周五沪指百点长阴失守3200点，一周累计下跌0.54%，下周A股还将继续调整吗？

这些消息需要关注：

1、首批4家企业获准注册！涨跌幅20%的创业板要来了

7月24日，证监会发布消息，同意锋尚文化、康泰医学、美畅新材、蓝盾光电4家公司创业板首发注册。资深投行人士王骥跃表示，证监会履行完注册程序之后即到发行上市阶段，拟IPO企业最快3周可走完从启动发行到完成上市的流程。也就是说，最快8月中下旬就可以上市。

2、明日34只新股集中上市

7月27日，市场将有34只新股上市，包括32只新三板精选层新股和2只创业板新股，刷新单日上市新股数量的历史新高。

数据显示，首批32家精选层公司合计发行8.37亿股，合计募集资金94.52亿元，平均每家公司募集2.95亿元，发行后平均市值为21.98亿元。

精选层股票如何买卖？与沪深股市有和区别？

Tip 1 ：单笔申购100股起报  1股递增

投资者通过限价委托或市价委托买卖精选层股票，申报数量起点为100股，且不设整数倍要求，超过100股的部分1股递增，投资者委托数量可以为101、102。但投资者需要注意的是，不足100股的部分在卖出时必须为一次性卖出。

Tip 2 ：日涨跌幅限制比例为30%

精选层股票的价格稳定工具共有三种：

一是精选层股票全时段实施价格涨跌幅限制，限制范围为前收盘的上下30%，防止出现极端异常价格。

二是连续竞价阶段，限价申报有效申报价格范围为基准价格上下浮动5%。即，买入申报价格不得高于买入基准价格的105%，卖出申报价格不得低于卖出基准价格的95%，实时动态调整，增强股票盘中价格的连续性，避免市场炒作或交易异动引起的价格瞬时剧烈波动。

三是针对市价订单实施限价保护措施。投资者提交的买入订单必须包括其能够接受的最高买价，卖出订单必须包含其能够接受的最低卖价。保护限价应在涨跌幅限制内，但不受申报有效价格范围的限制。

Tip 3：成交首日不设涨跌幅 盘中设30%、60%两档临停机制

投资者需要注意，精选层股票在交易首日是不设涨跌幅限制的，但是交易会配套个股临时停牌机制。

在不设涨跌幅交易期间，精选层股票盘中价格较当日开盘价上涨或下跌达到或超过30%、60%的。也就是说，在特别极端情况下，股票最多可能触发4次临停。

股票盘中临停时间是10分钟，股票停牌时间跨越14:57的，将于14:57复牌，并对已接受的申报进行复牌集合竞价，再进行收盘集合竞价。

Tip 4 ：大宗交易单笔申报不低于10万股 或金额不低于100万元

精选层相关交易规则规定，单笔申报数量不低于10万股，或者交易金额不低于100万元人民币的股票交易，可以进行大宗交易。

大宗交易的成交确认时间，是每个交易日的15:00至15:30，但投资者从9:15起就可以提交委托。15:00前提交的成交确认委托，会暂存于交易主机，在15:00按照申报顺序逐笔匹配成交并返回成交结果；15:00后提交的成交确认委托，交易主机会即时处理。

Tip 5 ：精选层股票行情6秒刷新一次 频率较主板略低

精选层股票的行情揭示与A股接轨，连续竞价期间揭示最优买卖五档价格和数量，以及最近成交价、成交金额、成交量等信息；集合竞价期间揭示参考价、匹配量和未匹配量，此时买一、卖一位置上的价格相同，数量相等。

稍有特殊的地方在于，一旦集合竞价期间投资者交易精选层股票的订单价格没有交叉，就没有参考价可以揭示。此时新三板股票行情，会揭示订单簿中的最优一档买卖价格和数量，买一、卖一位置上显示的价格不同。

