上周大盘蓝筹股下跌的原因分析

近期行情是这样，一段行情反弹后，龙头大盘股大跌结束了这段行情。沪指上周无一日红盘，周五还留下了11点的跳空缺口。板块周排行榜上，银行、保险、券商、国企大盘跌幅较大。中小银行跌5.16%、银行跌4.87%、保险跌4.27%、大盘成长跌4.15%、证券跌3.43%。我们分析，这几大板块下跌原因有几个：1、积累了一定的获利盘，导致市场套现。从10月19开始反弹，到最高，中小银行最大升幅有31.24%。中小银行升幅前五的是张家界银行升31.24%、江阴银行升22.74%、无锡银行升21.11%、常熟银行升21.07%、吴江银行升17.55%。四大银行这段升幅建行有6.54%。工行有5.42%、中行有5.4%、农行有5.16%。可见升幅巨大。同样，券商股这段时间不少股也有巨大升幅，其中国海证券升69.75%。长江证券升31%。包括所有龙头，这波反弹都积累了不少获利盘。2、今年也曾经一度有类似这样的情况，就是国有大盘股、金融股等出现大幅回跌，原因很简单，如果中国扩大开放，受影响最大的是这些国企股。是不是市场感觉到中国必须往这个方向走，导致抛盘?在贸易战刚刚开始的时候，我们承诺在金融领域等方面扩大开放，导致金融股抛盘。但后来美国并没实质行动，还启动了贸易战。从开放的条款看，国企股可能冲击较大。在相同的领域里，国企股好多方面竞争力没有优势。这是为什么市场担心的原因。从这波回落看，不单单是券商，还有一直坚挺的银行、保险，更包括了国企大盘股，涵盖了这个板块。不是这方面原因，难找其他原因。3、当然，股市内部的原因也是有的。历史上都有非主板和主板行情跷跷板的效应。2008年开始到2016年上半年，创业板和中小板走出了一波相当于牛市的行情。这段时期，每年四倍的个股不少，翻番的个股有时候高达两百个。但相反的是，大盘国企股不断走低，沪指还不断触碰2000点位置。那时候工行股价长期在四元以下，中国石油在6元附近。到了杠杠行情，大盘股则完胜。最好行情的是券商股经常集体涨停，国企龙头不断拉升。而创业板和中小板则失去了行情。科创板设立，会分流一部分资金，主板和非主板资金就会变小，每日成交自然就减少。在成交支撑不起大盘股的时候，小盘股自然就成为经常炒作的对象。总之，大盘股大幅下跌，会导致小盘股有机会再走出行情。

小盘股会走出更多的行情

上周宣布设立设立科创板后，相关板块开始活跃。证监会负责人5日表示，在上交所设立科创板是落实创新驱动和科技强国战略、推动高质量发展、支持上海国际金融中心和科技创新中心建设的重大改革举措，是完善资本市场基础制度、激发市场活力和保护投资者合法权益的重要安排。借鉴历史行情，当年成立新三板等新板后，相关科技股非常活跃，带动了小盘股走出了一波行情。上周中小板和创业板不少个股行情超越大盘，走出不少升幅较大的个股。中小板升幅超过10%的有44个股。创业板升幅超过10%的有17个股。我们相信，随着大盘股回落，相关科技股反弹，小盘股会走出更多的行情。科创板出现，对传统的科技板块也是一个利好。我们统计今年以来各大科技概念升跌情况。2018年各科技板块，跌幅巨大。智能穿戴跌40.12%、全息概念跌39.09%、超导概念跌38.16%、虚拟现实跌36.38%、OLED概念跌35.33%、3D打印跌34.43%、碳纤维跌32.05%、生物质能跌30.54%、芯片跌30.32%、无人机跌29.14%、基恩概念跌26.28%。科技概念一片凄惨。不过，历史往往重复，经历了大跌后，科技概念会不会借科创板东风，走出部分行情?目前中国最急切要发展的，就是芯片。大量资金投入芯片领域，不久将来是可以预期的。目前芯片行情是，低位开始走多头排列的有华西股份、盈方微、移为通信、光迅科技等。大部分芯片还处在弱势区域。

当然，科技题材只是一个部分。民企的生命力仍然在业绩上。如果经济环境不好，但企业盈利还是稳步上升的，无论是科技股还是非科技股，都值得我们取关注。例如近期走势较强的卫宁健康，创业软件，所处行业2018年前三季度订单总额已达27.28亿元，实现同比增速87%。订单高增长持续验证行业景气度提升，行业内上市公司业绩基石已筑，未来有望持续超预期。创业软件除权后，走出了一波盘升行情。又例如强劲盘升的岷江水电，公司公告前三季业绩快报，预计 2018 年前三季度实现归属于上市公司股东的净利润与上年同期相比，将增加 5100 万元左右，同比增加 86%左右。除了业绩，就是资产重组概念。经历大幅下跌后，一些公司继续重组寻出路，成功的公司，都出现大幅的回补行情。例如股价上到22元的*ST康达，据要约收购报告书，京基欲收购*ST康达10%股份共39076867股。

总之，权重股开始大幅回落，包括银行、保险和白酒行业，极有可能是一种炒作的转向。大盘股不行了，市场资金明显减少的时候，关注小盘股的行情，是投资的明智选择。

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