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软件行业价值分析，看这篇就够了
2020-12-29 千际投行
第一章. 行业概况
软件是软件产品和IT服务的集合。其中软件产品是一系列按照特定顺序组织的计算机数据和指令的集合，包括基础软件和应用软件。IT服务是指为支持组织用户的业务运营和个人用户任务，贯穿IT应用系统整个生命周期的各项服务的统称，包括支持服务和专业服务两大类。图为软件行业的分类:
资料来源：资产信息网 千际投行
服务外包(Outsourcing)是指借助外部资源完成对本机构的IT服务和基于IT平台的业务流程服务外包，检测点是服务应能以数据方式进行交付，具体包括信息技术外包(ITO)服务、业务流程外包(BPO)服务和知识外包(KPO)服务。其中ITO强调技术，更多涉及成本和服务；BPO更强调业务流程，解决的是有关业务的效果和运营的效益问题；KPO则可理解为是升级版的BPO，更倾向于支持和信息集成，是外包企业的业务服务内容沿着价值链条向高端领域的不断延伸。
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图为IT服务外包分类：
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第二章. 商业模式和技术发展2.1 商业模式
软件行业的“微笑曲线”左上端的是软件产品的研发，这是整个软件业技术和专利最集中的部分，该部分对应产品模式，代表企业有微软等；“微笑曲线”的底部，是软件外包产业，这部分工作属于低层次、重复性的劳动，创新成分较低，对应代工模式；“微笑曲线”的右上端属于软件服务，它包括管理咨询、二次开发等内容，对应增值服务模式，代表企业有埃森哲等。
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考虑到企业所在细分领域行业前景对企业成长性的解释能力已形成了市场共识，行业前景将作为各类公司的首要衡量标准。除此之外，在平台型公司中，需要关注平台基本要素：用户量及粘性、潜在用户群体、和盈利模式；在产品型公司中，从市场格局、产品竞争力、议价能力、市场蛋糕所衍生的壁垒、研发投入、行业集中度及市场蛋糕也将成关注重点；在项目型公司中，需要关注项目执行周期下的每个关键因素：订单质与量、垫资能力和财务风险、渠道广度。
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2.2 技术发展软件和信息技术服务行业具有产品精细、标准广泛、技术繁杂、不间断与实时性的特点。软件工程技术特点具有语言多样性、良好的兼容性、软件工程标准化、维护的便利性等特点。软件和信息技术服务的技术水平以相关信息化软件产品的技术成熟度以及服务水平为主要衡量标准。在软件产品方面，国际厂商具有一定的技术优势，它们拥有相对成熟且标准化、集成化的产品，而国内厂商中只有少数推出了具有自主知识产权的中高端软件产品。在项目实施与服务水平方面，国内厂商从本土实践经验出发，能够更好的理解客户的需求，深入结合行业特点和业务流程提出切实可行的解决方案，随着其技术的成熟，它们在定制开发、技术服务与系统集成方面具有明显的优势。
软件和信息技术服务具有较高的复杂性，其服务产品覆盖面广，专业技能的广泛性和精深度较高。软件和信息技术服务提供需要有效的服务资源管理和服务流程管理，对人员、技术、流程进行全面、精准、高效的管理，以保持客户满意度和客户体验，并有效控制成本。软件和信息技术服务行业以熟练的技术、丰富的经验、快速处理与解决问题能力，保证业务系统不间断的运行作为其主要技术衡量标准。随着专业水平和整体能力的提高，第三方服务提供商在深入理解行业应用，客户需求的基础上，将数据中心的信息化服务人员、技术、流程整合在一起实现服务的高效管理和提供，并且在提供异构平台的整体服务能力方面，具有一定的专业化服务优势。行业技术发展趋势主要有以下几方面：
1）软件和信息技术网络化
2）软件和信息技术服务化
3）软件和信息技术智能化
4）软件和信息技术平台化
5）软件和信息技术融合化
6）软件和信息技术安全新形势
第三章. 行业估值、定价机制和全球龙头企业
3.1 行业综合财务分析
软件行业的发展规模在2016年达到鼎盛，随后增速放缓保持在10%左右。
图为软件行业综合财务分析：
