陈少川

【麦氏理论】认为，所有价格的变动都在周K线，所以认为“周线为主”的是最有利的操作准则，所有演变都应以周K线为主的概念继续演绎深化，如何正确应用与把握周K线的“攻防”关系与关联呢?以下分析之。

任何投资都有道理 投资赚钱是硬道理

周K线为主的价格演绎推导论述分析判断是麦论建立的价格应用规律模式，不代表一定具有代表性或必然结果，是因为从各种条件推导论述分析判断发现，周K线才是价格变动的研判基准。虽然周K线很关键，但从来就不可能依靠周K线掌握完整准确的价格变动，价格的变动高低关系是无法预测的，所有价格变动都是市场行为最后的结果。

有股民问我：“技术分析是不是可以完全脱离基本面呢?”这个问题可以有两个角度剖析，一是完全依据市场操作心理行为解读价格的变动，非关基本面，所以可以脱离基本面问题而操作，这个时候的操作可以完全脱离基本面，光采用技术面分析还是可以做好操作的。

其次是参考基本面的条件因素进行操作，例如针对贵州茅台基本面分析，您有听过那些人到茅台进行调研的吗?显然不必调研，只要依据公布的数据长期持有，已经可以做足基本面分析。但这样的基本面模式采取的是该公司一路来经营的优越性、形象及认同该公司的做法，而且认为不可能会有其它变故，只要拉长时间进行该股的价值投资准没错。

从近6~7年茅台股价的走势，采取基本面分析者一定会振振有词，而且津津乐道谈论这个股的来龙去脉以及未来的优越性。如果回到2014年之前谈它的基本面及股价，估计不会有多少人会想到像今天这样，涨到上周五1845元收盘价，相信当时的价值投资者应该也不会或不可能认定它的股价可以达到这么高企的价位。

以近6~7年的价格涨势，采取2014年12月31日收盘112.88元比较，六年期间股价涨幅1534.41%。本栏相信一定有散户从当时持股至今都没有卖出，实实在在赚取了1534.41%涨幅，而且未来不管这个股如何再涨还是一样不会卖出。主要大股东绝对是最大赢家，从绝对持股的角度比较，持有绝大多数股从来没有卖出，所以大股东的持股过去不会卖，现在应该也不会卖，未来估计也不会卖。

只要在六年前买进后不卖出，当然是赚得盆满钵满，相信作梦也会大笑。但看看，这六年的换手率达到475.34%，滚动换手率达到4.75倍，计算前十大股东总持股比率达到73.72%，假设这十大股东其余都不持股，那么真实市场流通盘也只有26.28%，除非这十大股东卖出后不再买回，否则这个股的最大市场流通盘筹码也就只有26.28%。

应该还有更多大大小小的买进后至始至终都没有卖出，所以市场流通盘筹码或会更少才对。依据26.28%的流通比较475.34%换手率，实际上这个股的循环滚动是18.08次，一年滚动换手3.01次。无法确确的知道究竟是那些人卖出后再买进，也可能买进后再卖出，显然经常买了卖，卖了买，来回交易已经多次。常态来说应该更多买卖，但谁可以清楚说出究竟来回买卖几次呢?究竟这些买了又卖，卖了又买的持股者他们是什么心态?究竟是谁?估计没几个人说得清楚，因为大家都不知道对手是谁?在哪里?都是摸黑操作。

针对上述的数据演变来说，有几个问题如下：

1、 如果有更多机构锁定筹码，那么流通盘筹码更少，是否滚动率更高?

2、 如果是价值投资或依据基本面操作者，是否应该持有这个股?

3、 前面六年持股涨幅达到1534.41%，是否未来六年可以再出现1534.41%涨幅?如果没有会是多少涨幅?基本面分析者可以清楚计算出到底涨多少幅度吗?

4、 会有机构到贵州茅台去调研吗?会有人怀疑该公司未来的发展前景吗?

