5月20日，A股三大股指早盘低开，午前三大股指集体陷入震荡整理之中，午后市场回暖，三大股指陆续翻红，创业板指涨幅超过1%，尾盘A股小幅回落，沪指收跌。

截至收盘，沪指跌0.13%，报收3506点；深成指涨0.35%，报收14535点；创业板指涨0.93%，报收3143点。沪股通净流出15.85亿，深股通净流出0.39亿。

板块上，白酒、证券板块全线飘红，碳中和板块午后走弱，钢铁、煤炭等周期股大跌，医美板块冲高回落。

展望后市，机构观点

中金公司：从当前位置来看，从指数的振幅、成交量所反应的市场情绪变化、调整时间、估值等维度来对比历史上“中期调整”的特征，近期提示市场“中期调整”处于尾声，对市场不宜悲观。周期板块累计涨幅较大，且面临着政策环境的不确定性，需求可能并不算强劲，后续行情可能更多以结构性机会为主；经历了一定的调整后，近期有所表现的成长板块可能逐步重回市场主线，重申建议“轻指数、重结构、偏成长”。

东方证券：短期看，A股反弹趋势未被打破，前期也提示过，以沪指为例，二季度的调整与反弹行情，与2019年5-6月份市场表现高度类似，后续指数层面或仍有冲高动作，但难有持续性；操作方面，建议逢高减持高位高估值品种，适当切换至景气爆发的资源股、超跌的科技品种以及低估值银行板块。

巨丰投顾：随着市场情绪的回升以及机构持仓的增加，市场活跃性有望得到增强，赚钱效应也有望再次呈现。建议投资者轻指数而重个股，积极把握板块以及个股的机会。对于低估值以及强业绩的品种，仍是主要的配置方向，而成长性的高估值品种，则不建议重点配置，甚至还要远离。对于业绩比较差的品种，炒作都不建议参与。总体看A股筑底成功后快速脱离底部，但上方面临压力，市场短线机会还在于事件刺激，对反弹遇阻的个股可以适当减仓；中期逢低关注顺周期板块。

广州万隆：板块目前是分化的，毕竟现在不是万亿成交市场，所以轮动上涨是最为良性的走法。操作上，短线经验丰富的就尝试抓住板块轮动的节奏，或者用比较简单的方法，盯住一个主线，围绕核心个股做好高抛低吸即可。方向上，主要关注券商、锂电池、医美、碳中和、食品饮料这几个主线。