受私募争议人物叶飞爆料发酵影响，今日中源家居（603709.SH）早盘集合竞价阶段一度逼近跌停，开盘后跌幅收窄。公司股价报收18.50元/股，跌3.14%。

实际上，叶飞相关爆料早在5月9日就已发布，于昨日迅速发酵，将中源家居推上了风口浪尖。

祸起参与方内斗

认证为“淮北市倚天投资有限公司总经理”的微博大V“叶飞私募冠军直说”5月9日在微博发帖爆料称，A股上市公司中源家居以市值管理的名义操控股价，将向证监会实名举报。

“中源家居你们公司的市值管理找的盘方太不是东西……3月31日那几天通过好几个中间人找到我，给了不到定金10%，让我的下家一些公募基金经理和券商资管买了你这个票，然后一直跌停，并且盘方蒲菲迪这个人赖账不付尾款。一开始说的是锁仓代持保底给保证金，盘方拉升30%以上，结果呢，不仅不是锁仓，还直接出货给我们。而且，还不付保底的保证金。然后这两个月我一直联系中间人，他们一个个都推脱不肯负责。”

叶飞称，“后续中源家居股票持续下跌，蒲菲迪拒不支付保底的保证金，并且直接将股票出给其下家，导致公募基金损失几百万”。

（图说：叶飞爆料相关微博内容）

而在《华夏时报》的报道中，叶飞进一步表示，“找的两个代持方，一个是公募基金内部人士，一个是券商资管内部人士。二人计划使用公募基金资金、券商资管资金代持，代持费用揣进自己腰包。”

报道还提及，最终公募基金方面，因为中源家居盘中跌停没有买，券商资管方面买了1500多万元。

不过，目前叶飞并未透露“两个下家”具体指向的公募基金和券商资管。

5月14日，21世纪经济报道就此多次致电中源家居董秘张芸，但是电话一直无人接听。

21世纪经济报道记者通过微信询问叶飞是否有进一步证据发布，叶飞表示新的材料将在晚上公布后便不再回复记者其他问题。

由于上市公司一直处于缄默状态，目前该事件信息仅为叶飞一方面说法，尚未有更多证据证明叶飞叙述相关内容的真实性。

值得注意的是，昨晚至今日，叶飞在其朋友圈加大了对上市公司“参与市值管理”爆料力度，又点出了与他合作过的几家上市公司。据第一财经报道，今日，被叶飞提及参与市值管理的两家上市公司均表示未接触过叶飞，不存在相关情况。

基本面平淡机构鲜有关注

从市场表现来看，3月26日-3月30日，中源家居股价小幅上扬，不过，到了3月31日，中源家居股价直线跳水，当日大跌8.82%，4月1日更是直接跌停，4月2日再吃一个跌停。截至5月13日收盘为19.10元/股，自3月31日以来累计下跌幅度33.68%。

目前无法确定叶飞所称的券商资管买入时间，也无法知晓中源家居二季度的前十大股东名单。

不过，查询中源家居2021年一季报可知，新进股东包括民生证券，持股55.23万股，占比0.69%；私募机构三方资产管理（深圳）管理有限公司（简称“三方资管”）的三方资产正金泽之FOF一期私募证券投资基金，持股53.66万股，占比0.67%。

此外，第一季度，另有三位新进自然人股东刘俊聪、郑洁和朱寄明，持股分别为82.6万股、46万股和43.81万股，占比1.03%、0.58%和0.55%。

查询公开资料可知，三方资管2016年1月注册于深圳，仅有两名股东，股东杨柳持股90%，李海山持股10%，其中，李海山担任公司执行董事和总经理。

（图说：公司一季报披露的前十大股东）

此外，中源家居鲜少有机构持仓。

2020年12月底，仅有指数基金南方大数据300A持有其1600股，占流通比的0.01%；更早一些的2020年6月底，国金量化多策略、广发中证全指可选消费ETF、南方大数据300A、国金量化多因子分别持有其3300股、2800股、1500股和200股，其中国金量化多策略持仓市值仅为7.6万元。

叶飞的爆料尚无法证实，而上市公司则在第一时间否认了相关内容。

在5月13日收到上交所监管工作函之后，中源家居随后发布了一则《关于媒体报道相关事项的说明公告》，其中，中源家居否认了公司、控股股东、实际控制人、董事、监事、高级管理人员通过“直接或通过第三方以口头或书面形式委托有关盘方购买公司股票，开展“市值管理”的行为，称公司实际控制人、公司董事、监事、高级管理人员也未接触或与蒲菲迪、微博大V“叶飞私募冠军直说”相识。

