在澳发债可编配ISIN 专家认为发债效率将有效提升

2022年01月19日 13:27   21世纪经济报道 21财经APP   南方财经全媒体集团特约记者蔡依莹

南方财经全媒体集团特约记者蔡依莹 澳门报道  1月18日起,为配合澳门债券市场发展,便利在澳门发行的债券获取国际证券识别码(International Securities Identification Number, ISIN),澳门特区政府金融管理局(下称金管局)已加入国家编码机构协会(Association of National Numbering Agencies, ANNA),并完成编码系统对接,可为在澳门发行的债券编配ISIN。

多位学者和业界人士在接受南方财经全媒体记者采访时表示,在澳发债可编配ISIN,更规范、更具效率,更好推动一带一路海外投资意欲。

债券发行规范化、高效化

“金管局加入ANNA在澳发行债券可编配ISIN有利于在澳门发行债券标准化,也有利于在全球金融市场的认同。”上海交通大学凯原法学院凯原特聘教授、美国纽约大学法学院教授沈伟在接受南方财经全媒体记者采访时表示,并进一步强调,全球金融市场的认同还有赖于发行规模和体量。“总体说,这是澳门金融市场和澳门债券市场发展的重要一步,也是初始的步骤。”沈伟说。

ISIN是识别各国或地区证券的编码,全球通用,让投资者可准确快捷地识别某项证券,以便进行交易及结算,是证券进行交易和结算的重要资讯。“ISIN code(国际证券识别码)是债券产品的一个要素,因为每一只债券对应编配一个编码。”葡萄牙贝森银行首席执行官卞方告诉南方财经全媒体记者,有了国际证券识别码,发行人可以在招债书等相关文件上写明,便于投资者存托、查找和交易。

他指出,一方面是规范化发行,按照国际惯例操作;另一方面,由于发行标准化,国际投资人将会更加关注澳门债券市场,吸引更多的投资者参与。 

以往在澳门发行的债券的ISIN,由外国的代理编码机构编配,受时差及通讯等影响,需时较长。为便利债券发行,金管局于去年申请加入ANNA,并构建相关的债券编码系统。现时,金管局作为澳门编码机构,已成功加入ANNA,并为在澳门发行的债券编配ISIN。如申请ISIN的资料齐备,最快可于2个工作天内发出ISIN,大大提升效率。

卞方告诉记者,未来的趋势一定是好的,但要做到以下三点:第一,做市场化的发行,不需要申请和审批。第二,新发行要做路演,推介澳门市场。因为,通过路演,投资者就会提出相关的问题,间接的推介澳门债券市场。第三,丰富澳门债券市场的机构投资者,他们是这个市场的主要参与者。卞方进一步指出,有关审批是指澳门政府的审批,不是国家层面的审批。

迈出连通国际资本市场重要一步

澳门资深金融从业人士余景豪表达了三点看法:第一,这是澳门债券市场连通国际的里程碑,澳门债券发行更规范、更具效率。

“ANNA是全球性组织,管理国际证券识别码的统一规范、ISIN利便国际间投资者的沟通和交易。每一个渐趋成熟的资本市场,该市场都会建立国际认可金融基建设施和负责当地ISIN的编码机构,回应国际投资者的查询,而澳门的ISIN编码以MO为开首。”余景豪称。

澳门由2018年12月开始,有了第一笔金融债券,澳门债券市场飞速发展,2021年底澳门上市债劵已有102支,规模达到2789亿澳门元。在中央政府大力支持下,中债登公司协助澳门市场,在前后仅9个月时间,迅速构建了澳门中央证券登记托管系统(MCSD),从首批MCSD债劵获得高倍数超额认购,可见港澳金融业界和机构投资者对MCSD高度认同。债券市场有了恒常高效的发行机制,不但意味着该债务资本市场已经发展到了一定规模,也可预见该市场的债权融资能力进一步获得更广泛的国际知名度和大型机构投资者的认可。

第二,国家政策支持下,澳门特区政府施政报告也重点提到要大力发展现代金融产业,促进经济多元和让澳门年青人有更宽阔的事业发展机会。余景豪表示,澳门财富管理市场已有一定规模,债券承销业务日渐成熟。

第三,更好推动“一带一路”海外投资者和归侨资金来澳投资意愿。他认为,这次澳门债券市场的进化,为葡语系国家来澳门发人民币债券创造了一个新平台。预期2019国债在今年到期后,在澳门滚动发行增添了可能性,为地方政府和省属大型国企来澳门发债,吸引更多投资者群体和更容易符合海外投资者的投资管理合规规范。

“无论是葡萄牙银行,还是西班牙银行,亦或是欧洲银行,他们都有投资亚洲或中国的投资组合,规模大小不同。”卞方表示,对于这类投资他们定义为对“新兴资本市场”的投资,中国也是被列为“新兴资本市场”。“但相对来讲,本地葡萄牙银行对中国的发行人不是很熟悉,这需要不断的进行推介。”他补充说。

存量的中华(澳门)金融资产交易股份有限公司(MOX)发行上市债券将有序地转入MCSD进行债券信息管理,对此卞方认为,该举措扩大了国际投资者的认知度,基于此,二级市场的参与度就会增加。随着境内外的投资者在二级市场的交易,对澳门债券市场的二级市场交易的流动性起到了很好的推动作用。

“参与人多了,二级市场活跃了,一级发行市场就有了动力。”他表示,更为重要的是,二级市场的交易水平为一级市场的新发行做好了定价的基础和依据。

关注我们