2021年至今，黄金在大类资产中表现并不算突出，但进入4月，国际金价出现连续上涨，近日刷新近3个月高点，上攻200日均线。这被视为多头攻势再起的信号之一。

从2020年上半年黄金以惊人的势头接连拉涨,到8月国际金价见顶、在多空因素交织下震荡回落，过去近一年多时间里，投资者对黄金的爱可谓“潮起潮落”。最近，随着金价反弹，加之近期通胀再度成为市场讨论的核心话题，被视为“抗通胀”品种的黄金又再度走进部分投资者视野。

5月20日凌晨，美联储将发布4月议息会议纪要。如果对配置黄金有兴趣，这是一份必须要关注的重要文件。除此之外，对因金价反弹而蠢蠢欲动的投资者来说，在决定“上车”前，还有一些事情需要了解。

最近支撑金价上行的原因是什么?对普通人而言，投资黄金有哪些渠道?金价是否能再度迎来“高光时刻”?需注意哪些风险?

4月以来金价反弹

5月19日，伦敦现货黄金价格盘中再度涨破1870美元/盎司关口，最高逼近1874美元/盎司，随后小幅回落;而此前的5月18日，伦敦金盘中最高则涨至1874.97美元/盎司，创1月29日以来的新高。同时，COMEX 6月黄金期货5月18日收盘报1868.00美元/盎司，也刷新自1月7日以来高点。

从周线来看，5月起，伦敦金已连续三周收阳;4月以来的8个交易周收获了6根阳线。以5月18日收盘价计算，4月以来伦敦金反弹幅度已超过9%。

A股市场上，黄金相关概念板块亦有所表现。“五一”假期后，A股黄金股多次活跃，5月以来，就有银泰黄金、赤峰黄金等多只个股累计涨幅超20%。

板块整体层面，同花顺数据显示，黄金概念指数5月初连续多个交易日拉涨，随后有所震荡，本周再次升温。4月以来,黄金概念指数累计涨超6%。

全球央行购金

和2020年上半年黄金价格涨势汹涌不同，近一个多月金价虽然反弹，但也多有震荡。多方因素影响金价走势，在这样的市场环境中，各国央行作为黄金需求的重要力量，近期“购金”动向也备受市场关注。

世界黄金协会数据显示，2021年一季度，全球央行净买入黄金95.49吨，虽然同比下降23%，但环比增速达到20%。这是全球央行净买入黄金规模连续第二个季度环比回升，而在此之前，2020年三季度时，全球央行还曾出现过净卖出黄金的情况。

今年一季度，匈牙利央行“购金”力度最大,购入了63吨黄金。印度央行则在今年累计购买18吨黄金,黄金储备达688吨;波兰央行也宣布计划在未来几年内至少增加100吨黄金储备。

央行买黄金，与其避险和应对通胀的需求有一定关系。匈牙利央行就表示,“购金”背后的关键因素是为应对新冠肺炎疫情引发的风险。而从中国央行发布的数据看，目前中国黄金储备为6264万盎司，自2019年9月底以来保持不变。

黄金消费复苏

值得一提的是，一度备受疫情打击的黄金珠宝消费，在近期也迎来复苏。

世界黄金协会的数据显示，2021年一季度，全球黄金珠宝首饰需求量为477.37吨，同比上涨52%;近两个季度，全球黄金珠宝首饰需求量已经基本恢复至疫情前水平。在经济向好、节日消费等多重因素的提振下，中国市场一季度金饰需求同比增长212%，达到191.1吨。

Metals Focus在其5月7日发布的贵金属周报中指出，本年迄今对金价走弱的积极反应，以及对金价前景更为谨慎的预期，使得实物需求的回升速度可能会略快于之前的预测。

黄金饰品等可选消费需求回暖，背后能带来的投资机会，或许也值得挖掘。

金价能否再迎“高光时刻”?

对于关注黄金的投资者而言，美元指数是一个值得关注的指标，金价往往与其表现出负相关关系。这一方面是因为黄金以美元定价，另一方面，美元指数、黄金价格走势，都会受到美国实际利率影响。

黄金价格与美国长债实际利率往往也呈负相关关系，即如果实际利率走低，则金价往往会攀升。简单来说，实际利率是名义利率和通胀预期的差值。

以近期市场表现为例，名义债券收益率维持震荡，但通胀预期高涨，前后相减得到的实际利率走低，支撑金价反弹。另一方面，亚洲部分地区疫情重新抬头、中东紧张局势升级等带来避险需求增加，也对金价形成利好。

就中长期趋势而言，通胀预期和美联储政策信号等因素，仍是决定黄金走势的关键。对黄金投资者而言，后市也仍有需要注意的风险。

博时黄金ETF基金经理王祥近期分析称，若美国下个月的非农数据依然不及预期，则货币政策的收紧将受到明显掣肘，贵金属将进入通胀上行而利率相对稳定的有利局面。若数据证明4月疲软非农才是暂时的波动，则美联储对通胀的重视程度则可能发现显著变化,彼时也与按当前节奏预测下的75%疫苗覆盖率时点相当接近，需要警惕货币政策收紧的风险。

普通人现在能“买金”吗?

金价虽没能再现去年的“高歌猛进”，但调整一段时间后，市场上也出现了看好黄金配置价值的声音。投资黄金的“黄金机会”，真的出现了吗?

一方面，正如上文所说，短期反弹并不意味着黄金已确认建立长期的上行通道，要形成上涨趋势，还需更多因素支撑，而就目前来看，关键因素未来仍可能有变数，需要投资者持续关注，注意风险。

北京时间5月20日凌晨，美联储将公布4月货币政策会议纪要，其中联储官员们对于通胀、加息以及调整购债等方面的观点，是市场关注重点。

另一方面，当下通胀预期升温，如果从大类资产配置的角度，投资者有相应需求，也可以在适当的时机，根据自己的需求，考虑配置黄金相应资产。

投资黄金，主要的渠道包括几种，如实物黄金、纸黄金、黄金期货、黄金现货、黄金股票、黄金基金等。其中，实物黄金有保存等限制，黄金期货投资门槛较高，对不炒股、想“省心”的普通投资者而言，黄金基金也算是一条参与黄金投资的“捷径”。