魔幻的2020年，疫情还没走远，洪水接踵而至。

据水利部8月13日披露

2020年以来共有634条河流发生超警以上洪水，长江、黄河、淮河、珠江、太湖等流域大江大河发生12次编号洪水；

因洪涝灾害死亡失踪219 人，倒塌房屋5.4万间；

洪涝灾害造成6346万人次受灾、直接经济损失1789.6亿元。

今年洪水导致的受灾程度，已经接近于90年代以来的4轮大洪灾。

这几天，川渝地区的洪灾频频登上热搜。

不过，看到阿姨们还能愉快地打麻将，小编就放心了。

洪水终将退去，灾后重建正在有序开展。

7月30日召开的中央政治局会议中，就明确强调 “精心谋划实施灾后恢复重建”。

新闻联播截图

而对于股市里的聪明钱而言，已经从洪灾的经济影响入手，嗅到了其中蕴含的投资机会。

他们的逻辑是这样的：

洪灾造成房屋倒塌、通讯及供电线路中断、水利设施毁坏等。

房屋重建能够拉动建筑材料、机械设备、建筑装饰、钢铁等多个传统基建板块相关的下游需求；

而通讯及供电线路中断后，则需要更换电力电缆等，拉动对有色金属的需求；

洪灾过后，重大水利工程建设进度会加快。

据发改委披露，2020年及后续将进行150项重大水利工程建设，总投资额约1.29万亿元，能够带动直接和间接投资约6.6万亿元，重大水利工程的建设需求有利于基建投资落地。

此外，洪灾造成城市内涝，要求加强地下综合管廊建设；

洪灾过后水体受到污染，亟需进行污水处理，而污水处理管网本身也属于防洪排涝体系的一部分……

这些都会拉动对基建的需求。

本轮洪灾后预计建设重大水利工程数量分布

资料来源：兴业证券

这样的投资逻辑也有历史数据的支撑：

兴业证券在最新的研报里，以2003年、2010年、2016年洪灾结束为起点，当年12月31日为终点，计算在此区间各申万行业板块相对上证指数的涨跌幅：

统计结果显示:

在2003年、2010年、2016年洪灾后，采掘都获得了正的相对收益，分别为13.78%、19.1%和0.79%；

建筑装饰、建筑材料、化工、家用电器则是在2010年和2016年两轮洪灾后，均获得了正的相对收益；其中建筑装饰和建筑材料在2016年洪灾后的走势领跑A股，相对收益分别为18.22%和13.13%；

钢铁板块在2003年和2016年两轮洪灾后，相对收益也都是正值。

由此可见，灾后重建拉动对基建的需求，一定程度上能提振周期板块行情。

而实际上，“灾后重建”概念行情最近已经在水泥板块上有所体现。

7月1日至8月21日，Wind水泥指数上涨22.86%，大幅跑赢了市场。

水泥指数VS创业板指、沪深300、上证指数

（2020/7/1-2020/8/21）

数据来源：Wind

拉长镜头，从2019年这轮行情起步以来，Wind水泥指数的涨幅接近翻倍，大幅超越了沪深300和上证指数。

水泥指数VS创业板指、沪深300、上证指数

（2020/7/1-2020/8/21）

数据来源：Wind

可以说，在周期股普遍比较低迷的情况下，水泥股走出了独立行情。

随着基建项目的不断启动，水泥价格也在持续回升。

数字水泥网数据显示，8月10日至8月14日，全国水泥市场价格延续涨势，环比上涨0.4%。

而即将到来的9月-11月，是水泥需求的传统“旺季”，水泥价格有望进一步走高，水泥企业有望迎来量价齐升。

华东地区水泥价格走势（元/吨）

资料来源：安信证券

周期股投资旗手邹曦，将水泥和工程机械、重卡一起，定义为“周期核心资产”，持续重仓。

融通行业景气（161606）前10大重仓股

注：以上重仓股数据摘自融通行业景2019年一季报、二季报、三季报、四季报、2020年一季报、二季报，不代表基金当前持股。

这也让他收获了不俗的业绩。

融通行业景气各阶段表现

数据来源：银河证券（业绩比较基准来源Wind），截至2020/8/14；同类基金为：2.1.3 混合基金-偏股基金-普通偏股型基金（A类）；最近一年指过去52周、最近两年指过去104周、最近三年指过去156周

除了水泥之外，重卡、工程机械过往也一直是融通行业景气的重仓，它们也属于“灾后重建”概念。

在疫情重创一季度国内经济后，传统基建成为拉动GDP的王牌，支持基建的政策不断出台，这条投资主线愈发清晰。

下半年基建产业链的周期股，或许更加值得期待。

参考资料：兴业证券，《灾后重建把握 “持久战”中的结构性机会》，20200819