中报行业前瞻之(四)

机械设备行业：逾七成公司二季度环比增长

两主线挖掘投资机会

记者 张厚培

随着半年报披露的悄然展开，发布业绩预告的公司持续增加。其中，机械设备行业己有近半数公司披露了业绩预告，而143已披露业绩快报的公司中，逾七成业绩环比一季度预增。机构研报指出，机械设备行业整体盈利能力持续复苏，有业绩支撑及预期的公司值得关注。

机械设备行业143家公司预告业绩 逾七成预喜

虽然，A股上市公司2018年半年报披露大幕已经展开。不过，根据半年报预约披露时间表，3530家上市公司中仅133家公司在7月份公布半年报，占比仅3.77%。换言之，逾96%的公司要到8月份才披露半年报，不过随着半年报披露的展开，发布业绩预告的公司持续增加。

据同花顺iFinD数据统计，截止7月12日，沪深两市一共有1482家公司披露了半年报业绩预告，占所有上市公司的41.98%。在行业方面，机械设备有143家公司披露了半年报业绩预告，占该行业所有312家公司的45.83%。这当中101家公司业绩预喜，占比达70.63%。具体来看，“预喜”的公司分别为“预增”40家，“略增”41家，“续盈”14家，“扭亏”6家。

预增幅度方面，华东重机(002685)、宁波东力(002164)、吉艾科技(300309)、北玻股份(002613)、山东矿机(002526)、*ST宝鼎(002552)、三丰智能(300276)、杰瑞股份(002353)、金盾股份(300411)、双良节能(600481)、冀东装备(000856)、山东墨龙(002490)和三晖电气(002857)这12家公司半年报的最大预增幅达到或超过300%。其中，华东重机最大预增幅达到了1465.00%(公司预计上半年实现净利润27218.08万元至30210.13万元,增长幅度为1310.00%至1465.00%)。

预忧的公司中，“预减”公司12家，“续亏”公司3家，“首亏”公司8家， “略减”公司13家，需要警惕业绩风险。另有 “减亏”公司1家(中原特钢002423)、“不确定”公司5家。而业绩大幅下滑公司方面，融捷股份(002192)、川润股份(002272)、*ST天马(002122)、远方信息(300306)、赛象科技(002337)和大连重工(002204)这6家公司预告净利润同比下降超过100%。其中，下滑幅度最大的是融捷股份，公司预计2018年上半年净利润-1100万元至-800万元,,上年同期业绩为62.73万元，同比下降1853.55%至1375.31%。

赚钱能力上，机械设备行业上市公司中，台海核电(002366)、胜利精密(002426)、豪迈科技(002595)、杭氧股份(002430)、中金环境(300145)、先导智能(300450)、巨星科技(002444)、山河智能(002097)和华东重机(002685)这9家公司上半年有望实现净利润达到或超过3亿元，其中台海核电预计上半年实现净利润净利润50000万元至60000万元(增长幅度为17.42%至40.90%)最高。

逾七成公司环比预增

143家已披露业绩预告的机械设备行业公司中，70.63%的预喜比例在所有行业中不算高，但二季度环比一季度的增幅却是比较高的。统计数据显示，有业绩预告幅度的133家机械设备行业公司中，94家公司实现业绩同环比增长，占比高达70.68%。

其中，冀东装备(000856)、东方精工(002611)、英维克(002837)、恒星科技(002132)和苏试试验(300416)这4家公司环比增幅较大。预计业绩最大的环比增幅分别达到了2420.63%、2055.97%、1882.87%、1822.55%和1022.78%。这当中，业绩预告环比增幅最大的冀东装备，公司预计2018年上半年实现净利润1910万元-2150万元(增长幅度为289.13%至338.02%)，按公司一季度82.04万元算，二季度实净利润环比增幅达2128.10%至2420.63%。

此外，和科达(002816)、精准信息(300099)、双良节能(600481)、中捷资源(002021)、华铁股份(000976)、冀凯股份(002691)、高澜股份(300499)、南风股份(300004)、深冷股份(300540)、三垒股份(002621)、雪人股份(002639)、亿利达(002686)、集智股份(300553)、

康跃科技(300391)、海伦哲(300201)、三晖电气(002857)这16家公司最大的环比增幅也超过了300%。

其实，机械设备行业盈利能力已显著修复。据国联证券研报，机械设备160只成份个股中，2017年，机械设备累计实现营业收入7187.02亿元，同比增长18.05%;实现归母净利润435.36亿元，同比增长61.33%。2018年一季度，机械设备累计实现营业收入1623.14亿元，同比增长21.18%，累计实现归母净利润92.77亿元，同比增长42.06%。

市场人士分析表示，虽然目前已经公布半年报预告的公司仅是部分，但机械设备行业众多公司业绩环比增长明显，说明这个行业的经营在改善。随着上市公司半年报披露时间表的出炉，投资者对绩优股关注度的升温，机械设备行业公司有望随着市场企稳而走强。

两主线挖掘投资机会

2018 年上半年A股市场熊冠全球，各大行业板块跌多涨少。据统计，在申万一级 28 个行业中，上半年仅休闲服务、医药生物、食品饮料 3 个板块上涨。而机械设备行业下跌 22.98%，属于跌幅较大的板块。

展望下半年，国元证券研认为，机械设备行业下半年机会可从“科技创新+消费”的角度寻找，行业周期叠加公司经营周期、有业绩支撑及预期的公司值得关注。细分子行业来看，工业机器人、5G 产业链、半导体设备等可重点关注。

国海证券表示，考虑到机械设备行业整体盈利能力持续复苏，且行业估值水平持续下滑，继续维持行业的推荐评级。建议收缩战线，围绕“业绩+创新”聚焦五条主线：一是工业互联网板块、二是工业机器人板块、三是油服装备板块、四是通用设备板块、五是新消费板块。

从以往经验来看，机械设备行业由于具备工业品属性，其成长性往往伴随下游的产能扩张周期或是景气周期。国联证券建议，2018年下半年投资机会机械设备行业，可以从以下两条主线挖掘投资机会。

一、核心零部件进口替代迎拐点。《中国制造2025》工业强基工程中提到，支持优势企业开展政产学研用联合攻关，突破关键基础材料、核心基础零部件的工程化、产业化瓶颈。至2020年，40%核心基础零部件、关键基础材料实现自主保障;至2025年，70%核心基础零部件、关键基础材料实现自主保障，部分达到国际领先水平。2018年以来，以高端液压件、工业机器人用精密减速器等为代表的核心零部件供应商经过前期多年积累，产品逐步从小批量试生产向大批量供货迈进，进口替代步伐有望加速。

二、周期性板块业绩兑现持续性有望超预期。推荐子板块主要为工程机械行业等。2018年以来挖掘机销量数据持续超预期。截止至2018年前5个月，我国纳入统计口径的25家主机厂累计实现挖掘机销量10.59万台，同比增长60.2%，其中，国内市场增长57.7%，海外市场增长103.9%。除挖掘机以外，起重机、混凝土机械同样录得高增长。随着下游行业的持续回暖，工程机械主机厂财务结构更趋稳健，历史包袱逐渐出清背景下，利润修复弹性或将超市场预期。

上半年实现净利润同环比增幅均超过10%的机械设备公司

数据来源：同花顺iFinD

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