4月27日，澳门经济财政司李伟农司长表示，金融管理局拟建立中央证券托管系统，以推动澳门的证券在国际市场上流通。中央证券托管是一种证券的托管服务，它可以使证券交易以账簿记录的方式进行而不用进行实物的交割，从而有利于证券在市场上的流通。部署成立中央证券托管系统是澳门金融产业发展过程中迈出的重要一步，对未来澳门金融产业的发展具有重要的意义。

金融产业一直是澳门的支柱产业之一，但在澳门GDP中所占的比例不到7%。受到澳门市场规模的限制，澳门金融产业的发展空间非常有限，金融服务类型也较为单一。澳门金融产业的发展必须走国际化的路线，积极连通内地和国际资本市场，丰富金融服务形式，提升金融服务效率。建立中央证券托管系统是澳门发展国际化金融服务的关键一步。

首先，建立中央证券托管系统有助于澳门的证券在国际市场的自由流通。流动性是影响证券交易和证券价格的关键因素，一旦澳门建立证券的托管系统并得到国际市场的认可，将会促进内地证券在国际资本市场上的流通，从而吸引内地企业赴澳门发行证券融资，这有利于推动澳门金融企业相关证券发行业务的发展。

其次，建立中央证券托管系统能够增加澳门市场上金融产品品种，为澳门的财富管理等金融服务提供更丰富的投资产品。财富管理是目前澳门金融企业重点发展的金融服务类型，但澳门金融市场上可供投资的金融产品十分有限且缺乏相应的制度保障，不利于金融企业的资产配置和风险管理。中央证券托管系统的建立有助于在澳门为内地和国际资本市场中的证券提供托管服务，将丰富的金融产品放到澳门市场交易，这为澳门金融企业优化资产配置，发展财富管理服务提供了更宽广阔的空间。

第三，中央证券托管系统不仅为证券交易提供托管服务，还在此基础上衍生证券的撮合交易、清算以及结算等金融服务。这些服务将为未来澳门建设跨境人民币结算中心和以人民币结算的证券市场积累丰富的经验。尽管金融产业是澳门的支柱产业之一，但与发达的国际金融中心相比，澳门的金融发展还处于相对落后的状态，不仅缺乏相应的金融服务经验，也缺少相应的制度保障。以澳门当前的金融制度体系和服务能力，建立跨境人民币结算中心和以人民币结算的证券市场还存在一定的困难。特区政府先部署建立中央证券托管系统，完善相关金融制度和提高相关金融服务能力，有利于逐步推进跨境人民币结算中心和以人民币结算的证券市场的建设。

（作者系澳门科技大学副教授马如飞）