5、 机构法人的持股者，究竟会有多少贵州茅台的配置呢?例如50ETF这类基金的配置等。当茅台权值权重越来越大，是否配置资金会越来越多?

6、 茅台到上周五总市值达到23176.85亿元，最高价是1876元，未来还有多高的价格?市值可以达到多少呢?

7、 假设股价涨到2000元，流通市值251200亿元，是高还是低?作为价值投资，该买吗?

这些问题估计谈基本面分析者是很难回答，即使是价值投资者也无法说明其中的变数，因为近六年的涨幅是不可能再复制另一个六年。采取这六年的分析，或采取2014年划分进行解读分析，无视于股价上涨的既成事实，仅仅是依据基本面价值投资说明，实际上这样的说法是非常虚的。

假设每一个基金都必须买进基本面价值投资的资金，是否会买进贵州茅台呢?如果不买进贵州茅台，这样不是与基本面价值投资的说明不符合了呢?相信这些操作者会说“股价涨高了”，真的高了吗?不会再高吗?采取基本面价值投资估值，究竟应该是多少价格呢?是否每一家估值公司对茅台的估值应该要大致上相同呢?还是差异很大?如果差异很大，究竟基本面价值投资的基准准则是什么?

实际上这些问题一定存留在每一个价值投资者的心里，他本身会有自己的衡量与判断准则，不管他采用的是那一个模型模式解读，投入与不投入贵州茅台的投资都一定有他的道理，但这些道理是否最真实的呢?是否是投资真相?显然还是一样没有任何可以标准化的检测，最终还是各自说法各有不同，最后也都会是八仙过海各显神通，就看谁做出最后的判断操作产生最好的操作效益与效率结果。

当您问我技术分析是否不管基本面或其它什么面，或价值投资呢?还真的不好回答这个问题。最好的回答是“赚到钱就好，其它都是虚”。因为这样，所以价格的跳动把握才是关键，还是回归到价格的操作，还是要赚钱，不赚钱，讲什么话都不重要。

沪强深弱相互牵动 创业指数领先上涨

就如本栏谈到“周线为主”，尤其谈到周K线的“攻防”关系，本周有能力重回三周前的3444点，但上周事实结果是没有回到3444点，那么本周再不涨回这个点反而压低呢?情况会如何?针对可以涨势做推导，也比设定一旦不是的反向，这就是“攻防K线”的概念应用。

从7月10日横向到上周共运行24周，确实存在涨不动反手下杀的倾向，但从筹码有效锁定的效率效果演变，多方还是俱备再次拔高的动作，其中以上证50指数的涨势与涨幅最为明显，针对年度封关的趋向解读应该也是如此，所以针对这个问题进一步解读其中的变数当然也是这样，显然大盘权值权重股会在最后关键拔高上涨。

上证180指数也具有类似特征，一样俱备涨势优越性，尤其是从周K线即将突破上涨的特征状况解读，多方存在一定的拔高突破演变，后续的再走强与强化是明显的，还是可以继续再看涨。至于究竟这样的涨势与涨幅会涨到那一个高度?究竟指数会涨多少点?这是无法预料的事，只能针对趋势解读。

沪深300指数一样有如此的特征演变，对比中证500指数来说它确实比较弱，目前有明显偏跌演变，参考深证成指的周K线走势略好于中证500，但也在不稳定的阶段中。反映在中小板指数上确实已经构成24周横向涨不动的演变，虽然有筹码有效锁定优越性，但价格的变动更吸引眼球，往下变是存在的。

最终关键还是在创业板指数上，一旦它在本周强势拉高后，突破前面高位，自然会化解前面所有疑虑，形成集中在某一个指数板块上拉抬发挥，这也是一种倾向演变。

在没有明显增量的横向演变中就必须等待增量，只有增量大换手推升上涨才可以造就一切涨势，否则所有看涨的讲解都是浮云。

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