3月22日至29日，上交所接连公布四批科创板受理企业名单。我们好好看一下《上海证券交易所科创板企业上市推荐指引》不难发现，半导体和集成电路行业属于“新一代信息技术产业”，是上交所重点推荐七大领域的第一位。2019年年初至今，A股半导体板块上涨52.23%，同期上证指数仅上涨23.93%。

今天我们就在半导体板块讨论一个名字很酷炫的个股，太极实业(600667)。

一、市场尚未认可高估值

1、传统企业到半导体个股，市场还没真正给予其高估值

太极实业从 1987 年成立之后，合成化纤产品的生产一直是公司的核心业务，但是现在公司已经从一家纺织企业转型成为一家以半导体技术为主的科技企业，纺织业务占比下降为不到 10%。在 2009 年公司与韩国海力士合资建立海太半导体(无锡)有限公司，内存半导体封装和测试开始成为公司的另一个重要业务组成部分。 目前公司的半导体封测业务依托子公司海太半导体和苏州太极半导体开展。市场在某种程度上，并没有将太极实业和传统企业的观点完全隔离，所以对于太极实业而言，没有享受到半导体应该有的高估值。

2、股东给力+大基金加持，公司股价下跌空间有限

公司的控股股东是无锡产业发展集团，属于无锡市国资委的全资子公司，承担着推动无锡市产业升级的重任。 在国家牵头大力发展集成电路的背景下，公司国资股东背景带来的资源和政策优势将极大帮助公司在行业的竞争中胜出。

而且今年国家集成电路产业发展基金(“大基金”) 也成为公司的第三大股东，大基金在半导体全产业链的布局有望为公司带来更多潜在客户。值得一提的是，大基金受让公司 1.3 亿股无限售流通股，转让价格为 7.3 元/股。如果按照7.3的价格来看，现在股价依然低于大基金持股价格，虽然基金市场长期持股，但是这个价格某种程度上也是认可了公司的价值。

3、未来发展可期

公司管理层执行能力较强，最近五年制定的生产经营目标(营收和三费控制) 基本上全部达成， 而且公司计划的新技术开发，新产品导入和新客户拓展也都有序进行。

太极实业从 2010 年和海力士合作开始，逐步吸收和内化来自韩国的存储器封测技术，而且在2012年收购新义半导体之后也留下了大量曾经为南亚科提供存储封测的技术和人才， 现在公司多年积累的存储芯片封测技术已经得到了国内存储大厂如合肥睿力的认可。从长远来看，这些优势无疑为公司发展提供了良好的基础。

二、点评

简单总结一下，对于太极实业，我们的观点如下：

1、股价在现阶段有一点的安全区间，结合大基金持股价格，股价持续下跌的空间并不大。

2、现阶段公司并没有享受半导体行业的高估值，和市场认为公司依然是传统企业有一定的联系，随着观念的转变，这一情况有望得到改变。

时间点关注：4月4日披露2018年年报，4月27日披露2019年一季报。

三、风险监测

其实我们投资一个股票之前，都习惯用股扒扒进行风险排查检测，权衡其中风险和机会的关系，在机会大于风险的时候我们选择出击，在风险大于机会的时候，我们选择规避风险。这样有助于我们发现机会和规避踩雷风险。

下面用股扒扒监测一下太极实业的个股资质(见附图)：

附图：太极实业个股风险监测

经过分析，该公司的主要风险点集中于以下3点：

1、解禁：风险数值?100。未来一年限售股解禁数量占总股本比例为43.44%，压力极大。

2、债务：风险数值?63。公司2018年三季报资产负债率高达62.41%，处于比较高的水平。其中，有息负债率高达75.81%，87.25亿元的有息负债给公司带来颇大的利息支出压力。短期负债方面，公司的短期偿债能力比为158.05%，货币资金等资产充足，公司短期偿债没有压力。

3、业绩增速：风险数值?50。公司三季报显示业绩增速为23.92%，投行对2018年公司业绩一致预期增速为31.41%，而第三季度单季度业绩增速25.29%不达投行一致预期，但较前两个季度业绩边际有所改善，给予小利好评价。公司业绩增速有一些边际改善迹象，需要等待业绩继续明朗。

总体来看，公司的风险点较多，风险程度也比较大，其中解禁问题最为突出。后市操作上，规避开解禁时间窗口，若无明显抛压则可逐步逢低布局。

股扒扒不仅可以帮助我们规避风险，还能发现机会。如我们看好一个股票，可以用股扒扒体检一下个股资质，得出的结果可以佐证我们的判断。

(篇幅所限，就不一一展示。欲了解更多个股监测结果可以用小程序股扒扒查看)

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