受美联储鲍威尔发言释放“鹰派”信号和中东地缘冲突影响，周四亚太股市全线下跌，A股市场也受到拖累，沪指险守4000点，个股呈现普跌格局，市场情绪陷入冰点。
从盘面上看，算力租赁板块表现强势。基本面上，云服务商集体涨价引发市场对算力租赁行业盈利预期的显著提升，成为板块上涨的直接催化剂。3月18日，阿里云、百度智能云同步发布公告，宣布自4月18日起上调AI算力及相关服务价格，其中阿里云平头哥真武810E等算力卡产品涨幅达5%—34%，百度智能云AI算力相关产品涨幅约5%—30%，而在此之前，腾讯云已自3月13日起对混元系列模型进行涨价，部分核心产品涨幅高达400%。国内外主流云厂商的集体涨价，拉开了全行业涨价潮的序幕，直接传导至算力租赁板块，市场普遍预期算力租赁企业将借助行业涨价周期实现盈利能力的大幅提升，进而推动板块个股估值修复与上涨。
算力资源供需失衡加剧，算力租赁价格持续上涨且交付周期拉长，进一步强化了板块的上涨动力。受全球AI需求爆发影响，算力核心硬件采购成本显著上升，同时CPU、HBM内存等服务器核心配件出现全面紧缺，其中HBM内存缺口高达50%—60%，价格涨幅达50%—100%，CPU与DRAM内存供应缺口也达30%—40%，核心配件的紧缺导致AI服务器交付周期拉长，进而传导至算力租赁市场。英伟达高端GPU交付周期已延长至2027年，算力资源的稀缺性进一步凸显了算力租赁的价值，推动市场对板块个股的关注度持续提升。
展望后市，算力租赁板块的高景气度有望持续延续，核心逻辑仍围绕算力资源的稀缺性与下游需求的持续爆发，高端GPU交付周期已延长至2027年，这意味着未来较长一段时间内，算力供需失衡的格局难以得到根本改变，算力租赁价格有望维持高位运行，板块整体盈利预期将持续改善，具备较强的持续性和确定性。方向上，建议关注手握核心算力资源、与头部云厂商或AI企业深度绑定、业绩确定性较强的个股，尤其是具备算电协同技术、绿电算力以及客户资源优势的企业，这类企业将在行业竞争中占据主导地位，充分享受行业涨价周期带来的红利。其次是算力硬件板块，随着算力需求的持续爆发，AI服务器、CPU、HBM内存等核心硬件的需求将持续攀升，核心配件的紧缺格局短期内难以缓解，相关龙头企业有望迎来量价齐升的景气周期。
越声理财认为，短期震荡调整不改中长期向好态势。央行召开会议强调，充分发挥央行维护金融稳定功能，坚定维护股票、债券、外汇等金融市场平稳运行。央行明确释放积极的信号，呵护市场态度明确。对市场无需悲观，今年国内经济数据开局良好，“十五五”规划纲要正式发布，为未来指明了发展方向。市场短期消化外部扰动之后，仍将回归自身节奏，中期继续震荡向上运行。操作上，先保持耐心，等待出现明确的企稳信号后再加大操作力度。
【越声理财投资顾问李浩楠（登记编号A0590625030002），观点及个股仅供参考，不作为投资依据，据此操作风险自担。】
