“一顿操作猛如虎

一看收益两毛五！”

不知道小伙伴们在投资中是否会遇到这种情况：择时选股选基一顿操作，最后账户收益居然跑不赢指数！

其实，在持续性的市场博弈中，从持平指数收益，到战胜指数收益，绝对是件不简单的“技术活”。那市场上，有没有一种途径/产品可以让投资者尽可能地同享指数涨跌的收益，甚至可能获取一定的超额收益，以达到跑赢指数的目的？

或许，我们该谈谈指数增强型基金。

指数增强型基金是什么？

指数增强型基金通常是指，该基金以某项指数（如沪深300、中证500等）为基准，在追踪标的指数的前提下与基础上，基金经理再通过增强策略进行主动管理，力争获取尽可能稳定且超过指数的收益。可以理解为指数基金+主动管理型基金。

指数增强型基金的特点？

1. 指数增强型基金是一种深度应用量化策略的产品。

2. 指数增强型基金要求策略组合与标的指数不能偏离太多，严控偏离度。

3. 指数增强型基金是在跟踪标的指数的前提下，力求获取更稳更大的超额收益。

4. 指数增强型基金同时拥有“指数化”和“主动化”两大特征。

指数增强型基金的收益渠道？

顾名思义+综上所述，“指数”“增强”型基金的收益渠道有两大类：

1. “指数”：指数涨跌的收益，内行称之为β收益

2. “增强”：额外增强的收益，内行称之为α收益

所以，指数增强投资又被称为“站在巨人的肩膀上”。

宽基指数增强型基金的标的指数有无投资价值？

通常意义来说，宽基指数是指成分股覆盖面较广，具有相当代表性的指数，一般包含的行业种类较多，例如大家熟知的上证综指、沪深300指数、中证500指数、创业板指数等。基于这类特征，宽基指数的成分股数量往往较多，单只股票的权重偏低，投资目标更为广泛。

因而总体来说，宽基指数是有一定的投资价值的：

1.宽基指数跟随经济发展，长期来说，具有向上的趋势；

2.宽基指数的成分股较多，可以有效分散个股风险；

3.宽基指数，如中证500指数的样本股原则上每半年调整一次，特殊情况下还将进行临时调整。这种吐故纳新的机制可以在一定程度上有效保证指数的长期活力。

指数增强型基金如何“增强”？

增强效果考察的是基金经理的主动管理能力。一般的增强策略有以下几种：

1. 量化选股与量化增强策略。指数增强型基金通常会采用基金管理人量化团队自主开发的量化选股模型，对股票池中的股票进行综合权衡后，构建股票投资组合；后续利用量化增强模型调整指数成分股的权重追求超额收益。

2. 多样的主动管理思路。如利用仓位管理、行业轮动、择时选股等方式来增强收益。

3. 交易规则的利用。最常见的是打新策略，打新策略可以带来一定的增厚效应。

4. 衍生工具的利用等。

——风险揭示——

1、市场风险

证券市场价格受到各种因素的影响，导致基金收益水平变化而产生风险，主要包括：

（1）政策风险。因国家宏观政策（如货币政策、财政政策、行业政策、地区发展政策等）发生变化，导致市场价格波动而产生风险。

（2）经济周期风险。随着经济运行的周期性变化，证券市场的收益水平也呈周期性变化。

（3）利率风险。金融市场利率的波动会导致证券市场价格和收益率的变动。

（4）通货膨胀风险。如果发生通货膨胀，基金投资于证券所获得的收益可能会被通货膨胀抵消，从而影响基金资产的保值增值。

（5）再投资风险。再投资风险反映了利率下降对固定收益证券利息收入再投资收益的影响，这与利率上升所带来的价格风险（即利率风险）互为消长。

2、信用风险

信用风险主要指债券、资产支持证券等信用证券发行主体信用状况恶化，导致信用评级下降甚至到期不能履行合约进行兑付的风险，另外，信用风险也包括证券交易对手因违约而产生的证券交割风险。

3、流动性风险

流动性风险是指因证券市场交易量不足，导致证券不能迅速、低成本地变现的风险。流动性风险还包括基金出现巨额赎回，致使没有足够的现金应付赎回支付所引致的风险。

免责声明：本文根据市场公开资料整理，不构成基金投资建议；投资者如购买相关基金产品，务必关注并严格遵守投资者适当性管理相关规定，根据自身风险承受能力购买与之相匹配的风险等级的基金产品，并认真阅读《基金合同》《招募说明书》《基金产品资料概要》等基金法律文件。基金有风险，投资需谨慎！