此外，必须提醒投资者的是，目前精选层股票行情刷新频率为6秒一次，相较于主板市场的行情频率略低，建议投资者在参与交易过程中，基于最近成交情况合理确定委托价格，避免报价偏离幅度过大。

3、下周11只新股申购

最受关注的莫过于科创板康希诺，它也将成为第一家A+H疫苗股，其处于临床试验阶段的新冠病毒疫苗更是让市场兴奋不已。

截至周五（7月24日）收盘，港股康希诺生物的股价为215港元。今年以来，康希诺生物股价上涨了约265%，最高股价曾至285.8港元。

其他热门的还有被称为“中国氢能第一股”国内氢燃料电池发动机龙头亿华通，MEMS传感器研发销售领先企业敏芯股份、从事新疆天池景区开发经营的西域旅游等等。

4、下周1252亿市值限售股解禁 环比减少42.18%

下周（7月27日-7月31日）共有113家公司限售股陆续解禁，合计解禁量52.38亿股，按7月24日收盘价计算，解禁市值为1251.56亿元，较本周解禁市值2165.30亿元下降42.2%。从解禁市值来看，7月31日是解禁高峰期，6家公司解禁市值合计453.59亿元，占下周解禁规模36.24%。

券商策略一览：

1、中信证券：可为下一轮上涨做提前布局

7月中下旬开始市场已回归平衡状态，任何突发冲击都将带来新的入场时机。尽管市场面临多重外部风险因素扰动，向上有扰动，但在国内政策基本面和流动性方面，向下也有支撑：预计政策依然维持宽松的基调，不会贸然收紧，基本面延续逐季复苏趋势；短期流动性料处于紧平衡，但中长期潜在入市资金依旧充裕。

因此，从7月中下旬开始，A股市场处于平衡状态中，任何突发冲击都是新的入场时机，投资者可以为下一轮上涨做提前布局。配置上，短期继续建议重点关注在中报季享受高确定性溢价的必选消费、医药龙头以及景气持续改善的可选消费板块，包括汽车、家电和社会服务等。

2、海通策略：牛市3浪上涨的中期趋势没变

海通策略认为，牛市3浪上涨的中期趋势没变。资金面+基本面双轮驱动，短期调整源于事件性因素干扰，参考历史，时空有限。借鉴历史，牛市3浪期间热点扩散、机会更多，因为钱多、基本面好、情绪回升。

7月以来市场热点已经扩散，短期调整后未来市场将更精彩，科技+券商的主线继续，早周期和低估品轮涨。

3、国泰君安策略：未来一段时间上证指数将在3200-3400点震荡

未来一段时间大势以震荡为主，上证指数区间将在3200-3400点。从DDM模型看，市场驱动力从无风险利率下行转至基本面，风格将回归消费、医药、科技。当前市场对消费、医药估值包含的盈利预期并未过分地高。消费板块近年不断攀升的估值水平有基本面基础：龙头企业竞争优势提升，盈利能力提升。从市场环境看，当前市场流动性环境宽松，交易量处于历史较高水平，可对解禁形成一定缓冲。 

4、中信建投：市场将重新呈现震荡格局 低估值行业相对占优

股票市场将重新呈现出震荡的格局，低估值的金融、地产和周期行业会相对占优。从当前时间点来看，由于外部环境面临较大的不确定性，经济内循环才是中国经济复苏的稳定依靠。金融、地产和周期相对而言海外敞口较小，属于内循环品种，同时低估值还具备攻守兼备的特性，建议投资者关注。

5、天风证券：预计下半年仍是少部分公司的牛市

对于A股市场整体格局的判断，当前的症结在于：后续是否还有足够的增量资金跟上。

对于后续市场的增量资金，最重要的不是货币政策（其大概率不会进一步收缩），而是对信贷资金违规入市的清查力度和信用周期的方向。如果信用持续扩张（类似过去几个月），则盈利预期继续改善、信贷实体外溢带来更多增量资金，形成戴维斯双击。反之，如果信用开始收缩，则盈利预期无法继续提升、同时信贷外溢资金减少，形成戴维斯双杀。

