美股跌，美股跌完港股跌

港股跌，港股跌完A股跌

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惊现罕见“极光”现象，只因基民同时打开了手机……

2月创业板指数罕见七连跌，抹平1月的全部涨幅，本期MsC就来跟大家聊聊市场下跌时，我们要如何正确地面对基金净值回撤，摆正自己的心态？

第一步，我们先要明白怎么看回撤？

首先，基金回撤指的是在一定时期内，基金净值下跌的幅度。另外还有一个专业指标——最大回撤。“最大回撤率”指的就是投资者在特定时间段可能遭遇的最大亏损，买在一年中的最高点、抛在最低点的基民亏了多少？

举个例子：

某只基金在2020年基金净值最高点是2.0179元，在2020年的最低点是1.8717元，那么该基金在2020年最大回撤率就是7.25%。

再来，我们可以通过跟同类基金比较来判断回撤的高低。在震荡市场中，其实就是在考验基金经理控制回撤的能力。在两只同类基金收益率差不多的情况下，可以考虑优先选择最大回撤较小的那个，因为它更能涨抗跌。

第二步，回撤是越小越好吗？

我们经常遇到一类客户，希望是低波动，对回撤有要求，但又要有高收益。上涨的时候，要赚钱，下跌的时候，要低亏损。这种要求其实不太容易实现。

尤其是当市场震荡或下调时，能够尽量降低基金的最大回撤率，这是考验基金经理对市场敏锐度、仓位控制能力及风险控制能力的一大标准。

但是一般来说，高收益和低回撤，是一件鱼和熊掌不可兼得的事，因为低波动很可能意味着对下跌和上涨都不敏感，因此，仅仅用最大回撤的高低来判断一只基金的好坏也是不全面的，回撤并不可怕，重要的是回撤后净值是否能“起死回生”。

而我们的基民们要结合自己的收益预期和风险承受范围来决定，哪只才是更符合自己需求的基金。

关于这个问题，MsC也咨询了专业人士：

汇丰晋信低碳先锋、智造先锋、动态策略基金基金经理陆彬提到：

控制回撤一直是我重点考虑的一个问题。如何控制回撤，其实核心在于对市场方向的判断。另外，如果市场方向不尽如人意，在符合基金投资比例范围内尽可能降低仓位，通过找到更优质的公司、基本面更好的公司、估值更便宜的公司，配置这些公司的话，回撤也能比其他组合好很多。这也是我尽力去做的。

所以，对风险承受能力小的客户，可以尽量从回撤较小波动较小的基金中进行选择，不过要注意对应的目标收益可能也就相对更小。反之亦然。

第三步，如何正确看待回撤？

我们看一下历年股票型基金总指数的最大回撤情况：

数据来源：Wind，指数过往表现不预示未来

也就是说，像现在一样的回撤，在过去的15年里都是在不断重复上演的。

MsC这里给到大家三点启示：

1、投资向来都是反人性的，市场下跌是对所有投资者的考验，而下跌也可能带来新的机会。

2、波动是股市的固有特征，波动不完全等同于风险，没有波动就不会有收益。

3、勿以涨喜、勿以跌悲，用超长期视角看待这个市场。选择好的基金管理人，回报是时间的馈赠。

所以，大家不要觉得买入或者卖出才是投资，其实，等待、持有、保持心态是更重要的投资行为。

好了，我们下期见！

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