近日市场虽有所反弹，但破净个股数量仍在高位。据统计，目前沪深两市破净的个股达317只，占A股数量的近9%。从行业来看，房地产行业个股最多;从破净比例来看，银行破净比例最高。市场人士指出，破净股中不乏一些有较大投资价值的被错杀公司，但也存在业绩不佳的标的。

破净股总数达317只

近日市场在多重消息刺激下有所走强，受此影响，破净个股也有所下降，但数量整体仍处在高位。据同花顺iFinD数据统计显示，截至8月20日，A股市场破净股票的数量仍有317只，占两市当天交易的3651只股票比例的8.68%。

其中，*ST利源(002501)、ST天宝(002220)、众泰汽车(000980)、供销大集(000564)、ST银亿(000981)、ST新光(002147)、*ST德豪(002005)、宏图高科(600122)、*ST北讯(002359)这9只股票目前都在以相当于净资产不到五折的价格来出售。不过，这9家公司业绩均不理想，不受投资者待见也是情理之中。

此外，*ST天圣(002872)、东旭蓝天(000040)、海航基础(600515)、福星股份(000926)、信达地产(600657)、力帆股份(601777)、*ST海马(000572)、华夏银行(600015)、河钢股份(000709)、鞍钢股份(000898)、宜华生活(600978)这11家公司以不到净资产的六折价格来叫卖。而这样的公司中，只有华夏银行业绩尚可，其他业绩均表现欠佳。

从破净股所在行业分布来看，地产股最多。据同花顺iFinD数据统计显示，按申万一级行业划分，“房地产”破净的个股多达38只，排第二多的“银行”和“采掘”均有23只，第三多的“公用事业”和“交通运输”则有22只。从行业占比来看，银行、钢铁等行业破净率占比相对较高，其中银行股23只破净股占该行业33家上市公司的比例达69.69%。

很多人奇怪，为什么地产行业会有这么多公司股价低于每股净资产，是否因该行业不行了呢?事实上并非如此。据统计，38只破净的地产股中，10家公司动态市盈率均低于10倍，20家市盈率均低于20倍。那为何还有这么多房地产股破净了呢?券商分析师指出，目前房地产已经到了新旧交替的时间点，重资产、高负债的扩张模式越来越受到市场的担忧。

那么作为最赚钱的行业，银行股为何破净呢?业内人士指出，银行股走势和中国经济走势是密切相关的，如果整个实体产业还处在一个调整状态当中，银行股上涨可能还需要一定时间。不过也有分析认为，银行股大面积“破净”有其行业的特殊性，不能完全准确反映出银行的实际价值。“破净”不等于基本面恶化，两者不能划等号。

值得一提的是，市场中破净股数量与行情走势往往呈正相关，股市低迷时破净股数量逐渐增多，市场向底部靠拢，牛市来临时破净股也率先被消灭。纵观以往几次重要历史底部，沪指2638点时破净股数量有66只，沪指1664点时破净股有173只，而沪指5178点高位和6124点高位时则不存在破净股。

部分破净公司存在投资机会

业内人士分析认为，破净股出现的原因很多。除了由于市场整体走势偏弱，个股大面积回调导致股价与净资产不对称，破净股开始出现。在剔除大环境的前提下，上市公司自身由于经营不善、负面发酵、股性不活跃等原因，投资者对二级市场的公司“用脚投票”，导致公司股价下跌破净。

有市场人士分析指出，从历史经验看，每到“熊市”中后期，破净股的数量会有所增多，主要是因为市场对业绩和估值的确定性以及对估值的要求越来越高。从投资价值看，历史上多数破净股在业绩、估值、商业模式等方面表现很差，投资价值不高。

不过有分析认为，破净股的投资价值不能“一棒子打死”。破净股个数逐渐增多，意味着市场隐含了公司未来将进行可观资产减值的悲观预期。例如A股长期对银行股低于一倍净资产的定价即隐含了对银行资产质量的怀疑，但必须指出，不同资产投资者对风险定价存在差异，银行等少数破净股依然存在投资价值。

“银行股是稳定收益的品种，分红收益率在两市中最高，因此对大资金更有吸引力，每年可获得稳定的分红，而缺点就在于弹性不足”，分析人士指出。长期投资者可以在较低市净率和较高分红率的银行股中，通过不良率和拨备覆盖率进一步筛选出不良率相对较低和拨备覆盖率较高的银行股进行投资。

值得一提的是，今年以来已有多家银行发布触发稳定股价措施的提示性公告。按照证监会颁布的《关于进一步推进新股发行体制改革的意见》，2013年11月后首次上市公司应在招股书中增设上市后3年内公司股价低于每股净资产时稳定股价的预案，包括触发启动条件、可能采取的措施等，而不少银行给出的触发条件为“公司收盘价连续二十个交易日低于经审计的每股净资产”。

记者注意到，进入下半年超过20个交易日的收盘价均低于最近一期经审计的每股净资产的17家银行中，有江苏银行(600919)、江阴银行(002807)、贵阳银行(601997)、杭州银行(600926)和上海银行(601229)均在股票上市后3年期限内。而贵阳银行、杭州银行、江阴银行和上海银行年内已经发布关于触发稳定股价措施的提示性公告并制定稳定股价方案。

业界人士总结，投资破净股需要注意：一是要结合ROE来考虑，支撑股价上涨的最重要因素依然是盈利能力，用财务指标来表示就是ROE(净资产收益率)。二是提防资产重估或资产虚增的破净股，在资产中，水分最大的当属商誉了。商誉看不见摸不着，不产生价值，不能单独交易，减值风险极大。

破净公司中市盈率低于10倍的个股

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