作者:王小哼

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8月28日，找寻买家已久的雀巢终于宣布，雀巢中国大陆的水业务将全盘卖给青岛啤酒集团。

此次交易包括本地品牌“大山”、“云南山泉”、雀巢位于昆明、上海和天津的三家水业务工厂。

根据双方的许可协议，青岛啤酒集团还将在中国生产和销售“雀巢优活”品牌。不过，双方交易金额并未公布。

不过，雀巢将保留其标志性的国际水品牌产品，包括巴黎水、圣培露和普娜。

蓄谋已久，雀巢的小算盘

早在今年6月，雀巢公司董事会就批准了其水业务的全新战略方向。具体内容是：

将更加聚焦于标志性的国际品牌和知名高端矿泉水品牌，同时投资包括功能性水在内的差异化健康饮用水产品。董事会还确认，计划通过战略性收购来继续推动这一品类的发展。

这份新的战略重点中，不包括北美的区域性泉水品牌、纯净水业务和饮料配送服务。雀巢决定针对这些业务探索各种战略选择，其中不排除出售北美（美国和加拿大）大部分水业务的可能性。

中国大陆业务自然包含其中。

为什么要卖掉？除了战略上的“减负”，很简单：不赚钱了。

雀巢饮用水业务正经历困难。

2020年度半年财报显示，雀巢全球业务中，以产品类别来看，贡献最高增长的是宠物用品普瑞纳；乳制品业务取得了较高的个位数增长率；冷冻食品增长势头强劲；咖啡则保持较低的个位数增长；健康营养品增长率达到两位数。

饮用水和糖果部分则是负增长，因为它们的销售依赖户外环境、如旅途中消费，疫情影响了这些销售渠道。

在中国，雀巢目前仍是“两条腿”走路：经营的业务包括进口水和本地化生产水品牌两大板块，前者包括定位高端的巴黎水和圣培露等，后者则包括雀巢水核心品牌“雀巢优活”和“云南山泉”等。

除去疫情带来的影响，去年，雀巢饮用水业务还是实现了增长的，虽然仅有0.2%。当然，增长乏力的，就是此次雀巢选择出售的水业务板块。雀巢曾公开回应表示，其高端水业务如圣培露、巴黎水和普娜等在全球范围增长超过8%。

在中国的瓶装水市场，雀巢的优势，尤其是在中低端瓶装水市场的优势并不明显，这也是其出售低端水业务的主要原因。

目前在中国瓶装水市场，本土品牌依然占据着绝对优势。

第三方市场调研机构的数据显示，2019年，在中国瓶装水市场，按销量计算，排名第一的是农夫山泉，市场份额为11.7%，随后依此是怡宝（10.4%）、景田（5.5%）、康师傅（5.3%)、娃哈哈（3.3%）等。

雀巢旗下的云南大山的市场份额为1.3%，排名第8；雀巢优活则为0.4%，排名第11。

对雀巢来说，水业务的出售，是减负，但不意味着对水市场的放弃。

今年夏季，雀巢中国在饮用水市场依然动作频频。

例如，引入了更多的高端品牌。今年6月初，雀巢旗下意大利高端水品牌普娜正式进入中国市场，推出了塑料瓶和玻璃瓶两种不同产品包装形式的天然泉水产品，并提供多种包装规格，从250ml到750ml不等。

近日，雀巢还在优活品牌下推出了两款气泡水新品。新品定位是高端加强补水的轻功能气泡水饮料，主要“迎合90后00后年轻一代对健康好喝和轻松生活无负担的饮品理念”。

卖掉低端业务，不仅是因为其增长乏力。数据显示，高端瓶装水凭借高价，毛利率是普通瓶装水的6、7倍。

此外，从中国市场的角度来看，瓶装水行业正出现高端化的趋势。

里斯咨询公司在去年8月发布的《里斯咨询瓶装水行业报告》显示，中国瓶装水消费市场的格局，正从金字塔型向纺锤型演变。

原因就是1元水因水源、添加剂以及渠道的问题，市场逐渐萎缩；2元水迎来大量一元水消费者，流失部分消费者转向3元水；3元水培养成型、逐渐扩大，进入突破期；而4元及以上的高端水正在起步。

一边增加中国大陆的投资，一边将不适合继续持有的业务出售，雀巢得以轻装上阵。

喜当“接盘侠”，青岛啤酒没醉

对于青岛啤酒来说，这次收购也是喜事一桩。

对青岛啤酒来说，自己再重新打造一个饮用水品牌，时间成本和风险都比较大。买下雀巢的水业务，无疑可以直接一步到位，免去诸多风险和麻烦。

一个卖啤酒的，为什么要开始卖水了？

首先，饮用水的利润率，要比啤酒高多了。

拿刚刚登陆资本市场的农夫山泉来说，从2019年的数据来看，毛利率在60.2%，比青岛啤酒的38.94%高了不止一星半点。

农夫山泉在庞大的体量下，净利率仍然能超过20%。

此外，包装水市场十分广阔，大有可为。

2019年，中国包装水市场规模高达2017亿元。

调查显示，随着中国消费者健康意识增强及消费能力的提升，近年来天然水及天然矿泉水在包装饮用水类别中增长最快。

从2014年至2019年，这两个类别的复合年增长率分别为24.8%和18.4%，按零售额计算，2019年市场规模分别达到人民币372亿元及人民币151亿元。

根据预计，这一趋势还将延续，从2019年至2024年，天然水及天然矿泉水的复合年增长率为15.4%和14.2%。

最后，对青岛啤酒而言，渠道已经成熟，接下饮用水业务，将会加大啤酒业务和水业务之间的协同效应，是一本万利的生意。

事实上，近年来，青岛啤酒除主营啤酒业务外，也频频跨界寻求新市场。

今年3月，青岛啤酒宣布推出新品果味苏打气泡水“轻零”，进一步完善在苏打水领域的布局；7月27日，青岛啤酒在青岛举行新品发布会，宣布旗下王子海藻苏打水正式上市。

从这一切来看，青岛啤酒买下雀巢中国大陆水业务，也许会是意料之外，但实则情理之中。