近日，河南蓝天燃气股份有限公司（股票代码：605368.SH）发布《首次公开发行股票招股意向书》，拟公开发行股票不超过6550万股，保荐机构为招商证券。

蓝天燃气成立于2002年，属于天然气生产和供应业。公司主要从事河南省内的管道天然气业务、城市燃气业务等，位于天然气产业链的中下游，公司业务主要集中在河南省。

这家公司经营情况如何？以下南财AI新闻实验室为大家扒一扒。

业绩负增长

据公司招股书最新数据，截至2020年三季度，公司实现营收24.82亿元，同比下降5.35%，归属净利润为2.37亿元，同比下降4.3%。公司解释，主要受新冠疫情的影响，部分下游客户在2020上半年有不同程度的停工停业或者减产，导致其天然气需求量下滑，公司业绩小幅下滑。

从往年数据看，2019年，公司实现营收36.33亿元，同比增长13.31%，归属净利润为3.26亿元，同比增长9.93%，营收和归属净利润增速均有所下降。

分业务看，蓝天燃气的业务主要分为两大块，分别是管道天然气业务和城市燃气业务。报告期内，管道天然气占公司营业收入的70%以上，而城市天然气占公司的营业收入不到30%。

天然气业务，包括管道天然气销售和代输天然气。管道天然气是公司从上游天然气开发商购入天然气，通过自建及经营的长输管道输送到沿线城市及大型直供用户，向相关城市燃气公司及直供用户销售天然气；代输天然气由下游客户直接从上游天然气开发商购入天然气，公司通过自建及经营的长输管道为其提供输气服务。

城市天然气，包括城市天然气销售和燃气安装工程。是公司通过自建及经营的城市天然气管道，向城镇居民、工业及商业用户供气，同时向城镇居民、工业及商业用户提供燃气管道安装工程服务。

下面主要对收入占比较大的管道天然气销售和城市天然气销售业务做简析。

管道天然气销售，报告期内实现金额分别为16.58亿元、20.12亿元、21.97亿元和10.98亿元，其中2018年、2019年同比增长21.35%和9.17%，2018年增速较高，原因是下游客户对天然气的需求旺盛，天然气平均销售单价上升，2019年天然气平均单价持续上升，收入保持增长，但增速略有下降。

城市天然气，报告期内实现金额分别为5.32亿元、7.87亿元、9.29亿元和4.87亿元，2018年、2019年分别同比增长47.99%和18.05%。受国家大力推广煤改气影响，公司天然气销量大幅增加，2018年和2019年公司城市燃气经营所在地的发改委数次上调了各所在地的城市天燃气销售价格，因此城市天然气销售单价也显著提高。

主营业务毛利率下降

看完收入，再来看公司的毛利率情况。报告期内，公司的主营业务毛利率分别为18.08%、18.14%、17.15%和16.47%，报告期内整体为下降趋势。2019年，主营业务毛利率下降明显，主要受收入占比较大管道天然气毛利率下降的影响。2020年上半年，主营业务毛利率继续下降。

公司解释，2019 年毛利率下降的主要原因为管道天然气销售单价上升了8.15%，低于采购单价9.81%的上升幅度。此外，由于2019年管道天然气销售气量保持稳定而代输气量下降幅度较大，管道天然气销售业务分摊的管网折旧有所上升，导致单位气量分摊的管网折旧上升，综合影响毛利率下降。

城市天然气销售的毛利率，在报告期内整体较为稳定，对主营业务的毛利率影响有限。

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