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恒观风向|中国香港特区政府上调交易印花税,市场杂音显现

2021-03-03   恒生中国   

恒生带您恒观风向

2月24日午间,中国香港特别行政区财政司司长陈茂波宣布,香港计划将提高股票交易印花税,由0.1%提高至0.13%。当日早盘,有港媒称香港计划提高印花税至0.13%,但不久撤销该新闻。早盘时,港股就开启大跌模式:


港交易所发言人表示:

“我们对政府提高股票交易印花税的决定感到失望,但我们明白该税项是政府收入的重要来源。香港交易所会与所有持份者紧密合作,继续推动香港资本市场的持续成功、韧力、竞争力和吸引力。”

此项加税措施预计8月1日实施,为香港自1993年以来首次上调股票印花税。市场对此反应不一:

部分声音认为,此举不良影响会逐步浮现,可能导致投资者投资意向转变,容易冲击港股目前交易红火的局面,带来税率增加反而被交易量下降抵消的结果。

也有判断认为,此举无甚影响,无需过度反应。

香港是一个自由港,税率极低,主要政府收入来自金融市场和房地产市场,其中印花税是一个大项。以香港2019-2020财政年度为例,该年度香港特别行政区总收入为5988亿港元,其中:

第一大类收入

企业所得税(利得税)达到1559亿港元

第二大类收入

第二大类收入为卖地收入,达到了1417亿元

第三大类收入

第三大类收入就是印花税,达到了672亿元。超过“一般差饷+物业税”(238亿元),也超过了个人收入所得税(薪俸税,504亿元)

在印花税里,股票印花税大约占一半,剩下的印花税来自房地产市场。可以看出,印花税约占香港特区政府收入的11.2%,其中股票印花税占其收入的大约5.5%到6%。

在当前宣布增加印花税,一来可以给政府开拓财源,二来可以适当抑制市场泡沫。

根据中泰国际的测算:“现有的交易成本大约是0.25%+0.1077%=0.3577%,印花税上调30%后使总交易成本上升至0.3877%,大约8%左右。目前市场程式交易盛行,少至0.1%也对每宗程序交易构成重大影响。交易成本上升将短线打击投资情绪,可能有部分资金转投较低成本的美股。但长线不会有太大影响,毕竟公司盈利增长、估值、前景才是决定投资者入市的最主要因素。

资料来源:彭博,新浪财经 (截止时间:2021/3/1)

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