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3.2 发展和价格驱动机制在三大类商业模式中，平台型公司依然是业绩稳定、股价波动性小、产业地位强的代表，但对于产品型公司而言，平台化依然具备较高门槛。另一方面，项目型公司在经济弱周期的作用下，面临人力成本上升、下游需求锐减的影响，极力将自身优势技术产品化，以获得规模效应。
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3.3 竞争格局零售、旅游、媒体、教育、通信、制造业、金融业等越来越多的传统产业都正在遭受着互联网的强烈冲击。
3.4 国内行业排名
图为国内软件行业排名:
3.5 全球龙头公司概况
图为2019年全球龙头公司排名：
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苹果公司（Apple Inc. ）是美国一家高科技公司。由史蒂夫·乔布斯、斯蒂夫·沃兹尼亚克和罗·韦恩(Ron Wayne)等人于1976年4月1日创立。苹果公司于1977年成立于加利福尼亚州。它设计、制造和销售移动通信和媒体设备、个人电脑和便携式数字音乐播放器,并销售各种相关的软件、服务、配件、网络解决方案和第三方数字内容和应用程序。它的产品和服务包括iPhone、iPad、Mac、iPod、Apple Watch、Apple TV、一系列消费者和专业软件应用程序、iOS、macOS、watchOS和tvOS操作系统、iCloud、Apple Pay以及各种配件、服务和支持产品。它通过iTunes商店、App Store、Mac App Store、TV App Store、iBooks Store和Apple Music(统称为“互联网服务”)销售和提供数字内容和应用。该公司通过其零售商店、在线商店和直销团队,以及第三方蜂窝网络运营商、批发商、零售商和增值分销商,在全球范围内销售其产品。此外,该公司还通过其零售和在线商店销售各种与苹果兼容的第三方产品,包括应用软件和各种配件。它面向消费者、中小企业和教育机构、企业和政府客户。
谷歌公司（Google Inc.）成立于1998年9月4日，由拉里·佩奇和谢尔盖·布林共同创建，被公认为全球最大的搜索引擎公司。谷歌是一家位于美国的跨国科技企业，业务包括互联网搜索、云计算、广告技术等，同时开发并提供大量基于互联网的产品与服务，其主要利润来自于AdWords等广告服务。
华为技术有限公司，总部位于广东省深圳市龙岗区。华为是全球领先的信息与通信技术（ICT）解决方案供应商，专注于ICT领域，坚持稳健经营、持续创新、开放合作，在电信运营商、企业、终端和云计算等领域构筑了端到端的解决方案优势，为运营商客户、企业客户和消费者提供有竞争力的ICT解决方案、产品和服务，并致力于实现未来信息社会、构建更美好的全联接世界。2019年排名《财富》世界500强第49位。华为的产品和解决方案已经应用于全球170多个国家，服务全球运营商50强中的45家及全球1/3的人口。工信部发布《2019年中国软件业务收入前百家企业发展报告》。报告显示，华为继续位居榜首，海尔集团排在第二位、阿里云位居第三。
第四章. 未来行业展望
物联网感知技术的应用。以物联网技术为核心，通过芯片、传感器、射频识别（RFID）、摄像头等手段实现对感知对象的基础设施、环境、建筑、安全等方面的识别、信息采集、监测和控制。其中主要的技术为：
射频识别（RFID）。射频识别系统通常由电子标签和阅读器组成。电子标签内存有一定格式的标识物体信息的电子数据，是未来几年代替条形码走进物联网时代的关键技术之一。该技术具有一定的优势：能够轻易嵌入或附着，并对所附着的物体进行追踪定位；读取距离更远，存取数据时间更短；标签的数据存取有密码保护，安全性更高。
传感技术。从自然信源获取信息，并对之进行处理（变换）和识别。传感器负责实现物联网中物、物与人信息交互。传感技术作为一种全新的信息获取和处理技术，利用压缩、识别、融合和重建等多种方法来处理信息，以满足无线多媒体传感器网络多样化应用的需求。
智能嵌入技术。以应用为中心，以计算机技术为基础，并且软硬件可裁剪，适用于应用系统对功能、可靠性、成本、体积、功耗有严格要求的专用计算机系统。它一般由嵌入式微处理器、外围硬件设备、嵌入式操作系统以及用户的应用程序等四个部分组成，用于实现对其他设备的控制、监视或管理等功能。
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