沉寂多时的房地产股在一些公司中期业绩喜报频传的影响下走出强势行情，分析指出虽然受政策影响，但很多地产龙头股基本面仍然很好。而从龙头股的分红情况来看，目前买房还不如买房地产中的龙头股。

中期业绩喜报频传 地产股走强

日前，中国恒大发布盈喜预告，2018年上半年税后净利润较去年同期增长125%以上，核心业务利润较去年同期增长100%以上。恒大去年上半年净利润为231亿，核心业务利润为273亿，据此估算其今年上半年税后净利润超520亿，核心业务利润超546亿。数据显示，今年上半年恒大实现合约销售额3041.8亿元，同比增加 24.6%，多家机构预计恒大全年销售将突破6000亿元，强劲的销售为恒大利润增长提供有力保证。

同一天，碧桂园也发布正面盈利预告，公司预期2018年上半年净利润大幅增长，其中股东应占利润同比增幅不少于50%。据此前披露，上半年碧桂园实现合同销售金额4124.9亿元，合同销售建筑面积约4389万平方米，其中归属股东权益的合同销售金额为3108.2亿元，归属股东权益的合同销售建筑面积约3389万平方米，销售业绩持续增长。

此前的7月15日，保利地产(600048)发布业绩快报，公司2018上半年实现营收598.66亿元，同比增长9.9%;净利为64.92亿元，同比增长14.9%。报告期内，公司实现签约金额2153.12亿元，同比增长46.86%，为以后年度的业绩增长奠定了基础。本报告期末，保利地产总资产8081.37亿元，相比报告期初增长16.04%。

已被挤下房地产龙头宝座的万科虽然未发布中期业绩预告，其近日公告显示，今年前7个月万科累计实现合同销售金额3498.0亿元，合同销售面积2342.2万平方米。而最近两年“突飞猛进”的融创中国公告显示，今年前7个月实现合约销售金额2276.8亿元，同比增长70%。

港股市场上，中国恒大自发布盈喜预告以来，公司股价三个交易日累计大涨26.20%、同期碧桂园股价累计上涨7.89%、融创中国累计涨幅13.01%;富力地产累计上涨5.18%;A股市场上，保利地产最近三个交易日累计涨幅9.71%、万科A累计涨7.77%、招商蛇口(001979)涨4.60%、绿地控股(600606)涨4..01%、新城控股(601155)累计5.83%。

值得一提的是，8月9日中国恒大发布公告称将于8月20日召开董事会会议，考虑分派2016年及2017年股息的议案。业内人士表示，参照恒大以往的分红比例，分红金额约为股东可分配利润的50%。恒大2016年与2017年的股东可分配利润总额为294.63亿，据此估算此次分红总额有望超147亿。若以最新收盘价26.25港元计算，分红回报率达5%。

分析人士指出，虽然受政策影响，但很多地产龙头股基本面仍然很好。从龙头股的分红情况来看，目前买房还不如买房地产中的龙头股。毕竟在“房住不炒”的背景下，房价难以出现以往那种上涨甚至暴涨的行情。而以目前的租金回报率来看，一套房子可能50年也回不了本。理论上看，按一些房地产龙头目前10倍左右的市盈率看，约十年就能回本。

房地产龙头股获看好

受到政策基调影响，市场人士对地产股后市表现谨慎。不过也有不少机构表示，很多地产龙头股基本面仍然很好，当前房地产行业估值无论是绝对水平还是和历史相比较都已足够低估。中长期来看，未来行业龙头效应将会愈发强烈，地产股走势将出现分化。

据平安证券的统计数据，1-7 月百强房企累计实现销售额 5.5 万亿，同比增长 40.2%，销售面积 4.1 亿平，同比增长 37.4%。其中 7 月单月实现销售额 8127 亿，环比下跌 27.6%，同比增长 57.4%;实现销售面积 6083万平，环比下跌 27.7%，同比增长 58.3%。单月金额及面积同比增速较 6月分别上升 9 个和 11 个百分点，延续高增态势，24 家主流房企销售额同比增长 37.5%，目标完成率较 6 月末提升 7 个百分点至 56%。

中信证券认为，房地产市场的发展当然存在问题。例如部分城市房价过高，短期房价上涨过快。地产产业不存在强刺激的可能性，房价不存在明显上涨的可能性，开发企业的长期发展空间有限。预计 2018 年下半年商品房销售额增速会比上半年显著下降，全年仍维持商品房销售额同比正增长。但是，今天龙头房企的估值反映的是资产负债表动荡的预期，2018 年股息率已经普遍上升到 4%以上。这些长期问题都不构成龙头地产公司股价的利空因素。相信随着紧信用告一段落，销售和业绩持续兑现，蓝筹地产龙头面临反弹机遇。

广发证券研报指出，对比历史几轮周期底部，目前板块估值处于绝对底部区域，市场悲观预期充分反应，并且流动性的边际改善对龙头估值底部抬升将起到支撑作用，叠加集中度提升带来的业绩弹性，龙头公司具备确定性的投资价值。推荐低估值的一二线龙头房企,一线A股龙头推荐：招商蛇口、万科A、华夏幸福(600340)、新城控股，二线A股龙头推荐：中南建设(000961)、荣盛发展(002146)、阳光城(000671)、蓝光发展(600466)、广宇发展(000537)。

此外，不少公募基金也表示看好地产龙头股。上海一位基金经理对记者表示，受房地产调控等影响，虽然地产龙头股也可能出现股价下跌的情况，但基本面仍然很强。从调研来看，一些龙头公司未来三年的业绩增速在30%左右，按目前的情况来看，未来估值可能只有五、六倍，投资价值突显。

针对近期发布的地产调控政策，华南一位基金经理表示，从长远角度来看，他更希望地产调控政策一直持续较紧的状态。“短时间的放松可能使地产股在短期内有比较好的收益，但这也会导致投资者很难通过短期的表现来判断地产股长期走势。”他说。

业绩“报喜”的房地产公司

数据来源：同花顺iFinD

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