南方财经全媒体集团投资快报记者 张颖国

当前，A股最割裂的赛道非医药莫属！虽然板块迎来回购增持潮，二季度超百家A股、H股药企密集出手，用真金白银护盘自救，但挡不住板块持续走弱，上演“只见利好，不见上涨行情”的魔幻走势。

头部药企动作频频，中国生物制药官宣12个月内最高20亿港元回购，药明康德、泰格医药分别抛出十亿级回购计划，联影医疗、爱尔眼科等数十家企业同步跟进。同时迈瑞医疗、通策医疗等龙头实控人、高管密集增持，产业资本一致认定板块价值严重低估。

数据足以印证底部价值，中证医药指数较历史高点最大回撤近60%，估值跌至近十年10%分位以下，创下2014年以来新低。行业基本面持续回暖，创新药BD交易火爆，国际学术会议频传研发利好，外资机构也悄然加仓CXO、创新药龙头。

即便多重利好叠加，板块年内跌幅仍超10%。主要原因在于市场资金被AI等高景气赛道大幅虹吸，短期资金抛压远超回购托底力度。业内人士称，目前医药板块基本面、估值、产业资本动作已形成底部共振，只是情绪尚未修复，低位布局机会正逐步凸显。

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