节后连续2天的下跌，使得A股形势变得不容乐观。

5月7日周五，A股三大股指再次集体下挫。其中沪指跌0.65%，深成指跌1.95%，创业板指跌3.46%。

隔夜美股三大股指上涨，A股小幅高开跟进。随后海关总署公布今年前4个月，我国进出口总值11.62万亿元人民币，同比增长28.5%，比2019年同期增长21.8%。经济数据支持下，上午盘三大股指虽然没怎么涨，但是表现还算是相对平稳。不过到了下午盘，由于A股迟迟未能向上突破，市场转而选择阻力较小的下跌途径。A股抛压逐渐增多，指数也随即震荡回落。个股涨跌平衡被打破，下跌个股逐渐增多，最终收市个股涨少跌多。

而在板块方面，今天市场的表现几乎是昨天的复制。还是煤炭，钢铁，有色等板块表现抢眼。它们持续走强的背景是期货价格持续创出了新高。而医药相关概念个股依然表现不佳，芯片科技概念也较弱。

今天A股的情绪进一步回落，市场形势变得不容乐观。

今天这一跌，是A股“暴风雨”来临的前奏吗？

盘面上，权重板块个股表现不佳，拖累指数，目前仍没有企稳止跌的迹象。以贵州茅台为例。茅台自2月份的高位2627元已经下跌了接近30%，目前价位接近1900元。近7个交易日茅台有6个交易日下跌，在持续向下的作用之下，权重板块个股也拖累指数下滑。

下图为贵州茅台K线图：

而被寄以厚望的另一个权重板块券商板块，在公布了平安重整方正集团的利好消息之后，相关个股反而是高开低走连跌2天。方正证券连受2根大阴线，头部券商中金公司昨天跌停，今天再大跌5%。券商指数再次创下了去年7月份以来的调整新低。进一步打击A股人气。缺少实质性的经营突破，A股市场表现不佳，券商的利好反而成了板块高开低走的导火索。

下图为中金公司K线图：

造成权重板块持续回调的重要原因，是流动性预期会收紧。2020年海外通过狂印货币“大发水”来刺激经济，而这样的经济刺激手段副作用也不小，很难持续维持下去，流动性收紧预期在逐步升温。这就对权重板块的上涨带来了较大的压力，毕竟资金是推动股市上扬的直接推动力。

技术方面同样不容乐观。

目前大盘已经是连续收出了3根阴线，在技术上已经跌破了120天均线等多条中短周期均线，并且几乎是以最低点收市，这意味着市场多头并没有太多的抵抗力。而大盘下方支撑均线是250天均线。在趋势上，大盘上攻无力，则有向下考验年线，寻求支撑的需求。

跌幅榜上，今天跌停个股只有20家，市场恐慌情绪仍未有效放大，而从A股历史表现看，最恐慌的时候，往往才是市场见底的时候。

因此下周一A股或会迎来回调的“暴风雨”。对于下周一A股的走势，还是要保持足够的警惕，毕竟小心驶得万年船。

不过，A股整体回调空间应不大。目前新基金发行加速，公募基金最大可流入A股资金大约为8875亿元；北上资金持续逆势流入。中长期资金有逢低建仓迹象。对于后市，也不必过于担忧。

【风向研报】5月7日盘中关注的河钢资源（000923），当天涨停。

关注的原因：  

1）2020年磁铁矿业务毛利率大幅改善，铜产品业务受疫情影响明显

20年公司磁铁矿销量 742 万吨（yoy-9%），同比下滑主要因 20 年 3 月因疫情停产；铜产品销量 1.77 万吨（yoy+36%），同比上行主要因受疫情影响，公司改变经营策略，增加销售高品铜返矿、铜精粉、阳极泥等副产品。20年磁铁矿均价 641 元/吨（yoy+30%），毛利率 93%（yoy+1pct），近似扣除运费后毛利率 54%（yoy+15pct）；铜产品均价 3.74 万元/吨（yoy-40%），主要因公司部分销售低价值的副产品，毛利率-68%（yoy-26pct），受疫情影响明显。另外，据公司公告（2020-65、2021-21），受疫情影响，子公司PMC 于 20 年 10 月恢复地下作业，并将铜二期完工日期延后至 23Q3 末。 

2）20Q4、21Q1 销售净利率均有明显同比上行

20 年公司销售毛利率 70%，扣除运费后销售毛利率 41%（yoy+14pct）；期间费用率 34%，调整后为 42%（yoy-6pct），销售净利率 25%（yoy+13pct）。20Q4 销售净利率为 35%（yoy+30pct、qoq+4pct），21Q1 销售净利率为36%（yoy+21pct、qoq+1pct）。20年经营现金流净额为 24亿元（yoy+156%），同比明显改善。

更多详细资讯，请关注文末【风向研报】

风险提示：以上为2021年4月7日至2021年5月7日期间内风向研报部分真实案例，主要借此案例展示机会发现、投资建议、风险控制的服务过程，不作为荐股依据，客户据此操作风险自担。单一个股展示不代表全部业绩展示，过往业绩不代表未来，也不代表未来业绩的承诺，股市有风险，盈亏自担。

看准风向，选对股票

专业、机会、效率，为你甄选优质标的

体验价，9元/周

点击按钮，马上体验

【风向研报】由越声理财出品，21世纪经济报道旗下21识库为独家渠道，快速获取最新资讯，更有专注A股投资超过20年的业内元老级投研团队，深度挖掘个股价值。

（本文由越声理财（zx0027）提供，观点仅供参考学习，不构成投资建议，操作风险自担）