评论丨能源危机愈演愈烈,欧洲今冬怎么过?

2022年10月01日 05:00   21世纪经济报道   刘英

刘英(中国人民大学重阳金融研究院院务委员兼合作研究部主任、研究员)

日前,俄罗斯向欧洲输送天然气的两大海底管道“北溪-1”和“北溪-2”相继发生泄漏。恰逢北半球冬天临近,欧洲能源供应问题备受关注。近期,供需失衡带来欧洲能源价格飙升,并推升欧元区通胀水平8月份至9.1%的高位。不仅如此,能源价格飙升推升PPI,欧元区连续14个月出现PPI双位数增长,近7个月同比走升甚至超过30%。

俄乌冲突的背景下,美欧对俄罗斯的制裁再叠加夏季持续的干旱,共同加剧欧洲能源短缺问题。雪上加霜的是,欧央行为控制高企通胀,大幅加息,德国经济衰退在即,欧洲经济寒冬或提前到来。

目前,作为欧洲能源风向标的天然气价格持续飙升。截至9月8日,荷兰天然气TTF指数报收于220.54欧元/兆瓦时,该价格是去年同期的4倍;美国NYMEX天然气期货价格也是去年同期的1.62倍。受核电、水电等供给减少影响,以天然气为主发电,欧洲电价飙升至往常的5倍以上。欧洲电价实际上是由天然气价格决定的。伴随天然气价格屡创新高,9月初德国电力现货价格高达到425欧元/MWH,超过同期5倍,而德法电力期货价格更突破800欧元/MWH,超过去年同期10倍。

能源价格暴涨则进一步推升欧洲通胀。欧元区8月份CPI同比上涨9.1%,创下历史新高。而欧元区PPI连续8个月同比涨幅超过30%。而欧元区物价水平上涨引来激进加息,在美联储为控制通胀激进加息之时,欧央行大刀阔斧,连续两次大幅加息50个基点和75个基点,一步跨越维持了8年的负利率环境。利率水平抬升进一步抑制欧洲经济复苏,这加剧了由能源价格飙升带来的欧洲经济困境,作为欧洲“领头羊”的德国已出现贸易逆差。

从供给侧来看,欧洲能源危机主要与三方面问题有关。

一是欧洲能源先天不足。相对美国提出和实现的能源独立,欧洲的能源独立更多停留在政治口号层面。因为在经历三次能源危机之后,虽然北海油田的发现在一定程度上缓解了欧洲能源危机,但是伴随产量削减,欧洲能源短缺再现。

二是对俄制裁让欧洲能源危机无解。由于自身产能不足,欧洲能源相当大成分依赖俄罗斯,无论煤炭、石油,还是天然气。地缘优势下,欧洲本可从天然气富裕的俄罗斯获得足够的能源。但是俄乌冲突下,欧盟对俄罗斯实施了多轮制裁,煤炭、石油和天然气在去俄罗斯化(石油主要是指海上石油)。依靠核电的法国目前则有一半机组停运检修,而今年夏季欧洲的高温干旱,又限制了作为替补的水电的作用。

三是新能源尚无法完全接替传统能源。欧洲一直在气候变化和碳减排问题上处于领先地位,而当前因为能源短缺,多国都表示去煤减碳暂停。尽管新能源占比不断提升,但是由于储能技术未得到根本解决,较为依赖自然气候条件的新能源目前还无法完全接替传统能源。

从需求侧看,欧洲能源需求并未下降,此轮能源危机或对欧洲的政治经济社会都带来重大影响。欧洲能源价格高企迫使从需求侧来限电。欧洲发布报告从各种角度呼吁减少能源使用。尽管新冠疫情反复,但是欧洲正在极力恢复经济,相对短缺的供给,能源需求并未大幅削减,由此带来的供需失衡导致能源价格的飙升,而且生产生活的能源需求往往很难减弱。

一是社会民生需求方面,欧洲本就面临能源供应短缺的困境,而今北半球高纬度国家和地区即将入冬,欧洲生活用电将大幅增加,而正在为过冬和生产用电而补库存的欧洲,又面临天然气等能源价格飙升,这导致电价攀升。欧洲多国政府为此不得不提出各种形式的补贴,以防止能源短缺带来生产生活甚至是政治社会问题。

二是经济活动和工业生产的需求方面,能源短缺和能源价格攀升直接抑制欧洲经济增长。其中作为欧洲经济“领头羊”的德法两国,甚至因受制于能源短缺问题,德国工业生产指数从去年9月至今年8月有9个月同比负增长,法国工业指数从去年10月至今年8月有10个月同比负增长。尽管有煤炭储备,德国电价仍飙升,欧盟50%的铝和锌产能被迫停产,作为制造业大国的德法意制造业下滑。7月份,德法意、欧元区制造业PMI从2020年底以来首次跌到50荣枯线下的收缩区间,欧洲很可能因能源危机而出现工业收缩和经济增长前景暗淡的情况。

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