11月12日，爱康国宾在微信公众号发文称，鉴于国信证券研究团队两名分析师未能遵循证券分析师的基本执业行为准则，发布不符合相关法律法规要求的上市公司研究报告，爱康国宾集团特此向中国证监会，中国证监会深圳监管局，中国证券业协会实名举报投诉。

风波起源于国信证券一则研报

这封举报信与近日国信证券发布的一篇研究报告有关。

上周开始，大白马股美年健康(002044)连续5日暴跌，股价一周跌逾29%，市值缩水近200亿元。不少市场人士猜测，此番暴跌和阿里减持以及上市公司业绩不达预期有关。

11月6日国信证券研究所医药行业小组发布的研报——《美年健康：大跌事出有因，探寻阿里战略》。该报告在正文部分对爱康国宾的经营状况和发展进行了评论。

分析师在研报中称：“近期美年健康的剧烈回调我们估计与关键股东的减持有密切关系。根据我们的分析，我们猜测潜在原因可能在于阿里系规避成为控股股东并被迫启动解决同业竞争问题和注入爱康国宾的过程。”

分析师还指出：“考虑到新冠疫苗上市临近，新冠疫情冲击影响边际向好，无论是对控股股东及其一致行动人的资金需求压力还是对美年健康本身经营状态的后续展望均逐渐改善。因此我们认为仅仅根据少量减持，当前即认定阿里投资‘健康中国’的战略发生变化，过于草率。”

爱康国宾否认合并，怒发律师函

这份针对阿里减持引发美年健康暴跌的分析报告“惹怒”了爱康国宾。

11月10日，爱康国宾特别声明，表示国信证券分析师在撰写报告过程中，从未向爱康国宾求证或进行咨询，且爱康国宾与美年健康之间不存在任何合并或重组意向，该等误导性陈述会对爱康国宾的正常运营造成不良影响。

同时，爱康国宾还表示，已向国信证券发出律师函，律师函不仅要求国信证券消除对爱康国宾的不良影响，还要求国信证券调查该报告是否合规。

值得注意的是，爱康国宾还提到了一个关键人物——美年健康副总裁、董事会秘书江维娜。证券业协会信息显示，江维娜2015-2018年期间在国信证券就职，2018年年底跳槽到国元证券。今年6月15日，美年健康通过董事会决议聘任江维娜为公司副总裁、董事会秘书。

在律师函中，爱康国宾主张，请求国信证券确认江维娜与国信证券的雇佣历史是否会对国信证券有关美年健康的研究分析报告的独立客观性构成影响，以及江维娜是否直接或间接参与上述国信医药报告的撰写工作；或江维娜是否示意或暗示该等证券分析师撰写以上报告，以及江维娜是否违反《证券法》以及相关法规提供相关信息。

对此，国信证券给予否认，称江维娜自2018年5月因个人原因离职国信证券后，再无直接或间接参与过任何国信证券研报的撰写和发布工作。江维娜入职其他机构期间从未有与国信证券相关人员超出公告内容的任何私下交流。11月10日晚间，美年健康收到江苏证监局警示函，称公司存在两项违规行为：

一是公司2019年亏损8.66亿元，但去年三季报未就当年业绩情况进行及时预计，今年1月31日前也未披露2019年度业绩预告；

二是公司2019年度发生控股股东、实际控制人的关联方非经营性资金占用，累计总额为1.85亿元，年末余额为799.94万元。截至年报披露日，大股东非经营性占用的资金已全额偿还，但占用行为属于被禁止的公司与关联方关联交易类型。实际控制人、董事长俞熔，总裁徐可，时任财务总监尹建春对此负有责任。

年内国信证券风波不断

罚单频现

今年以来，国信证券可谓风波不断。除上述事件外，国信证券年内还遭遇了被投资者投诉、收“罚单”等事件。

此前于10月底，有投资者向媒体爆料国信证券系统出现问题。该投资者称，在今年10月初转入100万至国信证券的股票账户并购买几只股票后便没有再做银行转账操作，当时该投资者的股票持仓盈亏是-2.6万元左右。但当该投资者再次查询账户余额时，发现其资产总额为175万元。

