国有行理财公司现金类最新“成绩单”出炉,收益跌破3%!中银理财上榜产品占六成丨机警理财日报(5月18日)

2022年05月18日 13:52   21世纪经济报道 21财经APP   薛茹云

据南财理财通数据显示,截至2022年5月17日,全市场共发行净值型理财产品90157只。其中,一级(低风险)产品占比1.47%,二级(中低风险)产品占比82.06%,三级(中风险)产品占比14.89%,四级(中高风险)产品占比1.25%,五级(高风险)产品占比0.32%。

投资性质方面,90014只产品中,固定收益类产品占绝对主流,占比92.48%;混合类产品占比6.78%;权益类产品占比0.73%;商品及金融衍生品类占比0.01%。

一、国有理财公司现金管理产品七日年化收益榜(截至5月17日)

截至5月17日,国有行理财公司现金管理类产品七日年化收益榜中,4家理财公司产品进入榜单前十。其中,中银理财6只产品霸榜;交银理财上榜2只产品;中邮理财和建信理财各上榜1只产品;工银理财、农银理财未有产品上榜。

相较 4月13 日《机警理财日报》发布的同期榜单(见关联文章),本期上榜理财公司在排名、上榜产品数量上均无较大变化。中银理财“尊享天天B”以七日年化收益率2.973%登顶榜首,上期榜首产品“尊享天天A”此次以七日年化收益率2.973%位列榜二。中邮理财“财富月月升”回升至榜单第六,七日年化收益率为2.683%,较上期增加0.163%。总体而言,榜单中现金管理类产品七日年化收益率均未超过3%。

本期课题组以建信理财“龙宝”(按日)开放式净值型人民币理财产品为样本进行分析。

两档业绩基准,超额业绩分档计提

建信理财“龙宝”(按日)开放式净值型人民币理财产品成立于2018年4月25日,内部风险评级为R2。在投资范围上,该产品募集资金投资于现金类资产、货币市场工具、货币市场基金和标准化固定收益类资产。各类资产的投资比例为:现金类资产10%-100%,货币市场工具0%-90%,货币市场基金0%-90%,标准化固定收益类资产0%-90%。

从产品申赎时间来看,投资者可在每个产品开放日的00:10-15:30内进行申购/申购追加,在每个产品开放日9:00至15:00内进行赎回/赎回追加。

此外,可在每个自然日通过申购挂单选择产品的任一开放日进行申购预约。可在每个产品开放日的00:10-9:00、15:00-23:30内和每个非开放日进行赎回/赎回追加,上述时间段内,可进行赎回/赎回追加单个客户单日累计赎回申请份额上限为5万份。

值得注意的是,在业绩比较基准的设置上,该产品设置了两档基准。具体而言,A档业绩比较基准设定为“中国人民银行公布的7天通知存款利率+1.75%”,B档业绩比较基准设定为“7 天通知存款利率+3.15%”。同时,超额业绩报酬的收取规则亦与业绩基准的分档设置对应。课题组此前已对此进行详细分析,详见关联文章《国有行理财公司现金类收益榜中银、建信多只产品上榜,建信一产品投资不少母行ABS丨机警理财日报(12月15日)》

产品规模超1800亿,关联交易达188项

根据该产品2022 年一季度投资管理报告,截至2022年3月31日,该产品资产净值为1830.57亿元,产品单位净值为1.132075,是当之无愧的巨无霸体量产品。

不过,相较于2021年三季度末,该产品规模已砍掉约20%,彼时产品资产净值高达2295.8亿元。

从资产组合情况来看,截至2022年一季度末,穿透前,该产品重仓资管产品,占总资产比例高达84.72%,同时将15.28%的资金投资于现金及银行存款。

从2022年一季度期末前十项资产上看,该产品持有7笔大额存单,占据绝对主力,此外3笔均为银行债,包括商业银行永续债、政策性银行普通债,所持资产的评级或发行主体评级均为AAA级。整体上,产品持仓较分散,第一大持仓“21中国银行永续债01”占比也仅为1.12%。

