21世纪经济报道记者 刘婧汐

6月9日，据市场消息，瑞典燕麦奶巨头Oatly Group AB大中华区业务的管理团队正在酝酿对该业务的收购计划，相关磋商已进入实质性阶段。

据知情人士透露，潜在收购方正全力推动交易进程，目标是最快在2026年内完成交割。不过，该人士同时强调，目前各方讨论仍在进行中，谈判仍存在不确定性，最终能否达成正式协议尚未可知。

Oatly中国业务的战略调整在去年就已有传闻。

2025年7月，Oatly正式宣布启动大中华区业务战略审查，聘请摩根大通（JPMorgan）为卖方顾问，评估分拆、出售、引战等选项；2026年4月的财报中，Oatly再次确认继续评估中国业务各种方案，包括潜在分拆。

直到近日传出的新消息，将原本模糊的“出售中国业务”的战略调整方向，明确为“大中华区管理层收购”。

所谓管理层收购（Management Buy-Out，简称MBO）是指公司核心管理团队利用自有资金结合外部融资，收购本公司的业务或股权，从而获得企业的控制权。这种模式的核心优势在于，管理团队对业务逻辑、市场环境和内部运营最为熟悉，能够最大程度保证交易后的业务连续性，避免因股东更迭导致的战略动荡和人才流失。

若交易最终达成，Oatly中国将从总部的全资子公司转变为由本土管理团队控股的独立企业，实现完全本土化运营。这也意味着，Oatly总部更倾向于将业务交给熟悉中国市场的现有团队。

目前，Oatly大中华区总裁（亚洲区总裁）为张春（David Zhang），他同时也是2017年Oatly进入中国后的1号员工，此前曾在西门子、华润任职。

作为Oatly中国市场的奠基者，张春2017年入职，2018年正式引入Oatly燕麦奶，开创“咖啡渠道破局”模式，用“燕麦拿铁”教育市场，让Oatly燕麦奶成为咖啡场景标配。

如今，星巴克中国区植物奶默认为“Oatly咖啡大师”，瑞幸咖啡的燕麦奶也默认为“Oatly 燕麦奶”。还有全国多数精品独立咖啡店，也默认Oatly是首选燕麦奶。

在张春的带领下，大中华区很快成为Oatly在全球范围内增长最快的市场。

其财报显示，2025年全年，Oatly大中华区实现收入1.3亿美元，同比增长13.1%，是公司收入增长最快的地区。其中，餐饮渠道全年营收同比增长5%，零售渠道表现尤为突出，全年营收同比大幅增长150%。 

Oatly于2021年登陆纳斯达克后，中国业务也被资本视为支撑其未来估值的核心资产。

Oatly此番战略调整，让人联想到其重要合作伙伴星巴克中国的股权变动。

去年年底，星巴克宣布以40亿美元的估值，将星巴克中国业务60%股权售予博裕资本，自身保留40%股份与品牌授权、特许经营收益，彻底从直接运营方转变为财务投资者与品牌方。

从咖啡终端到植物奶上游，如今两大品牌先后启动在华业务重构，也说明了外资品牌正加速本土化，由中国本土团队接盘成为新趋势。