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编辑：朱益民

大消费股到底贵不贵？这几天二级市场投研圈观点出现分歧。

讲道理，自从3月中旬A股大跌了一下后，随后食品饮料、医药生物等属于大消费类的个券，已经涨了有一大波了。

举个例子，某买方机构的投研人员在3月认为，长春高新今年年内看400元/股。结果一段时间后股价直刷刷冲向680，不仅冲到680，除权分红后长春高新竟然又涨到了500多。

大消费贵吗？从一开始的估值体系来看的确有点贵了。“不然最近资金怎么去周期股找洼地呢？”一位买方投研人士称。

现在二级市场似乎在为“大消费到底贵不贵”起了争执，但重点是，在金融行业，多的是“屁股决定脑袋”——观点往往服务于自身利益，所以股民们还是要学会对观点有区分。

适逢9月月初各家券商推出金股组合的时间节点。虽然这厢在争吵大消费到底贵不贵，但那厢9月金股中的大消费从未缺席。

五粮液获联合推荐最多食饮、医药继续受宠

9月，26家券商一共推荐了230只金股，其中，金股最多的行业是化工行业，共有25只金股；紧随其后的就是食品饮料行业，共有23只金股；电气设备行业位列第三，共有17只金股。

从行业分布情况来看，大消费的热度至少在券商金股中没有缺席。

此外，获多家券商联合推荐榜单第一的是五粮液，共有6家券商推荐。而位列联合推荐榜第6名的泸州老窖，则有5家券商推荐。从个股来看，白酒仍然是多家券商“心头好”。

尽管事实上泸州老窖8月已经上涨28.31%，在联合推荐的金股中涨幅居前；食品饮料行业8月份也已经上涨23.41%，同样涨幅居前。但这并不妨碍推荐它们的券商认为，相关行业和个股在9月仍然有比较大的上涨机会。

天风推荐食饮个股最多，但仍有6家券商无食饮金股

天风证券可能是最看好食品饮料的券商。9月，天风证券的金股组合中共有4只食饮个股，分别是：口子窖、甘源食品、伊利股份、泸州老窖。

热衷“喝白酒”的分析师刘畅，推荐泸州老窖时称，公司发布2020半年报，2020上半年公司实现收入76.34亿元，同比减少4.72%，实现归母净利32.2亿元，同比增长17.12%，其中2020Q2实现收入40.82亿元，同比增长6.2%，实现归母净利15.13亿元，同比增长22.51%。Q2增长环比好转明显。

刘畅推荐泸州老窖的主要观点是：

1） 高端白酒增长贡献主要收入，渠道控货提价稳步实行。

2） 产品升级费用下降盈利能力提升，渠道多维创新。

3） 1573站稳高端、特典打开中低端市场，向上向下游刃有余。

不过，这些观点是泸州老窖的长线逻辑，在此时此刻推荐，分析师刘畅并没有提示市场所关注的、大消费板块估值过高的问题。

推荐食品饮料的券商共有20家，还有6家没有推荐过食品饮料个股，分别是光大、海通、平安、申万宏源、粤开、中泰。

并不意外，这6家券商更偏爱寻找周期的机会——化工、大金融、房地产、机械制造等行业成为金股重点覆盖对象。

甘源食品上月上涨141%、估值超过贵州茅台，9月还能继续涨？

由于月度金股几乎是每月一换，也就存在短期效应，更容易多次登上龙虎榜。在9月的230只金股中，有43只金股上个月登上龙虎榜，登榜次数最多的是天风证券推荐的甘源食品，8月共15次登上龙虎榜。

登上龙虎榜的股票，一般由于大涨大跌，更容易被短线资金盯上。对于普通投资者而言，也就有了更多被“割韭菜”的风险。

尤其是天风证券推荐的甘源食品，作为次新股，8月份15次登上龙虎榜，月度涨幅141.09%，对于散户来说，极具诱惑性。

天风证券推荐甘源食品的亦是前述“白酒爱好者”刘畅。刘畅认为，甘源食品作为籽类休闲食品领军企业，品牌溢价能力较强，主打产品优势显著。

“甘源食品，经典产品蟹黄味瓜子仁、蟹黄味蚕豆深入人心，品牌力强大，公司在与经销商合作中议价能力较强。公司和经销商合作稳定，区域布局广泛，线下渠道优势突出。截至2019年公司拥有1000多家稳定高效的经销商队伍，近年来新增和退出的经销商体量较小，合作关系日趋牢固。

公司是专注于以籽类、炒货、坚果果仁等产品的休闲食品龙头企业，在相关品类上具备相当的优势。”刘畅发表观点称。

不过，截至9月1日收盘，甘源食品的PE已经达到69.3倍，而市场公认的酒类大龙头、万亿市值的贵州茅台，其PE不过51.6倍。

休闲食品龙头企业估值真就能给到这么高、并能在9月接着涨？

附：26家券商9月金股