投资期限1-6个月纯固收产品前十名年化收益均超4%,兴银理财包揽冠亚军丨机警理财日报(9月28日)

2021年09月28日 12:24   21世纪经济报道 21财经APP   薛茹云
截至9月26日,理财子公司1-6个月纯固收产品榜有6家理财公司上榜,分别为兴银理财、信银理财、中银理财、建信理财、宁银理财和中邮理财,前四家理财公司各有2款产品上榜,宁银理财和中邮理财各上榜1款产品。

 

据“南财理财通”最新数据,截至9月26日,全市场共发行理财产品163849只,产品风险等级主要集中在二级(中低风险)。其中,一级(低风险)的产品占比16.03%,二级(中低风险)的产品占比66.00%,三级(中风险)的产品占比14.24%,四级(中高风险)的产品占比0.63%,五级(高风险)的产品占比0.52%。

就投资性质来看,固收类产品占比72.42%,固收类产品仍是主流;混合类产品占比19.92% ;权益类产品占比0.64%;商品及金融衍生品类产品占比0.003%。

课题组将固收类产品分为纯固收、“固收+”、现金管理类,本期《机警理财日报》将重点聚焦银行理财子公司投资周期1-6个月的纯固收产品进行分析。

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理财子公司期限1-6个月纯固收产品近3个月收益表现

南财理财通课题组每周统计一遍产品净值变动,更新榜单。本周,截至9月26日,理财子公司1-6个月纯固收产品榜有6家理财公司上榜,分别为兴银理财、信银理财、中银理财、建信理财、宁银理财和中邮理财,前四家理财公司各有2款产品上榜,宁银理财和中邮理财各上榜1款产品。

 

兴银理财“稳利月月增利A款”和“稳利恒盈H 6个月(天天万利宝稳利2号净值型理财产品H款)”占据榜单前两名,其中“稳利月月增利A款”产品以近3月年化收益率5.389%排名第一。

兴业银行2021年上半年业绩数据显示,该行财富业务规模稳居股份行前列,现财富银行收入116.50亿元,同比增长22.08%。兴银理财上半年理财规模达1.61万亿元,较上年末增长9.02%,符合资管新规的新产品占比达83.69%。

兴银理财“稳利恒盈H 6个月”简析

据南财理财通数据,兴银理财“稳利恒盈H 6个月”近3个月年化收益率4.962%,在此次榜单中排名第二。该产品成立于2018年11月13日,运作模式为开放式净值型,内部风险评级为R2中低风险,业绩比较基准为3.70%-4.70%。

该产品面向个人投资者销售,起购金额为1元,递增金额为0.01元,分红方式为现金分配。该产品设定若干轮“设置期”,产品管理人在每一轮“设置期”内独立设置预约申购与预约赎回安排。下一轮预约赎回期为2021年10月26日至2021年11月08日,赎回日为2021年11月08日,并于赎回日后2个工作日内确认。

在产品收费上,该产品自2021年5月11日至11月8日实施阶段性优惠费率,收取0.10%/年的固定投资管理费率,0.30%/年的销售服务费率,0.03%/年的托管费率。据兴银理财公告,自2021年5月11日,下调该产品超额业绩报酬收取比例,由50%降至30%,即对超过业绩比较基准上限4.70%的部分计提30%的超额业绩报酬。此外,不收取认购费、申购费和赎回费。

委外投资占比26.8%,前三大持仓均为委外保险资管产品

据兴银理财“稳利恒盈H 6个月”产品2021年上半年报显示,截至6月30日,报告期末产品份额总额82.473亿份,资产净值为82.875亿元,单位净值1.00488元,累计净值1.10671元。

从2021年上半年产品运作来看,该产品一季度以较为稳定的票息策略为主,在二季度辅以杠杆策略和交易策略,抓住了存单、金融债、高等级中长期债券的行情,赚取了稳定的票息收益的同时,资本利得方面亦有收获。

在资产组合配置上,截至2021年二季度末,“稳利恒盈H 6个月”直接投资中现金及存款占比6.72%,债券投资占比66.48%,委外投资占比26.8%;间接投资中现金及存款占比33.02%,债券投资占比66.49%,买入返售金融资产占比0.04%。