市场整体格局：预计下半年信用周期走平，情绪大起大落之后，仍是少部分公司的牛市。

6、国金证券：市场后续走势核心矛盾在于流动性环境和海外市场

后续市场的演进需要重点关注两个因子，分别是流动性环境和海外市场（特别是美股市场）。

流动性环境方面，首先是货币政策和信用政策的边际变化，其次是针对信用资金入市和资金空转问题的措施；

海外市场，美股市场作为全球头号风险资产，美股走势一定程度上与全球风险偏好息息相关，全球风险偏好的变化会同时影响外资配置A股。

行业配置方面保持均衡，建议关注“消费和基建等内需板块、消费电子产业链”。

7、中金公司：短线大幅下挫将是低吸机会

近期市场波动加大、情绪有所降温，局部估值不低、获利回吐等因素在上周后半段放大了外部干扰带来的压力。向前看，我们认为市场短期情绪可能继续降温，仍需一定的时间来蓄势，但预计回调空间可能不大，对市场中期前景不宜过度悲观。

操作方面，我们认为表消费升级与产业升级趋势的消费、医药、科技与先进制造等，在消化估值后，可能在中期会继续表现，短线的大幅下挫将是低吸机会，短线关注光伏、家电、汽车零部件、家居等领域。下半年新经济继续是主线，但“新老”板块配置更加均衡，老经济中在盘整中低吸券商等板块。

8、招商证券：对A股保持乐观 关注大宗商品及国内大循环受益领域

股价走势最终取决于企业的短期盈利情况和长期发展前景，无论从哪个角度来看，我们对A股都保持乐观。

行业层面，关注“特朗普贬值”带来的大宗商品以及国内大循环思路下相关受益领域的投资机会，主要集中在消费品出口转内销、服务业内在化、两新一重基础建设、进口替代和供应安全等领域。

9、申万宏源：支撑A股向上的五大因素未变，应保持积极心态

本周五的大跌由2个事件因素触发：(1) 首轮科创板减持压力释放，目前9家公司披露减持计划约93亿元，引发市场对筹码抛售压力的担忧；(2) 中美摩擦持续发酵，引发陆股通大幅流出，反映出中美摩擦的不确定性确实对市场情绪产生了影响。

对于后市，市场并不存在大幅下跌的基础。在国内宏观经济继续向好、上市公司利润增速持续回升的大背景下，中长期牛市仍然可以期待，短期回调的幅度可控。

而短期市场情绪的影响并不可持续，因为支撑A股向上的五大乐观因素并未发生质的变化：（1）中美力量变化的格局未变；（2）下半年国内改革加速的格局未变；（3）居民资金通过公募基金增配A股的趋势未变；（4）科技、消费龙头长期趋势占优的格局未变；（5）稳增长政策总体稳定的方向未变。

结构上，行业集中度提升和居民资金通过龙头公募流入A股仍是趋势，二季报业绩较好的个股，消费和科技龙头可能仍是本轮行情的主线。

10、太平洋证券：市场处消费和科技轮动的结构性牛市，高看至3600点

2020年上半年通胀压力释放，后续降息等货币宽松空间打开，利好银行、地产等指数权重板块的估值修复；假设2020年银行、地产各自估值修复至历史中枢，结合盈利，预计将推动30%的行业涨幅，由此将带动沪指站上3200点；叠加成长领域产业链（5G、半导体、云计算）2020年进入业绩加速期，形成戴维斯双击，进一步打开指数空间。

整体来看，全年上证综指的指数区间将有望达到3200-3600点，中性情景3300点。

（注：文章内容仅供参考，不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。）

来源：综合自券商研报、上海证券报、中国证券报、中国基金报、东方财富网、新浪财经等。