太长不看版

1.9月7日A股市场情绪不佳，早盘小幅高开之后就一路走低，多个热点题材杀跌。创业板中小市值股票继续分流资金，大盘出现较大幅度下跌。短期市场或将继续维持震荡格局。

2.受消息影响，中芯国际带动芯片板块下跌。不过美国的制裁和封锁也会加快我国芯片行业国产替代的脚步，国家投入的政策和资金支持也会越来越多。板块自7月高点以来从调整幅度和时间来看存在逐渐企稳的可能性。

3.新能源汽车板块表现不佳，涉及到的是新能源汽车电池的技术路径之争。哪一条电池技术路径最终会成为主流还言之尚早，这对不同厂商也会造成比较大的影响。因此看好行业发展的投资者还是建议通过新能车ETF（159806）这样的指数方式投资，尽量分散个股的风险。

4.短期来看，创业板中小市值股票炒作结束后，资金回流前期强势板块有可能引发结构性行情。可重点关注哪些板块在市场调整时表现相对强势，成交额出现放大。

7日开盘后金融地产带动指数小幅上行，但随即陷入弱势震荡格局，下午市场加速下行，2点后各指数突然跳水，前期强势的科技、医药、消费等板块全线杀跌，银行地产跌幅有限但独立难支。

上证综指下跌1.87%，跌破3300点大关，沪深300下跌2.11%，创业板指下跌3.33%。行业方面，地产、银行、建筑装饰跌幅较小，农林牧渔、医药、电子跌幅较大。全市场成交额超过1万亿。陆港通北向资金今日全天维持净卖出，净流出54.65亿元。

来源：Wind

表面上来看，市场的下跌好像没有特别重大的原因，但是不少热点板块都出现了利空消息。比如湖南农业大学“非洲猪瘟感染特异性阻断剂”产业化项目的消息，叠加存栏快速恢复，高猪价结束的预期引发农林牧渔板块的下跌。

而芯片方面，我们在《大洋彼岸又搞事情》中提到，路透社报道美方正考虑将中芯国际列入制裁名单，如果消息属实，美国供应商向中芯国际发货前，需先取得特别许可证。7日科创板中芯国际大跌11.29%，港股跌幅更是达到了22.88%，芯片ETF（512760）也下跌3.43%。

不过凡事都有两面，美国的制裁和封锁也会加快我国芯片行业国产替代的脚步。受我国计划把大力支持发展第三代半导体产业，写入正在制定中的“十四五”规划等消息提振，第三代半导体相关概念股表现活跃。长远来看，半导体芯片国产替代的重要性日益凸显，国家投入的政策和资金支持也会越来越多。

观察芯片ETF（512760）跟踪的标的指数中华半导体芯片指数，自7月高点以来跌幅已经超过20%，时间上也经历了近40个交易日，超过一个半月。从调整幅度和时间来看，都存在逐渐企稳的可能性。此外，该指数最近几个交易日成交额逐步放大，表明有资金开始关注和布局。小伙伴们后续可以继续关注芯片ETF（512760）。

来源：Wind

另外7日新能源汽车板块也表现不佳，主要原因是近日网传动力电池龙头宁德时代即将放弃811电芯，将内部研发重心转向“523”体系。另有传言称，由于广汽Aion S在4个月内连续出现3起起火事件，广汽已经削减了811订单。

不过宁德时代已经辟谣，相关业务负责人回应称，“短期内811仍将作为宁德时代的主攻战略，宁德时代并没有放弃811电芯，多条线路并行一直是公司发展电芯业务的核心思想。”

其实这一消息涉及到的就是新能源汽车电池的技术路径之争。宁德时代所使用的三元锂电池，拥有更高的能量密度，但同时安全性也更低了。而比亚迪今年发布刀片电池时就在强调，磷酸铁锂电池比三元锂电池安全。

从长期来看，新能源汽车也是国家重点发展的方向，相关领域也被列入了新基建的范畴。不过哪一条电池技术路径最终会成为主流还言之尚早，这对不同厂商也会造成比较大的影响。因此看好行业发展的投资者还是建议通过新能车ETF（159806）这样的指数方式投资，尽量分散个股的风险。从今天来看，板块整体跌幅还是要小于直接受影响的个股的。

我们上周四提到过，目前多头的主要问题是游资沉迷于创业板中小市值股票的炒作，市场形不成合力，几个交易日都没有发掘出领军板块带动大盘继续上攻。

在多日高位横盘后，多头如果想要继续发动攻击，需要活跃资金从创业板中小市值股票的炒作中逐渐撤出，市场合力形成领涨板块发动进攻，或是突然出现某行业重大利好，吸引外部资金再度进场。否则高位多日横盘后，短期可能会通过回调释放压力。目前来看不幸的是市场选择了最后的这个剧本。

7日市场大跌之下，创业板仍有大量个股涨停，这些个股普遍总市值不超过100亿元，近期市场的风向标天山生物再度涨停。7日创业板全天成交3548亿元，接近上证综指3577亿元的成交额，市场非理性炒作的情绪仍然浓厚。

来源：Wind

我们上周提到过，建议投资者不要参与创业板低价股的炒作，部分股票没有基本面的支持，虽然短期在资金的推动下涨幅惊人，但是历史经验来看，炒作过后一般都是一地鸡毛，最终受伤的还是中小投资者们。

后续短期来看，市场跌破3300点大关，强势板块全部回调，创业板分流大量资金，市场短期波动继续加大，可能仍将维持震荡格局，可以观察本周社融信贷数据出台前后市场能否止跌企稳，而如果金融数据不及预期，市场还将面临压力。

另一方面，覆巢之下安有完卵，短期创业板中小市值股票的炒作终有落幕的一天，在击鼓传花的游戏结束后，值得观察活跃资金将会回流哪个板块，在市场合力下有可能产生结构性机会。短期来看需要注意市场调整过程中哪些高弹性板块相对抗跌，则该板块产生结构性机会的可能性就会大一些。可以重点关注前期强势板块中，短期在市场的震荡中表现强于大势，成交额也出现放大的板块。

目前市场整体波动率不低，而且震荡行情很容易两头打脸，对于交易水平一般的投资者，最好还是多看少动，逢低布局中长期看好的行业。从中长期来看，新基建仍然是目前政府大力推动发展的领域，最近遭遇了不同幅度的回调，也给了之前没有配置的投资者一个更好的配置机会。

看好新基建的投资者可以通过5G三剑客芯片ETF（512760）、通信ETF（515880）、计算机ETF（512720）还有新能车ETF（159806）分批配置或定投，分享行业成长带来的长期价值。生物医药ETF（512290）最近回调幅度不小，但本身其实也属于科技新兴产业，短期主要是在博弈疫苗的预期，中长期来看仍然是值得配置的好板块。

风险提示：

投资人应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资人进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式。但是定期定额投资并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资人获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。

无论是股票ETF/LOF/分级基金，都是属于较高预期风险和预期收益的证券投资基金品种，其预期收益及预期风险水平高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。

基金资产投资于科创板和创业板股票，会面临因投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险，提请投资者注意。

文中提及个股短期业绩仅供参考，不构成股票推荐，也不构成对基金业绩的预测和保证。

以上观点仅供参考，不构成投资建议或承诺。如需购买相关基金产品，请您关注投资者适当性管理相关规定、提前做好风险测评，并根据您自身的风险承受能力购买与之相匹配的风险等级的基金产品。基金有风险，投资需谨慎。