具体来看,2只政策性银行普通债券“20国开12”“20国开15”分别为第二大持仓和第六大持仓,发行人均为国家开发银行,票面利率分别为3.34%、3.7%。DM数据显示,截至5月17日,国开行当前存续人民币债券106240.69亿元;流通中的中资美元债有118只,当前存续217.39亿美元。

此外,该产品一季度报告期内披露了188项关联交易,数量较多,主要涉及建设银行主承销或联席承销的债券(含ABS、ABN)以及建设银行的信贷资产支持证券(ABS),证券类别包括资产支持证券、企业债券融资工具、商业性金融债券、非银行金融机构债(中债)、资本工具(中债)等。

需要关注的是,关联交易中原始权益人为建设银行的共9笔,主要为房贷资产支持(MBS)、信贷资产证券化(ABS)。

在投资风险上,据一季报披露,该产品主要投资于银行存款、高流动性信用债、政策性金融债及银行存单等高流动性资产,故产品流动性较好、风险较低。截至 2022年3月末,产品固定收益部分投资严格遵守合同规定的投资范围和比例限制,债券整体风险可控、价格波动可控。总体来看,债券组合整体票息较高,估值较为稳定,持仓债券风险可控,组合债券仓位总体净值平稳。

二、【南财理财通】货币基金七日年化收益率表现

截至5月16日,在本期货币基金七日年化收益率前十榜单中,前三名分别是诺安货币A、民生加银腾元宝货币A、格林货币A,其七日年化收益率分别为2.6650%、2.5700%、2.5320%。对比上周榜单(截至5月9日),有7只产品仍在前十榜单上,但各自排名有所变动。

上周位居第一的“交银天利宝货币E”本周排名第五,七日年化收益率下降了3.5bp;上周排名八的“汇添富收益快钱货币D”在本周排名上升至第四位,七日年化收益率上升22.9bp。值得注意的是,“民生加银腾元宝货币A”排名虽然变动不大,从第三上升至第二位,但七日年化收益率上涨28.4bp。

“诺安货币A”以七日年化收益率2.6650%登顶本周榜首。该货币基金成立于2004年,成立时间较长,截止2022年3月31日,基金规模达2.18亿元,其基金经理为岳帅,于2016年9月6日开始运作该基金。值得关注的是,该基金产品近一年的总体收益表现并不突出,2022年一季度涨幅在同类产品中排名靠后,而在近一周涨幅表现突出。

从投资配置来看,根据“诺安货币A”2022年一季度报告,该产品的固定收益投资占比为69.21%,其中全部投资于债券;买入返售金融资产的投资比例为13.71%;银行存款和结算备付金合计的投资占比为17%;还有0.09%的其他资产。按照摊余成本占基金资产净值比例大小看债权资产持仓比例前十名,排在前三位的是21渤海银行CD138、21光大银行CD095、21鲁能源SCP004,持仓市值分别为2998.82万元、2994.05万元、2032.58万元,对应占净值比例为9.61%、9.60%、6.52%。

南财理财通课题组选取5只正在发售的新品供参考。

据南财理财通数据显示,近期杭银理财“幸福99丰裕固收22031期”值得关注。该产品投资性质为固定收益类,运作模式为封闭式净值型,风险等级为R2(中低风险),投资周期为377天。其到期日为2023年6月5日,T日赎回,本金及收益T+3日到账。

该产品项下有4个子份额,其中A份额的业绩基准为年化4.0%,起购金额均为1000元;B份额的业绩基准为年化4.2%,起购金额均为1000元;C份额的业绩基准为年化4.1%,起购金额均为1000元;D份额的业绩基准为年化4.3%,起购金额为1元。

就投资策略而言,该产品以投资价值分析为基础,将宏观与微观、定性与定量相结合,进行主动式管理。同时,产品拟投资的各项资产均进行独立尽职调查、风险评估、审批准入及后续管理。

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