与一季度末相比,资产组合情况变动较小,直接投资中,现金及存款、债券投资占比略降,非标资产占比微升;间接投资中,现金及存款、债券投资占比略升,非标资产占比微升。

从收益情况来看,截至2021年一季度末,“稳利恒盈H 6个月”产品自起息日以来,累计净值增长率达9.7830%,年化累计净值增长率为4.1044%;截至二季度末,自起息日以来累计净值增长率为10.6710%,年化累计净值增长率为4.0530%。

在报告期末产品资产组合情况上,债券资产依然是投资重点。在直接投资中,债券占比66.48%;在间接投资中,债券占比66.94%。

 

值得注意的是,“稳利恒盈H 6个月”前三大持仓均为委外资管产品。其中,第一大持仓为“建信保险资管安鑫21号”,占总资产比例13.29%。发行人建信保险资产管理有限公司,主体信用评级为AAA级。

第二、三大持仓产品为两笔新华资产管理股份有限公司发行的保险投资产品,分别为“新华资产-明鑫一号资产管理产品”和“新华资产-明远四号资产管理产品”,各占总资产比例为12.54%和6.05%。

关注持仓中所投租赁债、涉煤债券

此外,前十大持仓中还包含三笔租赁债。以第五大持仓“21工银租赁债02”为例,其票面利率为3.36%,债项评级为AAA级,不含特殊条款,最近一次成交日期为2021年8月31日,下一付息日为2022年5月21日,债券当前所剩余额30亿元。发行人工银金融租赁有限公司主体信用评级为AAA级,2020年营收72.58亿元,总资产为2842.99亿元,资产负债率为86.64%。

需要注意的是,据华西固收,租赁公司往往存在“短借长投”的现象,即负债端久期与资产端久期有明显错配。对于租赁公司而言,期限错配程度过高的情况下,一旦资产端发生信用风险导致现金流无法按期回收,则会导致短债难以按时偿还的风险。2020年以来,金融租赁公司共收到12笔罚单,罚单内容涉及租赁物违规、违规进行政府性融资、资金违规流入房地产、尽调不尽职等等。

在报告期间关联交易上,“稳利恒盈H 6个月”报告期末投资关联方发行、承销的证券主要为兴业银行所承销的债券,南财理财通课题组注意到,其间包含一笔1000万元资产面额的“20阳煤PPN001”,票面利率4.9%,发行人为华阳新材料科技集团有限公司。

2021年4月12日,山西省国有资本运营有限公司召开涉煤企业专业化重组管理权移交签约会议,山西焦煤集团有限责任公司、晋能控股集团有限公司、华阳新材料科技集团有限公司、潞安化工集团有限公司4户企业现场签订管理权移交协议,拟划转所涉及的子公司。评级公司曾表示,此次资产划转作为山西涉煤企业专业化重组进程之一,涉及资产规模较大,对华阳集团未来经营活动的影响具有一定不确定性。不过,此后7月末至8月初,联合资信评估股份有限公司、大公国际资信评估有限公司均维持华阳新材料科技集团有限公司AAA主体评级。

 

南财理财通课题组选取5只近期发售新品供参考。

据南财理财通数据显示,近期,多家理财公司发售理财新品中,中邮理财“邮银财富-鸿锦最短持有90天3号(财富直通)人民币理财产品”的业绩比较基准为3.20%-4.10%。该产品面向个人客户销售,投资性质为固定收益类,运作模式为开放式净值型,风险等级为R2中低风险,最短持有90天。该产品主要投资于低风险的利率债和高级信用债,并采用增配优先股、对冲工具等方式来降低波动。并且该产品每个工作日开放申购,客户在最短持有期满后,可自由赎回。该产品的起购金额为50万元,递增金额为1元,募集期为9月27日至10月10日。

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《机警理财日报》是南财理财通、21世纪经济报道旗下投资理财专栏,旨在帮投资者守好“钱袋子”。课题报道组长期关注银行理财,并搭建独有理财数据库,欢迎申请试用。本专栏每日内容各有侧重,周一聚焦固收+产品、周二纯固收产品、周三现金管理类产品、周四混合类产品、周五权益类产品,每周一至周五更新,移动端内容尽在21财经APP,平面内容尽在《21世纪经济报道》报纸【南财理财通】专栏,敬请关注!

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实习研究员:余安澜、吴懿

数据分析师:李高毅

栏目主编:汤懿兰

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