哈哈，大概是梁静茹吧！“买真的需要勇气，来面对这十五年！”杨过等姑姑等了16年，熬白了头；蓝忘机等了魏无羡16年，让我们这些令牌们意难平

咳咳咳，我说的是基金，不是《陈情令》......所以如果基金封闭期15年，到底值不值得买呢

封闭运作的基金到底是个啥？

就好比红酒制作完成后要封存放入酒窖，进行漫长的发酵，才能陈酿出口感顺滑的红酒，而封闭运作的基金如同是有封存期的红酒，存在封闭期。

目前封闭运作的基金主要的形式可分为

封闭运作+定期开放申赎：每一阶段封闭期满后，会有几个可申购与赎回的日子。

先封闭+封闭期满转开放：只有封闭期满，才能申购与赎回。

为什么要买封闭运作的基金？

优点一：妈妈再也不用担心我拿不住好基金了

大家常常会发现，“明明基金赚钱了，而基民并没有赚到钱”，事实上公募基金是可能带给投资者较好的长期回报的，但是基民总是缺乏长期持有的投资习惯。

一旦遇到市场波动，就会开始担忧、害怕、不安，从而产生“一涨就跑了，一跌又想抄底”这样的频繁交易操作。

根据上海高金金融研究院联合支付宝发布的《2020国人理财趋势报告》发现，只有约1/3的人坚持持有基金超过1年。

所以，“频繁交易、持有时间短”是基金赚钱、基民不赚钱的重要原因之一。

而封闭运作的基金封闭期内不开放随时申赎业务，用这种“强制性”的手段，帮助投资人避免频繁交易带来的决策失误。

优点二：基金经理再也不用担心

大额申赎带来的流动性问题了

开放式基金可随时申购与赎回，所以每天都要面临着基金资金的流入和流出，因此基金经理必须预留一部分现金资产，以满足投资者赎回基金流动性要求。

而封闭运作的基金，规模相对稳定，基金经理可以制定中长期投资计划，无需应对短期资金流动干扰，可根据既定的投资策略进行操作，从而力求为投资者带来良好的投资收益。

所以正因为封闭运作的基金在一定期限内不能申购与赎回，既能避免投资者频繁交易，又能让基金经理有稳定的资金可有序地进行投资操作，似乎是个不错的选择哦！但是，事物总有其两面性，也正因为不能申赎可能也会存在一定弊端。

封闭运作的基金让人又爱又恨？

缺点一：上错车了，也不能下车

风格轮动是A股常见的现象，15年封闭期的基金可能经历多轮牛熊，也就是说即使遇到A股风格转换，想卖都卖不出去，就好比坐公交，到半路才发现自己上错车了，想下车但是却发现中间不停靠，只能一张车票坐到终点。

所以在买封闭运作的基金时，要避免买一些投资范围比较狭小、风格比较极致的基金。

因为它们在风口上可能有很好的表现，如果风停了，但又受限于投资范围，不能灵活地去调整投资方向，那基金的业绩表现也可能会受到一定影响。

缺点二：说好的长期投资，基金经理却换了

15年的封闭期，时间跨度很长，其中的变数也很多，也有可能遇到基金经理中途更换的事情，比如当时买基金时，看重的是明星基金经理的投资策略和风格，认准了基金经理的能力。

说好了红尘作伴，一起仗剑走天涯，如今我还在沙场，沙场却已换帅，叫我如何是好？

有人说，封闭运作的基金就像盲盒，惊喜、惊吓都有可能。

封闭运作的基金的规模比较稳定，能够降低基金经理的管理难度，容易取得更好的业绩，但也不是封闭期越长收益越高，不同封闭期的基金，获得正收益的概率也不同。

数据来源：中国证券报，说明：1）仅统计主动权益定开基金（偏股混合型基金+平衡混合型基金+普通股票型基金）2）封闭期根据基金名称划分，如xx12个月定开、xx一年定开

这其中一个很重要的原因是，长期持有的复利效应很可观，但是，但凡遭遇下跌，负复利的影响更不容忽视。

假设一款产品每年都是15%收益率，投资15年。

▲ 从理论上来讲，在未来的15年里，每年都保证15%的收益率的话，账户资金会是原来的8倍以上。

▲ 但如果这只产品之前仍然保持15%收益率，第15年突然损失30%，那这15年，累计收益情况又如何呢？

每年是15%的增长，到第15年的时候年度的收益率回撤30%，账户资金会是原来的将近5倍，也就是说15年的投资收益会较前一种测算缩水将近一半左右（忽略通货膨胀的影响）。

所以，长期持有可能带来复利效果，但是一旦亏损起来，负复利带来的影响也是不容小觑的。

如果你问MsC，15年封闭期的基金到底值不值得买？

总的来说，虽然较长的封闭期可以防止追涨杀跌，有利于获取相对丰厚的回报，但不同的人在不同的年龄阶段，也许会给出不同的答案。

如果您有一笔15年都用不到的钱，也认可这家公司的投资理念，不妨可以小试牛刀。

但也要想清楚，15年的封闭期确实很长，期间遇到的变数太大，所以买之前一定要三思而下单哦！

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