指数明显处于调整阶段。近期外围环境突然转向，虽然开始影响不大，但上周五沪指再度调整，导致沪指有转坏迹象。从技术上看，沪指弱势主要表现在：之前的巨大跳空缺口，短期无法回补。一般看来，缺口一周不补，行情谓之弱。而上档强大的均线系统，已经构成较大的压力。在跳空之后的两周行情里，成交量明显缩小。沪股单日成交量曾经有过1974亿近期最低。而从基本面看，外围环境增加了企业成本，对各自消费市场影响也慢慢体现出来。经济受到影响，无论大小，对股市影响也是较大的。从板块情况也可以看出，大部分板块出现走弱行情。如上周跌幅最大的除ST板块外，就是近期领涨大盘的证券板块，有6.22%的跌幅。保险股有4.99%的跌幅。这些龙头板块下跌主要是受基本面和技术面转坏有较大影响。而出现全面抛售的，就是与外围环境有关的个股，例如苹果概念、互联网等等。就是说，沪指走弱是因为不仅龙头板块开始调整，而且也因为各类板块出现调整所致。除了沪指，创业和中小板走势也一般。这次调整估计不是技术调整，而可能是一个阶段性的调整。所以必须谨慎面对这段行情。

上周华为概念涨跌互现。升幅最大的是吴通控股有28.86%、实达集团有18.86%、三川智慧有14.66%。而下跌的个股鹏鼎控股有13.92%跌幅，立讯精密有13.48%跌幅。总体是跌多于升。中兴通信曾经在近期去到38.5元近年最高，但随着大盘回调，股价也回跌到28元附近。这方面的个股，即使有机会也应该进行短线考虑。上周相关板块跌幅较大的有量子通信、台资概念、苹果概念、互联网、知识产权等等。当然，外围环境影响了一部分股，但也利好一部份股。例如人造肉、稀土、生态农业、日用百货等等。不过，这些股也仅仅是题材，不应该作长线投资。

股市内部风险一直存在。　5月17日，沪深交易所决定，依法依规分别对*ST海润(600401)、*ST上普(600680)、*ST华泽(000693)和*ST众和(002070)等四家公司的股票实施终止上市。2019年以来退市力度大幅加强，还体现暂停上市公司数量创下历史新高上。今年以来，*ST保千、乐视网、千山药机、*ST龙力、*ST凯迪、金亚科技、*ST皇台、*ST德奥、*ST长生等9家公司被暂停上市，波及投资者达62.58万户。上一年，ST板块已经跌幅巨大，主要原因就是严厉的重组政策，导致业绩不好的个股，很难走重组之路。上周板块跌幅最大的是ST股，周跌幅有6.32%。近期连续下跌的个股有*ST赫美、*ST华业、*ST瑞德、*ST飞马、*ST北讯等等。不单止ST，估计近期业绩下滑或业绩连年下滑的个股，连续下跌的可能性也增大。业绩问题个股行情不佳已经有较长时间，同一时期的风险还有股份抵押风险、公司犯法风险、重组不成功风险等等。股份抵押风险在行情反弹的时候得到控制，但如果行情继续调整，也可能再度出现风险。公司犯法导致的退市已经有先例，但这个风险是较为难防的。公司重组不成功和计划重组要增发股份的，有一段时期都导致股价大跌。原因是这个题材目前已经失去了吸引力。

股市任何时候都有机会，只不过这个机会在操作上把握不同。前期进入券商板块，持股越长机会越大。券商个股在上一年10月就开始得到机构的关注，到4月就已经达到行情的高潮。这段时间持有券商股，大部分升幅都超过了100%。虽然保险和银行股没有这么大的升幅，但持有保险和银行股，比其他板块机会也大得多。在行情较稳定阶段，各种题材股炒起，其中工业大麻、独角兽、氢能源等等，也是行情的主要机会。外围环境影响到出口、科技、实业等等，但同样，也会给国产的东西带来机会。例如农产品，对大豆、猪肉等等加税，利好国内的有关公司。这是近期农产品题材股走好的重要原因。如果外围环境恶化，预计国家启动国内消费的政策，这对本国日用品也是利好。促进内需，提高中国的科学技术水平，不受制于人，这是贸易战后的重要国策。随着世界局势的不断变化，中国大飞机概念、中国国防概念、中国能源概念、中国芯片等等，将成为国家未来重点扶持的方面，对股市相关概念为利好，这是我们短线选股的方向。当然，随着外围环境的变化，不可知的因素会更多，不要盲目认为股市能独善其身，提高风险意识是重要的重要。

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