信达证券 蒋翔

昨日沪深两市低开低走，上证指数盘中一度下跌超2.6%，深成指盘中最大跌幅超4%。盘中恐慌盘竞相出逃，随后出现戏剧性的一幕，指数出现深V反弹，午后继续下行，说明市场后市分歧很大。

近期基金抱团股票出现深度回调，市场资金集中在三低股票中波段操作，短期热点转换较快。三低股票对指数贡献不大，所以指数走势较弱。在基金净值连续大幅回调的时候，基金赎回的压力增大，这样市场反弹的增量资金也会变得相对缺乏。这使得市场短期进入技术熊市。市场短线转强需要一定的利好因素刺激。投资者可以密切关注基本面的变化情况，一旦出现利好可以积极入市。

目前的场内活跃资金集中在三低股票中。三低股票的范围很广，以昨天的市场为例，除去新股，昨天涨停股票是：

000010美丽生态4.03元、 600169太原重工3.16元、002969 嘉美包装6.00元、603333尚纬股份6.45元、600818中路股份8.53元、600121 郑州煤电7.11元、000007 全新好4.38元、000058深赛格6.68元、002218拓日新能4.93元。还有兰州黄河、准油股份、森特股份、新兴铸管、格林美、实丰文化、 顺钠股份、太钢不锈、台海核电、瑞和股份、 青山纸业、安阳钢铁、晨光新材、 新宏泽 、南岭民爆 、华银电力 、宜华健康、宁波海运 、顺控发展、 延华智能、和邦生物等股票，股价超过10元的非常少。从这些股票来看，多数业绩或者基本面都会有这样或者那样的问题。说明这些都是游资在波段炒作，高抛低吸。

三低股票的炒作有几个原则，一个是尽量及时跟进。上期我们提到，可以以60日线作为一个分界点。如果三低股票的股价走到了60日上方，就要纳入股票池内观察。而对于低位放量突破阻力位反弹直接拉涨停的股票，可以在控制仓位的情况下适当跟进。需要说明的是，低价股的走势各种各样，大家看看韩建河山，如果不能高位及时兑现，短线风险也是巨大的。减少这种损失的方法一个是控制仓位，二是在买入的时候就要控制好止损点，不要短线变长线。

在这样的市场中，以基本面选择股票的投资者可以稍稍等待几天，等大盘短线企稳之后在逐步低吸，整体仓位建议适当控制。从中长线看，市场可能的主线是全球经济复苏概念股票，昨日旅游板景点板块的走强与这个有关。另外低市盈率股票像化工、有色、钢铁、银行、环保等，这些股票会有资金波段炒作，投资者可以把握节奏，适当跟进。

而短线来说，一些热点话题和十四五规划方向收益的题材，可适当继续关注。

从整体看，抱团大票最近土崩瓦解、溃不成军，由于跌幅已经巨大，短线走势不好判断，但是中长线要找机会调仓换股。由于中国经济基本面确定向好，后市大盘中线向上的趋势不会改变，公募基金主导的市场趋势也不会改变。所以一些业绩好、成长性好的中价股票可能会成为基金今年的心仪介入对象。按基本面选股的投资者可以选择这样的股票，中线逐步建仓。

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