此外，中源家居称，“经公司核查，截至2021年4 月30日，中源家居及子公司银行账户资金余额合计人民币1.46亿元，未发现与上述个人或任何投资机构有资金往来情况。公司自2018年上市以来，未开展对外担保。公司自2021年2月19日赎回工银理财·法人“添利宝2号”净值型理财产品后未再购买任何理财产品”。

公开资料显示，中源家居于2018年2月8日登陆上交所主板，发行价为19.86元/股。公司历史上有过现金分红。截至5月14日发稿，其股价已跌破发行价，仅为18.46元/股。

中源家居实际控制人为胡林福、曹勇。从基本面来看，中源家居主要从事沙发的研究、开发、设计、生产和销售服务，2018年-2020年，中源家居实现净利润分别为8377万元、3371万元和4172万元，在2019年下滑超过50%，此外，最近三年扣非净利润分别为6818万元、1554万元和1785万元，可谓缩水严重。

截至2020年末，其合并报表的账面货币资金为2.89亿元，相比2019年的3.07亿元，有所下滑。

值得一提的是，中源家居推迟了原定于2021年5月19日召开的2020 年年度股东大会，拟延期至 2021年5月24日(星期一)召开。

截至发稿，叶飞尚未向21世纪经济报道记者提供进一步爆料凭证。

争议人物再揭A股灰色地带

实际上，本次爆料者叶飞本身也是一个争议人物，其以往曾因操纵市场而遭到证监会处罚，还曾同时与多位投资者出现纠纷。

公开资料显示，2007年，叶飞获得CCTV全国炒股大赛人气总冠军。2010年，叶飞成立淮北市倚天投资有限公司。2015年，倚天投资旗下“倚天雅莉3号基金”收益351%，被某机构评为阳光私募基金股票策略组2016年上半年度冠军。然而同年9月，证监会即公布了叶飞操纵5只股票的情况：2015年5月13日至6月30日集中资金优势在尾盘阶段连续买入“信威集团”“晋西车轴”“江淮汽车”“奥特迅”和“中青宝”等5只股票，影响相关股票价格与交易量，然后进行反向卖出操作，获利超663万元。证监会决定没收叶飞违法所得所有金额，并罚款1991万元。

除了被证监会罚款外，叶飞还曾被客户起诉，倚天投资被监管层要求整改，其本人也被监管约谈。目前倚天投资已经在中基协注销，并被中基协提示风险。近年来，叶飞在资本市场上比较低调，逐步转向抖音等平台进行直播。

叶飞此前在接受媒体采访时表示，其盈利的方式主要有三种：其一是付费阅读，粉丝可以通过购买其资讯产品，获取股市讯息；第二是线下与券商、学校合作，通过拉粉丝去合作券商开户，赚取佣金、课时费；其三就是通过自己旗下新媒体平台赚取广告分成。

对于叶飞本次爆料，有A股上市公司董办相关人士对记者表示，从目前的信息还很难判断此次事件的真伪。但他同时表示，这类‘市值管理’在A股上市公司中一直存在。在筹划非公开发行、重要股东解禁乃至股权质押这类希望股价有所表现的时期时，一些上市公司往往会铤而走险，置证券法规于不顾，选择引入外部操盘手和资金进行“市值管理”。

“今天上午一个微信群里有群友声称朋友有20多亿资金专做上市公司‘市值管理’，称有项目欢迎沟通。”前述董办人士表示。“实际上就是操纵股价。”

既是不能见光的灰色地带，各种纠纷内讧也自然会层出不穷。“实际上据我所知，这几年失败的‘市值管理’案例并不少。一些操盘手杠杆太高，遇到‘黑天鹅’事件爆仓全军覆没、上市公司反悔不给钱，甚至还有多个操盘方‘踩踏式’出货导致股价雪崩的事情都有听闻。”一位长期从事股权质押业务的券商人士表示。

近年来，监管机构也加大了对这类市场操纵行为的打击。市场操纵是近年来监管重点打击的违法违规行为之一，2021年证监会首张罚单即开给了两位操纵市场的个人投资者。证监会表示，市场操纵案件通过不正当手段，营造不正常的需求关系，误导投资者决策，既扭曲市场定价机制，又损害了投资者利益，将对此类行为坚决予以打击。从2020年数据来看，操纵手法快速演变，有组织实施操纵市场现象突出。实际控制人伙同市场机构操纵本公司股价案件数量增加。操纵手法进一步呈现团伙化、复合化特征。2020年共22起操纵市场案件交易金额超过10亿元，平均获利约2亿元，严重损害投资者利益。