优酷土豆、大麦网等多个实体，但基本都缺乏在内容制作上的相关能力。阿里影业规模虽大，但业务主要是宣发和淘票票，2020财年（19年3月-20年3月）更是由于疫情影视业遭遇寒冬，营收同比下降5%为28.75亿元，净亏损更是从2.54亿元扩大至11.51亿元，同比扩大超过3倍。

因此，阿里文娱、优酷土豆优势更多的是在互联网渠道、多平台宣发上的能力以及内容联合电商的变现能力。所以，如果爱奇艺和腾讯合体，阿里会不会联合芒果一起，上演「孙刘抗曹」？必竟芒果超媒这几天凭借自己的优质综艺「乘风破浪的姐姐」，带货业务已经开始飞起。

而且对阿里体系而言，电商、购物本身就是自己的优势，通过与芒果超媒的合作，在弥补自己内容制作上的劣势之后，可能达成不错的效果。

结语

这几天大火的「乘风破浪的姐姐」又一次证明，内容的重要性，随着互联网下沉的尾声，人口红利消退，长视频领域最终的核心竞争力还是看内容生产能力。用户看什么，平台有什么可看的，会是长视频接下来竞争的关键。

但是整个行业已经连续多年烧钱进行内容制作吸引用户，可没想到是短视频却悄然来临，腾讯入主爱奇艺虽然已被澄清，但是行业整合的需求已经发酵。

编辑/Iris

作者：Travis