自十月以来，锂电池指数保持稳步上升，涨幅超过了10%。涨势稳定的背后，是锂电池行业持续向好的供需格局，以及优质龙头股的战略性产业机会。

锂电池指数稳步上升

在12月8日，新能源汽车板块成为市场主要热点之一，锂电池表现活跃，汽车整车、锂电池等涨幅居前。其中澳洋顺昌3天2板，华自科技、江淮汽车、天际股份、天赐材料等锂电池相关个股涨停。

但今日大盘走势仍处于震荡区间，赚钱效应并不明显，锂电池指数连涨三天后有所回落，为上行蓄势。综合来看，要抓住风口，必须留意题材的结构性机会，主要集中在顺周期、白酒、新能源汽车、半导体芯片等板块的轮动。

锂电池能否继续成为轮动热点?锂产业链中长期上涨趋势已经启动?问题的答案，就在本轮上涨的逻辑之中。

锂电池概念，来源：同花顺iFinD

研究锂电池板块的走势逻辑，可以从产业链的上、中、下游三个环节入手。

上游：龙头大规模扩产，供应商订单不断

2020年，全球动力电池龙头企业宁德时代大规模扩产，产能规划遍布全球六大生产基地。近日不断有消息显示，宁德时代再次大规模采购锂电设备，例如华自科技、海目星等公司先后发布了有关锂电池生产设备大额订单的公告，订单皆来自宁德时代及其控股子公司。

根据宁德时代的产能规划，至2025年，合计规划产能超过300GWh。据东吴证券的统计，未来几年宁德时代新增产能有望达244GWh，对应设备投资将超过600亿元。锂电池行业巨头扩产形势十分明确，会在2020-2022年进入高峰期。

中游：材料供不应求，价格触底反弹

由于稳定、环保等优点，六氟磷酸锂这种材料是目前应用最广泛的电解质，是重要的锂电池原材料之一。今年的新能源汽车需求不断扩张，推动了电解液市场大幅增长并传导到六氟磷酸锂市场，甚至出现了供应紧张的现象。

从8月开始，六氟磷酸锂的价格触底反弹，并持续回暖，累计涨幅超过45%。未来随着下游需求持续增长，以六氟磷酸锂为代表的电解液产业链还有不小的上涨空间，与锂电池产业形成良性传导。

下游：需求不断，新能源车销量高速增长

乘联会报告显示，11月新能源车零售销量同比增加136.5%，达到16.9万辆。报告还提到，一线城市未来购买新能源车的意愿将持续走高，形成示范效应。

此外，美国可能开启的新能源车相关优惠政策也值得重点关注，2021年的第一季度将是关键的时间节点。国内外新能源汽车的高速发展，都是锂电池需求的强劲增长极。

锂电池产业链，来源：同花顺iFinD

上涨趋势开启，将成为投资主线

锂电池后市将如何演绎？

国泰君安有色与新材料行业首席分析师邬华宇认为，由于电动汽车发展速度超出预期，2021年锂行业有望重新进入供应紧平衡的状态;技术面上，目前锂价进入超跌状态，下跌空间极小，预计2021年锂行业价格将迎来全面上涨。

财信证券也表达了相同观点。财信证券行业分析师张鹏在最新一期的新能源车月度报告中称：上游方面，近期磷酸铁锂价格出现上涨，碳酸锂价格继续上涨，锂产业链中长期价格上涨趋势已经开启。

中原证券认为，锂电设备供应链将成为2021年新能源汽车产业链的投资主线之一。

根据开源证券12月7日的研报分析，长期看，推荐优质赛道中具备强大核心竞争力的龙头企业宁德时代(300750.SZ);中期看好中上游产业链各环节龙头的进化能力，恩捷股份(002812.SZ)、璞泰来(603659.SH)、天赐材料(002709.SZ)、新宙邦(300037.SZ)、科达利(002850.SZ)等公司有望收益;短期看，磷酸铁锂、碳酸锂、六氟磷酸锂等原材料景气度向好，优质供应链中的二线龙头有望表现出较好的业绩弹性，德方纳米(300769.SZ)、中科电气(300035.SZ)、亿纬锂能(300014.SZ)等公司收益。

同时，券商也提示行业竞争剧烈、下游需求不及预期、电池新技术超预期等风险。

(声明：文章内容仅供参考，不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。)

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