而当该投资者就此事询问其客户经理时，却得到“从后台了解到，是MAC系统版本问题，总部已经发现这个BUG，近期会修复”的回复。该投资者认为，国信证券此次系统出错，对投资者既造成了视觉上的错觉，从而也会扰乱投资判断。

对于此事后续进展，北京商报记者发文采访国信证券，相关负责人回应，“近期，我司发现个别客户使用的网上交易系统客户端存在市值查询错误的缺陷，目前已更新版本解决并通知客户及时前往国信证券官方网站下载最新版本。该事项为投资者带来了一些干扰，我们感到抱歉。接下来，我们会继续优化系统，为投资者提供更安全、更贴心的服务。”

在券商投行人士何南野看来，券商系统出错时有发生，但多数是系统崩溃或缓慢，很少出现账户资金问题，这是较为严重的错误。券商要减少系统出错，核心是要对系统关键环节进行全面检查，发现潜在的重大问题，并进行针对性的优化，同时，也应对老化的系统和设备进行升级和替代，以提升服务效能。

除上述情况外，国信证券也曾因未对投资者尽责而被监管处罚。在对投资者进行回访的过程中，国信证券因未审慎履职了解投资者信息及情况，未向投资者充分揭示风险，存在未全面落实投资者适当性管理义务的情况，于今年6月被北京证监局出具警示函。

年内，更有国信证券员工因违规而被监管部门罚款超40万元。今年2月，国信证券广东南海分公司前投顾总监、投资总监、首席投资顾问胡剑峰在任职期间，私下接受罗某莲、陈某祥、王某良、严某超四名客户委托买卖股票，获取违法所得合计41.45万元。针对上述事项，广东证监局对胡剑峰处以46.45万元的处罚。

国信证券遭股东清仓减持

在11月10日晚爱康国宾公布对国信证券的律师函同时，国信证券也发布了股东减持股份预披露的公告。公告内容显示，其股东一汽股权投资有限公司（以下简称“一汽投资”）计划在公告发布之日起3个交易日后的6个月内以集中竞价或大宗交易方式，合计减持国信证券股份不超过2.69亿股，即不超过国信证券当前总股本的2.79%。减持原因是一汽投资为补充经营发展资金需要。

启信宝显示，一汽投资目前持股国信证券2.79%。这意味着，如果此次减持顺利完成，一汽投资将清仓国信证券股权，彻底退出股东行列。

从国信证券业绩情况来看，三季报显示，其前三季度的营业收入约为140亿元，较去年同期增长41.89%；归属于上市公司股东的净利润54.74亿元，同比增长46.58%。业绩报喜之下，该公司进行了大额的计提资产减值出清风险。该公司于10月末发布的计提减值准备的公告显示，为真实、公允地反映2020年9月30日财务状况及2020年1-9月的经营成果，公司及下属子公司对相关资产进行了预期信用损失评估，本期累计计提各项资产减值准备共计7.23亿元。计提减值后，减少前三季度合并利润总额7.23亿元，同期合并净利润也减少5.42亿元。

对于国信证券的业绩表现，何南野评价，国信证券近年来各项业务表现中规中矩，处于行业中上水平，但没有特别亮眼的表现。从中长期来看，国信证券的发展预计将较为平稳，难以实现爆发性的增长，因为券商之间的头部效应会越来越强，少数券商会占据市场的主要份额。

王剑辉则认为，“国信证券作为老牌券商，在市场经验等方面有积淀，但也不能‘躺在上面吃老本’，还是需要与时俱进。在金融科技迅猛发展的情况下，像国信证券这样的老牌机构应该及时做出反应。在投行业务等方面，要发挥独特优势，以更多创新的方式不断提高投行业务的竞争优势。”

21综合自羊城晚报、北京商报、公开信息