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聚焦硬科技与数字科技:容亿投资以专业化优势赋能产业投资

2021年03月06日  05:00  21世纪经济报道  申俊涵 

中兴、华为背景出身的容亿投资团队,以产业链中的专业化能力形成产业投资优势。2015年以来,已先后投资了一大批芯片半导体和数字化行业的龙头企业。

近两年,由于移动互联网红利的减少、科创板等政策对底层科技创新的支持等因素,硬科技投资尤其是芯片投资在国内掀起热潮。不仅有许多新的硬科技基金成立,不少大型综合基金也加大在硬科技领域的投入。

中兴、华为背景出身的容亿投资团队,以其在产业链中积累的专业化能力,形成硬科技领域的产业投资优势。2015年以来,容亿投资已先后投资了一大批芯片半导体和数字化行业的龙头企业,具体包括蓝特光学、纳恩汽车、荣湃半导体、至晟微、明略科技、恒为科技、恒安嘉新、德拓信息、城云科技等公司。其中,蓝特光学、恒为科技已经上市,另有恒安嘉新、德拓和城云科技等近10家被投企业正在申报IPO中。

“投资的核心是对未来的思考和研究,需要投资人有非常高的专业性,对产业本身有深刻的认知。对容亿团队来说,在通讯产业链长达20年的积累,让团队对5G、芯片等硬科技领域形成专业化的优势。”容亿投资创始合伙人、董事长黄金平对21世纪经济报道说。

同时,黄金平也强调,需要理性看待硬科技投资热潮下,一些头部项目估值偏高的现状。专业的投资机构应该跑在市场前面,以更前瞻性的眼光,投资那些还暂时没有成为市场追逐热点的项目。而不是始终追随市场,在已经过热甚至存在泡沫的赛道寻求机会。

近20年产业积累后转型做产业投资,以项目实践优化投资“算法”

在创立容亿投资前,黄金平曾在中兴通讯工作17年,先后担任中兴通讯研究所所长和总工等职务。黄金平回忆称,自己研究生刚毕业就加入中兴,当时无线通讯行业刚刚起步,对中兴、华为来说都是创新业务。在大家十多年的不懈努力下,中兴、华为的通讯业务逐渐在全球市场占据一席之地。

“这段职业经历跟在创业公司非常像,我们差不多经历了从0到1的过程。这也非常宝贵,让我们学会了如何将技术转化为成熟的产品、怎样在市场中拓展客户,以及怎样做国际化业务,跟全球最优秀的公司竞争。”他说。

2010年,华为、中兴的无线通讯业务已经能够占到全球30%的市场份额。当时,黄金平和刘宏春(另一位容亿投资创始合伙人)等人意识到行业天花板的问题,开始寻找有更广阔发展空间的行业,如通讯和智能终端产业链上游的芯片器件,下游的互联网、移动互联网应用。

2011年至2014年,黄金平从中兴通讯无线通讯事业部转到中兴创投负责投资工作,实现从做产业到做产业投资的转型。为了后续在产业投资方面有更高的专注度,黄金平在2015年正式创办了容亿投资。“我们希望将近20年来在产业、投资方面的积累,充分应用在新的产业投资平台中。”黄金平说。

由于没有历史业绩的背书,作为新品牌的容亿投资,在最初成立的三年是沉淀和积累期,积累业绩、积累经验和完善团队,基金管理规模并不是很大,基金LP主要为以往的同事、朋友等个人投资人。

一直到2019年,由于国际形势变化引发国内对5G、芯片等硬科技领域的重视,作为在无线通讯行业有深厚积累的团队,容亿得到了浙江省政府和萧山区政府的大力扶持,在2019年,短短半年内完成10亿元人民币的容腾5G产业基金的募集。后续两轮增资后,容腾5G产业基金规模达12亿,而容亿投资的总管理规模已接近20亿元。

从做产业到转型做产业投资,黄金平介绍称,容亿团队把以往在公司做经营决策时形成的一套“算法”,应用在投资中。随着投资经验的不断积累,每个项目实践的不断训练,容亿逐渐优化形成一套做投资的“算法”,投资成功率也不断提高。

“我们在早期也吃过一些亏,好在我们的‘算法’在不断优化完善,最终形成了团队最宝贵的财富。”黄金平说。

比如在投资选创始人方面,由于团队成员大部分是从学校毕业后就进入中兴、华为工作,所处环境相对单一,对人的判断也比较简单。但做投资过程中接触的人员要更加复杂,经过一段时间的积累后,形成评判优质创始人的一套“算法”。

“一定要选有格局、对未来有思考,并且有分享精神的创始人,这些基础特质非常珍贵。对这样的创始人来说,即便在市场营销、公司经营方面存在劣势,后期也可以在容亿的帮助下弥补短板。”黄金平说。

持续深耕硬科技与数字科技领域

目前,容亿投资聚焦在两个领域进行投资。一是通讯产业链上游的硬科技项目,具体包括应用在5G、通讯、汽车上游的芯片器件等。二是通讯产业链下游的数字科技项目,具体涉及5G、人工智能、大数据等的行业应用。

“在硬科技和数字科技领域,我们坚持寻找细分行业中具有明显技术门槛的龙头企业,然后再找合适的时机后投进去,帮助公司进一步发展。”黄金平说。

同时,作为一直技术背景深厚的投资团队,容亿团队并不会神话技术本身的价值。“我们认为技术就是工具,你要用这个工具产生价值,解决行业的问题,客户才愿意为此买单,这是投资价值的核心。如果神话技术的优越性,但做不到落地应用的场景,这并不是我们想要的,也不是资本市场最终能够接受的。”他说。

现阶段,容亿已经在这硬科技和数字科技形成了自己的生态圈。在数字科技领域,容亿共投资了十多个项目,有80%-90%的项目获得下一轮融资或者进入IPO阶段。其中,有多个项目是将大数据应用于智慧城市、数字政府、公安、运营商等细分场景。

在硬科技领域,容亿重点围绕通讯、5G、汽车上游的芯片器件的布局,投资了蓝特光学、纳恩汽车、荣湃半导体、昆腾微电子、至晟微等芯片半导体企业。具体在汽车上游产业链,容亿已经布局了近10家企业,涉及汽车各布局的关键元器件,具体包括禹点电子、视控电子、朗德电子等公司。

在投资项目后,容亿投资还与政府、产业企业建立了深度合作,在投资实践中探索出一套“基金+基地”多赢生态圈的模式。目前在地方政府的支持下,容亿在杭州、嘉兴等地已经建立起产业基地平台。对企业来说,可以在产业基地得到政府的支持政策。对政府来说,因为引入优秀企业,可以在当地形成好的生态。对容亿来说,亦能实现基金更高投资回报。

谈及今年的投资规划,黄金平表示,容亿投资将持续在硬科技和数字科技板块进行深耕。比如在数字科技方面,容亿近期投资了一家煤矿数字化领域的公司,可以帮助实现危险岗位的机器换人,以及整个煤矿开采流程的数字化,大幅提高开采效率、降低人员成本。“我们投的这家企业已经是行业细分的龙头,这两年业绩快速增长,规模也做得很大。但它的市场占有率仍只有5%左右,未来还有很大的发展空间。”他说。

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